【导语】 11月华东地区硫磺酸价格上涨，但是原料硫磺价格同步上行，硫磺酸利润保持倒挂。后期硫磺酸价格或仍有上行，硫磺价格则有可能小幅回落，硫磺酸亏损局面或得到一定改善。
11月华东地区硫磺酸及原料价格均上涨，亏损持续。据卓创资讯统计，截至11月26日收盘，华东地区硫磺酸价格为1110元/吨，较10月底上涨235元/吨，涨幅26.86%。华东地区硫磺酸原料成本在1329.83元/吨，较10月底上涨237.41元/吨，涨幅21.73%。受原料及硫磺酸价格双涨影响，硫磺酸企业亏损运行，月中亏损一度高达199.21元/吨。截至11月26日收盘，硫磺酸理论利润测算为-143.83元/吨，较10月底下降2.41元/吨，降幅1.70%。
原料硫磺价格涨幅较大，成本压力增加。11月虽然湖北下游工厂检修继续，且化工需求转弱；但在外盘价格高位支撑下，国内买卖双方“看涨”情绪强烈。需求方，随着国内下游工厂看涨囤货，需求面由利空转为利多，镇江港口硫磺市场价格持续上涨。供应方，进口成本的高位，抑制了进口贸易商的外贸活跃度，本月进口货源到港量依然有限，叠加国内炼厂检修，以及港口贸易商捂盘惜售，整体硫磺资源流通量有限。原料硫磺价格持续上涨，硫磺酸成本压力不断增加。
整体供应趋紧，硫磺酸行情上行。11月华东地区硫酸行情继续上行。供应方面，安徽部分检修装置陆续恢复生产，但是多数硫磺制酸装置低负荷运行，且12月湖北主力酸企、浙江主力酸企部分装置以及福建主力酸企均有检修计划，整体供应仍是趋紧。需求方面，虽然部分下游对高价酸存抵触情绪，生产负荷下降，但部分下游刚需仍存。再加上出口订单较充足，且供应整体仍有收紧预期，多数酸企库存无压。此外，原料硫磺价格持续高位，对酸价支撑作用较强。多重因素共同作用下，本月华东地区硫酸价格继续上涨。
后市展望：硫磺酸价格仍有一定的上行空间，成本压力也有可能得到一定缓解，预计硫磺酸亏损局面或小幅收窄，但亏损仍将延续。
原料硫磺方面，预计12月硫磺价格或小幅回落。12月仍存在国内外下游磷肥工厂检修的消息，整体需求面或不温不火；硫磺市场价格继续上行或相对乏力。而且不排除部分贸易商年底清库，让利出货的可能，预计硫磺价格或小幅回调。硫磺价格若有下行，硫磺酸成本端压力将得到一定缓解，但考虑到硫磺价格下行幅度或有限，预计成本仍保持在相对高位水平。
硫磺酸方面，预计12月国内硫酸市场将维持高位震荡，整体均价小幅上移。当前原料硫磺价格进入盘整阶段，市场观望情绪渐浓；同时下游对高位酸价的接受度逐步下降，抵触心态增强。然而供应端现货偏紧，叠加酸企成本压力仍存，企业普遍存在挺价意愿。在多空因素交织下，市场或逐步进入供需博弈阶段，预计后期价格涨势将有所放缓，整体以稳中窄幅上行为主。
综合分析下，短期硫磺酸价格或仍存上涨空间，然原料硫磺价格或下跌，但跌幅或相对有限，预计硫磺酸亏损局面或略有缩窄，但仍将以亏损为主。
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