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国内铜需求增幅触及三年半最高！“妖镍”震荡上行涨超2%，难道还有一波？

和讯期货

2020-08-26

导读：8月26日，国内期市收盘涨跌不一，能化品多数上涨，燃油、低硫燃油涨逾2%，纸浆涨近2%，原油、沥青涨逾1%；油脂油料走升，菜粕、豆二、豆油涨逾1%；有色分化，沪镍涨逾2%，沪铅跌逾1%。

8月26日，国内期市收盘涨跌不一，能化品多数上涨，燃油、低硫燃油涨逾2%，纸浆涨近2%，原油、沥青涨逾1%；油脂油料走升，菜粕、豆二、豆油涨逾1%；有色分化，沪镍涨逾2%，沪铅跌逾1%。

消息快讯

1、据石油运输咨询公司Petro-Logistics：欧佩克8月石油供应将仅增加18万桶/日，沙特8月石油供应在900万桶/日下方。

2、伦敦金属交易所（LME）：LME铜库存增加275吨，铝库存减少4075吨，锌库存减少200吨，镍库存增加324吨，锡库存增加10吨。

3、花旗：中国铜需求增幅触及三年半来最高。中国7月份铜需求同比增长8.6%，为2017年2月以来最高。铜需求的复苏已经扩大至引领需求反弹的建筑业之外的领域，其中包括电器、空调、汽车，它们总共占需求的约27%。消费和出口导向型市场的改善是令人鼓舞的迹象，表明复苏正在渗透到受冲击较严重的领域。随着中国摆脱由大流行引发的影响，几乎所有领域都表现出积极态势。

4、新西兰证券交易所表示，主板交易、债务市场和恒天然乳品市场的行情系统已恢复正常。此前该交易所交易系统连续两天出现故障。

重点品种分析

铜

印尼周一上午发生抗议活动，超1000名工人堵住了通往全球第二大铜矿Grasberg铜金矿的道路，但持续时间短，对铜矿生产较小。秘鲁疫情虽回升，令供应不确定性增加，但预计难以出现二季度大规模减产行为，因此矿山供应整体仍呈现回升态势。消费方面，1-7月电网投资完成额同比增长1.6%，全年计划额基本持平去年同期，后续将恢复正常节奏，电网三季度交货量明显低于往年水平，空调企业出口疲弱，淡季料延长，因此预计9月中旬后下游消费才会有明显改善，目前淡季效应仍对铜价形成拖累。

另外，LME库存持续下降，目前已不足10万吨，且现货高升水，对外盘铜价形成支撑。在国内消费疲弱，库存回升，国内外库存走势分化，预计沪铜表现仍将弱于伦铜，沪铜仍以区间震荡为主。

镍

镍报价方面，由于临近月末，大多贸易商均报下月票，少量本月票的报价有所走高，俄镍对10合约报贴300至贴200元/吨，金川镍对10合约报升500至600元/吨。金川出厂价报117700元/吨，厂家出货量有限，出价后迅速售罄。镍豆方面，预计新到港货源今日入库，但大部分已预售，因此预计镍豆贴水将有所走低，但回落空间有限。

镍价短期易涨难跌，以谨慎偏多思路对待。当下镍供需偏强，高镍铁和废不锈钢价格持续攀升，中线镍矿供应偏紧，镍矿价格高企抬升镍铁成本，不锈钢需求对镍价正反馈可能继续加强，国内新能源汽车需求亦在逐步复苏，欧洲新能源汽车销量迅猛增长，三季度镍价或易涨难跌。而且当前菲律宾和印尼镍供应维持紧绷状态，继续超预期提升的可能性较低，反而一旦部分供应受到影响，则现有的平衡格局将被完全打破，从而激发镍价出现一轮阶段性的上涨行情。中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，四季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次回落，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正底部。

甲醇

太仓地区现货市场震荡整理，市场可流通货源偏少。华东现货受外盘成本支撑持续偏强，近期有非伊朗货源成交在210美金/吨左右，折合华东现货约1720元/吨。目前甲醇产业链利润在下游，山东部分MTP装置计划近期开车，中期来看为山东地区甲醇需求有提振作用。长期来看，未来价格中枢将随着产能退出或新增产能推迟后需求恢复上移。四季度是炒作供应的最佳合约，低位多单、做多煤制甲醇利润、卖出远月看跌期权可持有。

重点事件关注

1、20:30 美国7月耐用品订单月率

2、22:30 美国至8月21日当周EIA原油库存

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