上半年国内冰醋酸市场呈波浪形震荡整理，其走势与我们在《2023-2024中国冰醋酸市场年度报告》中预测的较为一致，但由于上半年整体需求表现好于预期，因此部分月份的月均价高于预测值。2024年1-6月份，华东冰醋酸市场（华东、承兑、送到、含税，下同）均价为3194元/吨，较上年同期上涨3.67%。6月28日华东冰醋酸收于3090元/吨，该价格较年初下跌了0.48%。
2024年上半年冰醋酸市场运行的高点出现在4月月中及5月月中，日均价为3350元/吨。4月上半月部分冰醋酸装置出现停车及降负情况，多数企业库存不高，用户有阶段性补货，且出口市场有一定改善，共同支撑冰醋酸价格上涨。5月月中时冰醋酸企业同样库位不高，且华东及华中有醋酸装置计划下旬检修的消息对业者心态也有所支撑，下游接货表现尚可，使得价格上涨。上半年的价格低点则是在3月初及下旬，日均价最低3050元/吨，3月初冰醋酸供应充足，生产企业优先排库，价格下跌，而月下旬时伴随用户陆续完成阶段性补货，商谈气氛再次转淡，市场再次走弱。
2024年上半年中国冰醋酸总产量约为567.89万吨，较2023年同期增加约118.76万吨，同比增加约26.44%，平均开工负荷约为89.71%，较2023年同期同比提升12.12个百分点。2023年4季度，湖北及大连两套新的冰醋酸装置相继建成投产，2024年华东也有长期不开的冰醋酸装置重新恢复生产，使得中国冰醋酸供应能力进一步提升，同时冰醋酸企业多数时间也保持较高的开工意愿，使得冰醋酸供应量较2023年同期有所增加。
醋酸企业愿意保持较高的开工负荷进行生产，一方面是因为多数时间内醋酸处于盈利状态，且盈利性在产业链内属于较高水平，另一方面则是醋酸刚需相对稳健，需求增速尚可。
上半年冰醋酸装置大多都有过停车检修或下调负荷的操作，但较往年相比不算集中。每月都会有冰醋酸装置出现计划内及计划外的停车，也会有意外降负的情况出现，造成冰醋酸供应的阶段性减少。但因各装置波动时间重合度一般，且部分检修时长不长，使得整体行业开工多保持在正常及较高水平。在冰醋酸装置刚开始出现开工波动且企业库存不高时，支撑价格短暂上涨，而往往随后便有装置恢复正常，下游进行完阶段性补货后，价格便出现回落。
上半年，中国PTA、醋酸乙烯等冰醋酸主要下游行业均有新建项目投产，使得产能提升，冰醋酸刚需因而有所增加，并且多数下游虽也有装置停车及负荷下降的情况，但整体运行相对平稳，法定假期期间下游开工下降幅度也小于预期，因此中国冰醋酸刚需增量尚可。因尚无6月冰醋酸进口及出口的海关数据，便先以1-5月的数据来看。冰醋酸国内消费量为416.80万吨，较2023年同期增加20.33%。
而出口方面，北美及东南亚部分冰醋酸装置出现停车及降负情况，使得国外醋酸需求缺口出现，中国冰醋酸出口量增加，对中国冰醋酸市场提供一定支撑。据中华人民共和国海关总署数据显示，2024年1-5月份中国冰醋酸累计出口量为55.36万吨，较2023年同比增加41.70%。
展望下半年，影响冰醋酸市场运行的因素将集中在国内新增产能投放带来的供应增加、下游需求增量相对有限以及原料甲醇价格波动对成本的影响。
下半年，华北地区有冰醋酸新建装置投产预期，国内年度供应能力预计将增加80万吨，且目前仅了解有四家企业存在检修计划，虽存在意外停车可能，但整体供应量仍有增加预期，供应端撑市力度有限。
虽然醋酸乙酯、醋酸乙烯及醋酐等下游有新装置投产预期，对醋酸消费量较上半年应会有所增加，但整体需求增量或较难消化供应增量。9-10月份市场交投活跃度可能会有提升，而11-12月份需求存转淡可能。
从原料端对冰醋酸提供的成本支撑来看，下半年国内甲醇市场或先涨后跌，甲醇高点可能出现在8-9月份，因此冰醋酸成本支撑更多或体现在8-9月份附近。
甲醇在下半年供应端仍然相对宽松，需求端难以稳定持续发力，外采甲醇制烯烃装置难以持续稳定运行，甲醇价格或将呈现窄幅反弹后震荡下行的可能。
11-12月份冰醋酸若呈现跌势，那价格接近成本线之后，继续深跌的可能性将较为有限。
整体来看，国内冰醋酸新建项目的投产及检修计划相对较少，使得下半年冰醋酸供应量有增加预期，而需求可能有阶段性向好，但较难持续，下游用户对四季度信心也较有限，下半年供需矛盾可能先有所缓解，后逐步显现。而原料端在四季度或对冰醋酸形成一定支撑，减缓价格下跌速度。综合上述分析，卓创资讯延续《2023-2024中国冰醋酸市场年度报告》中关于下半年的趋势预测，预计下半年冰醋酸市场呈现先涨后跌的走势，不过价格应会高于年度报告中的价格，华东市场主流价格运行区间或在2850-3450元/吨，根据季节性规律判断，下半年的高点大概率出现在9月份，低点或出现在12月份。
风险提示：冰醋酸装置的意外检修将使得供应少于预期，或对冰醋酸价格产生一定时间范围内的向上推动。
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