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动力煤跌停！唐山发布环保加严管控措施，“双焦”先跌为“敬”，接下来怎么看？

和讯期货

2021-01-19

导读：1月19日，国内期市收盘涨跌不一，黑色系重挫，动力煤跌停，焦炭跌逾4%，焦煤跌近4%，热卷跌逾2%；能化品飘红，苯乙烯涨逾3%，PVC涨近2%，纸浆跌逾2%；农产品中，鸡蛋跌逾3%，豆一涨逾1%。

1月19日，国内期市收盘涨跌不一，黑色系重挫，动力煤跌停，焦炭跌逾4%，焦煤跌近4%，热卷跌逾2%；能化品飘红，苯乙烯涨逾3%，PVC涨近2%，纸浆跌逾2%；农产品中，鸡蛋跌逾3%，豆一涨逾1%。

消息快讯

1、因18日为马丁路德金纪念日ICE期货市场休市，进口棉中国主港报价不变。1月19日，国际棉花价格指数（SM）90.43美分/磅，无涨跌，折一般贸易港口提货价14544元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花价格指数（M）88.63美分/磅，无涨跌，折一般贸易港口提货价14258元/吨。

2、随着进入冬季玻璃不得不面临消费变差进入累库阶段，其次05存在较大贴水，且目前玻璃厂都处于低库存状态，短期累库在可承受范围，综上玻璃未来走势相对纠结，短期仍以交易累库为主，仍有小幅下降空间。

3、瑞银表示，全球脱碳的经济活动加速，特别是在制造业方面，可能会为强劲的铜需求定下基调。预计第一季度中国铜进口将放缓，疫情的进一步反弹可能会在拖累美国、欧洲和日本本季度的需求。

4、红枣产区主流行情变化不大，产区收货客商减少，部分加工厂自有渠道发货，但因待售货源品质，规格不一，卖价高低均有，看货定价为主；沧州市场受疫情影响，走货速度不是很快，其他市场买卖随行进行，拿货客商按需采购，货源产区、品质不同，卖价不一，以质论价为主。

重点品种分析

双焦

进入1月份之后，钢材需求明显转弱，5大品种钢材库存连续3周回升，累计回升212.52万吨。从历史数据看，这一趋势会延续至3月中旬。自12月下旬以来，华东螺纹钢现货价格累计下跌210元/吨，热卷价格下跌380元/吨。在钢厂利润本就不高的情况下，钢材价格的走弱也会压制原料端价格的上涨。东海期货认为，进入一季度以后，焦化新产能投放预期渐强，而且从2-3月份来看，焦炭现货价格下调概率较大，这也使得盘面价格开始提前进入下行通道。

另外，今日唐山发布关于进一步加严管控措施的通知，省生态环境应急与重污染天气预警中心和省环境气象中心预报，公告称，“自1月19日起我市以偏东风为主，风力小，趋于静稳，低气压、强逆温，扩散条件极差，预计出现中至重度污染过程。为有效应对此轮污染，经研究，在《唐山市2020—2021年秋│冬季空气质量强化保障方案》基础上，自1月19日18时开始采取加严管控措施，解除时间另行通知。”这也从侧面进一步限制钢厂对双焦的需求。长期来看，不管是从供需层面还是政策层面，双焦未来呈走弱态势是大概率事件。

动力煤

从供给角度看，年末安监压力下产区煤矿大多维持常态生产，在产煤矿供不应求，煤矿冻煤影响发运，大秦线运量降至120万吨附近，高卡煤紧缺。在调入不及调出的情况下，港口库存持续低位运行。12月15日全国重点电厂库存为8260万吨，可用天数15天；秦皇岛港口库存491万吨，周增加3万吨。

从需求角度看，下游需求旺盛，发电量处于高位，电厂用煤居高不下，15日全国重点电厂日耗为539万吨。疫情影响，铁路发车周转减缓，船舶压港较为严重，CBCFI煤炭综合指数周增加74.55。

煤矿调运与生产运费大幅上涨，坑口价格持续走高，整体供应维持偏紧格局不变。虽然气温有所回升，但是目前仍处于冬季用煤高峰，电厂库存整体偏低，补库需求旺盛。短期企稳做多比较合适，追空风险较大。

大豆

截止1月12日，管理基金在美豆期货+期权上净多16.65万手，净多量周度环比减少0.93万手，净多量仍为历史同期最高。天气方面，未来2周预报巴西大豆产区降雨整体良好，阿根廷在周末迎来大雨之后，未来一周降雨较少，第二周降雨整体正常。巴西大豆丰产格局逐渐清晰，未来焦点集中在阿根廷。拉尼娜状态下后期阿根廷大豆产区降雨偏少的概率较大，从而有望支撑美豆走强。全球大豆2020/2021年度库存消费比已经连续8个月持续降低，全球大豆供需紧平衡格局进一步趋紧，未来库存消费比仍有望继续下调，当下看美豆逢低买的格局不变。重点关注南美产区天气。

重点事件关注

1、21:30 加拿大11月批发销售月率

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