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纯碱期价五连跌，幕后谁在推波助澜？

和讯期货

2021-04-12

导读：截至2021年4月12日周一收盘，纯碱期货主力2109合约报在1891元，跌幅2.37%。

近段时间来看，纯碱期价的表现可谓是逐步弱势，让人大跌眼球。最近几天更是在不停的放大跌幅，随着现阶段恰好又是主力持仓换月的特殊节点，纯碱期价大幅下杀背后，主力的意图究竟如何？对于当前纯碱价格不断下跌的步伐，市场的看空情绪也在加速升温，那么，纯碱价格背后的基本面逻辑又是一个怎么样的情况呢？短期来看，悲观下跌之路还要持续多久？投资者又该如何以一个理性的角度来看待呢？截至2021年4月12日周一收盘，纯碱期货主力2109合约报在1891元，跌幅2.37%。

供应宽松拖累走势，纯碱期价承压运行

最近纯碱价格弱势运行的态势离不开相关供应面的影响，据隆重资讯显示，本周（截至4月9日）纯碱行业整体开工率 83.63%，上周 82.39%，环比上涨1.24%。其中氨碱的开工率88.72%，上周86.59%，环比上涨2.13%，联产开工率77.66%，上周77.13%，环比上调0.53%。12 家百万吨企业整体开工率 87.37%，环比上调 0.16%。本周纯碱产量 59.30万吨，环比上周58.43万吨，增加0.87万吨。整体来看，纯碱开工回升，供应出现压力，价格会受到影响，承压运行。

其它方面，相关厂家检修情况来看，有关情况并不明显，短期依旧偏空对待。具体来看，4月确定的仅湖北双环检修损失产量较大，5月江苏实联检修产量损失大。对比去年，碱厂利润水平较今年低的情况下检修在5月中旬后出现高峰，今年4月预计检修的增量可能有限，开工率有望保持在较高位置。综合来看，纯碱价格供应面压力短期或将持续存在。

下游拿货逐渐减少，光伏需求回暖放缓，传导发力不济

需求侧情况来看，综合对当前纯碱价格的拉动力度已不及之前。根据卓创数据显示，据悉3.2mm原片主流订单价格下滑10至18元/平米降幅较大，但同比下滑仅5.26%。近期光伏玻璃交投欠佳，价格下跌后询单量增加。由于电池片等原材料价格仍处于高位，组件厂开工率难有明显回升，预计光伏玻璃需求回暖会相对缓慢。考虑到下半年是光伏装机旺季，上半年价格回落仍然需要理性看待，这将短期对纯碱需求面拉动力度或存下降。

下游厂家拿货心态短期内也受到一定程度影响，根据相关消息，月初来看碱厂签单好，月内出货水平整体较高。月末起下游心态变化出现，拿货减少，预计4月出货水平将有下降，相关下游需求发力或存在不济。

结合以上观点，从供需逻辑两面情况反衬不难看出，由于受到开工回升，检修有限的影响，供应面短期面临压力，同时需求端由于受到光伏需求较慢回暖加上下游厂商拿货心态不济的变化共同作用，拉动力度也相对有限。短期来看，受供需逻辑影响，预计仍然以偏弱运行为主，后期重点关注新的供需矛盾点出现情况。

■文章部分数据来源于隆重资讯、卓创资讯、南华期货、长江期货、wind，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！

来源：牛钱网

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