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成本下行，纯碱接连回调受重挫！

和讯期货

2021-11-02

导读：期货盘面看，纯碱2201合约截至收盘，报收2563，下跌4.15%。

年初开始纯碱由于良好的需求预期，一路走高，十月中旬创历史新高之后，随着煤炭价格的走低，期货价格大幅回落至九月初水平。当下多数商品市场情绪低落，但纯碱消费韧性仍在，价格连续回落，似乎还是来自于成本端价格的下跌，市场对于未来纯碱价格有着偏弱预期。展望后市，短期纯碱或继续偏弱运行，待上游成本端价格企稳后，可能再会逐渐回归到以消费为主导。期货盘面看，纯碱2201合约截至收盘，报收2563，下跌4.15%。

纯碱生产

现货：纯碱现货保持高位持稳，由于现货价格较高，下游采购刚需为主，出货顺畅，截止上周五，主流贸易区华北地区纯碱送到价3800元/吨。纯碱2201基差+1087，2201和2205合约价差+307。

供应：10月份纯碱产量237.2万吨，上半月受能耗双控影响，产量小幅回落，下半月随着装置恢复产量回升，纯碱企业整体开工率75.3%。

成本：截至上周五，纯碱成本1900元/吨，利润1800元/吨，近期纯碱成本受煤炭价格回落影响，成本重心下降。

库存：四月初库存29.35万吨，月底35.85万吨，库存小幅积累，但整体处于近几年同期较低位置。

消费需求

平板玻璃约75%是用于建筑地产，今年三季度以来，房产竣工面积、新开工面积、施工面积增速放缓，截止到2021年9月30日，房屋施工面积累计值928064万平方米，同比增加7.9%，房屋新开工面积累计值152943万平方米，累计同比减少4.5%，房屋竣工面积累计值51012万平方米，累计同比增加23.4%。虽然同比来说数据还好，环比来看增速明显放缓。地产各个指标数据的下滑，使得市场对于近期玻璃消费预期减弱。