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还要跌？多家大投行警告！不要轻视商品上方压力

和讯期货

2022-10-11

导读：摩根士丹利分析师指出：美元指数每上涨1%，就会对标普500指数收益产生0.5%的负面影响。到四季度，标普50

摩根士丹利分析师指出：美元指数每上涨1%，就会对标普500指数收益产生0.5%的负面影响。到四季度，标普500指数成分股的利润可能下降10%。

美国银行信贷策略师指出：预计美国第四季度的新增就业与第三季度相比减少50%左右，至17.5万，然后在明年第一季度降为负数，并维持到明年年底。

摩根大通CEO指出：虽然美国经济目前表现良好，但美国失控的通胀和利率飙升，均超过预期，可能有非常严重的事情令美国和世界陷入衰退。

金融网红“木头姐”在致美联储的一封公开信中说到：

“美联储似乎专注于两个滞后指标——通胀和就业，这两个变量都发出了相互矛盾的信号，市场应该对美联储提高利率提出质疑。

木材、铜等大宗价格不仅已经见顶，而且相比于去年同期出现下跌。大宗商品的价格通常被视作经济的领先指标。

过去六个月中前所未有的13倍利率增长，到11月2日之后可能会增加至16倍，难道还没有震惊美国、震惊世界，并增加了通缩萧条的风险吗？”

这个假期我们错过了很多，读场开门，商品大阳，股市大阴，气温直降，天地阴凉，背后故事满天飞……

1，股市：加息周期，美国就业却超预期，经济这么好，股市却反弹又回落，看来大家更怕加息。加息有两个先决条件，一个是通胀降不下去，一个是就业还行。过去几十年，通胀高点能维持半年到一年，短期降不下去很正常，另一方面就业必须好，不好怎么加息降通胀呢？无论美联储怎么“极限拉扯”，周期性行为是不会改变的；

2，商品：商品涨了，但我们要分开来看。有色跌了，因为跟宏观；原油涨了，因为OPEC宣布减产，不想成为美国降通胀的扩产棋子，一旦供应缺口补齐，你让他后面产能一直闲置？但是我们可以看到和原油相关性高的涨了不少（PTA、沥青），连聚烯烃表现都差强人意，假期原油涨幅超10%，但似乎没见到涨停的化工品种……因为生柴的原因，油脂也涨得不错。

美豆产量故事快画上句号了，国内豆粕基差高得不可思议，期货资金不敢上推显得很理性，因为干旱和双节都会过去的。因国庆期间需求超预期（可能是疫情导致的报复性消费？太多人在国庆结婚了，报复性结婚？吃席少不了鸡鱼肉蛋哈哈），生猪鸡蛋涨价了，豆粕都抬不起头，需求预期透支可见一斑。

然而黑色系又是另一个故事——工程启动。

国庆前就有消息说，全国各地有部分工程开始启动，回首黑色系的走势，明显强于其他板块，再看螺纹社会库存，一跌再跌，现在想起来真是后知后觉。