今年以来，印尼在棕榈油政策上频繁变脸，令棕榈油价格剧烈波动。在搞废棕榈油后，印尼如今又开始“作镍”。
上周五，印尼总统称，印尼今年可能会对镍征收出口税，并最终完全停止镍矿的出口。受此消息影响，周一，沪镍强势上涨，成为当日涨幅最大的品种。
3年前，沪镍也曾因印尼宣布要全面禁止镍矿出口而大涨。
一个小小的印尼，为何能对镍市场有如此影响力呢？
这是因为全球镍资源的储存和生产主要在印尼。
据美国地质调查局数据，2021年全球镍储量9544万吨，其中印尼储量2100万吨，占比22%，位居全球首位。
数据来源：wind，美尔雅期货
虽然，澳大利亚的资源储量和印尼不相上下，但由于其品位低、开采难度大，镍原矿产量并不高。
2021年，全球镍矿产量270万吨。其中，印尼生产100万吨，占比37%，位居第一。澳大利亚镍矿产量仅有16万吨，占比6%。
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镍作为一种重要的工业金属，主要用来生产不锈钢、合金，用于电镀，生产镍氢电池、镍镉电池等。其中，不锈钢是镍的最大下游。
由于镍矿又有硫化镍和红土镍之分。所以，从镍到不锈钢的工艺路径也有所不同。一个是经过电解镍，一个是经过镍铁。
其中，红土镍居多，约占60%。早期，镍供应主要来源于硫化镍，后因硫化镍资源日渐枯竭，以及红土镍冶炼工艺提升，导致2007年开始红土镍逐渐取代硫化镍，成为镍的主要矿源。镍铁也成为了不锈钢的主要原料。
电解镍和镍铁都是镍矿的冶炼产品，只是含镍量不同。镍铁虽然含镍量低，但却是占比最多的镍产品。
印尼的镍矿正是红土镍，而且印尼的主要镍产品也是镍铁。但是，对镍铁需求最多的地方却不在印尼，而是我国。
因为我国是世界上最大的不锈钢生产国，约占世界产量的60%。
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但是，由前面可知，我国的镍资源储量和镍矿产量是非常少的，只占全球的3%和4%。因此，只能依靠进口。除了进口镍矿外，还需要进口镍铁，而镍铁的主要进口来源国就是印尼。据统计，今年上半年进口镍铁中，92%来自印尼。
数据来源：海关总署
也就是说，我国的镍市场很容易受到印尼的镍政策扰动。其实，关于印尼对镍征税的消息，今年以来已多次提及。综合来看，三季度落实的可能性较大，对象或为镍生铁及镍铁、征税幅度可能在2-3%。
当然，鉴于棕榈油的前车之鉴，印尼这个国家的政策变化过于反复无常。因此，建议大家后市多关注印尼的动态，谨慎操作。
