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黑色系惨遭重挫，原料端“急转直下”，盘面逻辑有变？

和讯期货

2022-04-11

导读：4月11日，国内商品期货收盘跌多涨少。跌幅方面，乙二醇、铁矿、不锈钢、硅铁跌超4%，红枣、沪铝、焦煤、焦炭、甲醇、螺纹、热卷、线材跌超3%，沪镍、面纱、锰硅跌超2%；涨幅方面，苹果涨超5%，纸浆涨超3

4月11日，国内商品期货收盘跌多涨少。跌幅方面，乙二醇、铁矿、不锈钢、硅铁跌超4%，红枣、沪铝、焦煤、焦炭、甲醇、螺纹、热卷、线材跌超3%，沪镍、面纱、锰硅跌超2%；涨幅方面，苹果涨超5%，纸浆涨超3%，低硫燃油涨超2%，豆粕、豆二、LPG涨近2%。

消息快讯

1、国家统计局11日发布数据，3月份，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。其中，猪肉价格下降41.4%，鲜菜价格上涨17.2%。1至3月平均，CPI比上年同期上涨1.1%。

2、马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—10日棕榈油出口量为271201吨，较3月1—10日出口的370492吨减少26.8%。

3、伦敦金属交易所(LME)：铝库存减少5900吨，铜库存增加1825吨，镍库存减少240吨，铅库存持平，锡库存减少60吨，锌库存减少2000吨。

重点品种分析

铁矿

周一黑色系普遍下挫，原料端铁矿、焦煤、硅铁等品种跌幅领先，其中铁矿主力合约2209收低4.56%报868.5元/吨，日内大幅减仓1.6万手。

基本面来看，当前铁矿石供应端仍保持稳定。矿山发运逐渐增加，港口铁矿库存总量仍高于往年同期水平，延续此前累库形势。需求方面，唐山市于4月11日零时起解除域内临时性封控管理，逐步有序恢复正常生产生活秩序。近期在河北地区疫情缓解的背景下，钢厂生产积极性有所提高，生铁产量也逐步提升，铁矿石补库需求较为旺盛。

不过虽河北地区已经逐步解封，但当前全国多地仍因疫情原因受到管控。在此背景下，物流运输效率受限且终端地产开工受阻，继而导致钢厂库存累库明显。数据显示，截至上周，五大钢材品种总库存增加26.07万吨至2341.42万吨，其中社会库存增加3.88万吨至1690.05万吨，钢厂库存大增22.19万吨至651.37万吨。终端地产消费动力的不足，反向抑制了螺纹的需求，继而导致了原料端铁矿的大跌。

但值得注意的是，短期疫情虽仍是较大的干扰因素，但长期来看疫情终将逐步稳定，叠加在国家稳定经济的强预期下，钢厂以及终端地产复工复产仍是趋势所在，铁矿石的消费和基本面也将持续向好。

广发期货表示，预计疫情好转后，铁矿石需求继续恢复。考虑到当前成材利润偏低，终端需求偏弱，铁矿石进一步上涨需要成材需求转好配合。操作上，建议低位多单持有，谨慎追多。

乙二醇

日内乙二醇盘中跳水，主力合约收跌4.7%报4825元/吨，领跌化工品板块。

基本面来看，当前乙二醇处于供需双弱背景之下。具体来看，近期国内乙二醇装置检修与重启并行，其中通辽金煤 30 万吨/年、河南濮阳 20 万吨/年重启；荣信 40 万吨/年的装置降负检修、新疆天业一期 5 万吨/年的装置停车检修。数据显示，当前国内乙二醇整体开工负荷65.40%，环比下滑1.28%，煤制乙二醇开工负荷60.75%，环比下滑2.90%。整体来看，乙二醇开工率有所下滑，短期内国内乙二醇供应压力有所缓和。

需求端来看，近期华东疫情影响面积扩大，在此扰动下下游开工率进一步下降，乙二醇刚需走弱。同时受疫情扰动，目前终端纺织服装订单不佳，坯布商春季面料亏损严重，印染、加弹、织造已纷纷开启降负，高库存或倒逼企业陆续执行检修。截至上周，聚酯开工率为 89.9%，后续仍存进一步下降的可能。

弘业期货表示，受疫情影响，当前乙二醇终端负荷下滑严重。近期乙二醇在供需偏弱抑制下或震荡偏弱。

苹果

周一苹果逆势大涨，主力合约收高4.51%报9115元/吨，创下近两年新高。

国信期货分析称，苹果进入消费旺季，近期下游超市、团购需求提振，去库进度加快。农业部监测的7种重点水果批发价格上涨，替代水果价格上浮，有利于苹果下游销售。而库存处于历史偏低位置，库存压力小。产区冷库及存储商的惜售情绪较为浓厚，对价格产生较强的支撑作用。此外，新季苹果逐渐迈入花期，本周有明显降温，此阶段天气炒作等不确定因素较多。远月合约当前价格具备一定的天气升水预期，需关注新产季的天气情况以及种植面积变化情况。此阶段炒作题材丰富，预计苹果期货易涨难跌。

重点事件关注

1、21:30 美联储理事鲍曼和沃勒发表讲话

2、24:00 美联储威廉姆斯主持一场座谈

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