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南亚需求渐起，天然气价格能否上涨？

和讯期货

2023-05-25

导读：欧洲地区，欧亚现货套利价差逐渐扩大，市场投机者更倾向于将LNG货物转卖亚洲，且欧洲区内供应保持充足，需求无明

欧洲地区，欧亚现货套利价差逐渐扩大，市场投机者更倾向于将LNG货物转卖亚洲，且欧洲区内供应保持充足，需求无明显提升，贸易流动性减弱，带动TTF价格回落。美国地区，国内天然气钻井数量维持稳定，并未持续减少，市场天然气产量维持稳定，市场利好因素得到消化，国内温和的天气和充足的水力发电也使美国天然气期货价格下降。

一、国际天然气市场周度综述

市场概况

截至5月23日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.489美元/百万英热，环比上周期（05.16）上涨0.113美元/百万英热，涨幅为4.76%；荷兰天然气（TTF）期货价格为9.219美元/百万英热，环比上周期（05.16）下降0.946美元/百万英热，跌幅为9.931%。

美国方面，美国亨利港（NG）期货价格下跌，根据美国国家气象局显示，目前美国国内气温保持温和，国内水力发电强劲，天然气需求保持稳定，贝克斯油服23日数据显示，美国区内天然气钻井量周内维持稳定141座，天然气产量并未再度下降，与市场期望出现偏差，带动美国亨利港天然气（NG）期货价格下跌。

出口方面，美国市场LNG出口供应减少，欧洲市场供应充足，美国东向运输LNG减少，西行订单有所增加。

技术面来看，美国亨利港期货（NG）持下行趋势，美国亨利港期货（NG）价格下降至2.5美元/百万英热附近，KDJ已出现死叉，MACD显示目前上行势头减弱，下降几率增加，美国亨利港期货（NG）价格呈下行趋势。

欧洲方面，欧洲市场库存持续增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至5月22日，欧洲整体库存为748Twh，库容占有率66.22%，环比上日增加0.27%。由于欧亚LNG现货套利价差扩大，市场投机者开始向南亚地区转卖LNG，欧洲区内市场供大于求，进口贸易流动性减弱，带动TTF价格下降。

主流消费地现货价格持续下降，由于区内供应充足，东北亚地区现货价格有所下降，欧洲转卖较多，进口LNG减弱，主消费地整体维持下降趋势。

图表1: 国际天然气市场价格单位：美元/百万英热

库存

截至05月12日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为22,400亿立方英尺，环比减少990亿立方英尺，涨幅4.62%；库存量比去年同期高5,210立方英尺，涨幅30.3%；比五年均值高3,400亿立方英尺，涨幅17.9%。

截至05月12日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为25,085.29亿立方英尺，环比上涨762.26亿立方英尺，涨幅3.13%；库存量比去年同期高10,136.81亿立方英尺，涨幅67.81%。

本周，美国与欧洲库存稳步上升，由于美国内需增加的带动，国内天然气产量增加，出口量维持稳定。欧洲工业需求暂无太大起色，当前气温较为温和，下游消费始终保持疲软状态。

图表2：国际天然气库存趋势

二、中国LNG市场周度综述

截至5月24日，LNG接收站价格报4335元/吨，较上周下降2.01%，同比下降43.14%；主产地价格报3778元/吨，较上周下降4.79%，同比下降43.7%。

接收站及液厂价格持续下降，海液资源带动国内液厂资源价格下降，上游价格持续下降。

截至5月17日，LNG全国接货平均价格报4210元/吨，较上周下降1.86%，同比下降41.58%。消费地价格下降，主要是由于上游价格持续下降，带动市场接货价格下降。

截至5月23日，当日国内LNG工厂总库存量30.17万吨，环比上期上涨1.4%。国内需求趋近饱和，市场供应充足，库存小幅增加。

图表3:国内LNG价格走势图

供需形势分析

供给：

本周（05.18-05.24）国内228家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量60275万方，本周三开工率55.4%，环比上周增加1.5个百分点。本周三有效产能开工率58.6%，环比上周上涨2.58个百分点。新增停机检修工厂数量为4，产能共计370万方/日;新增复产工厂数量为2，产能共计300万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15535万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能14806万方/日。）

海液方面，本周期国内11座接收站共接收LNG运输船17艘，接船数量较上周减少2艘，到港量106.43万吨，环比上周124.34万吨减少14.4%。本周期主要进口来源国为俄罗斯、马来西亚、澳大利亚，到港量分别为26.1万吨、25.79万吨、20.94万吨。分接收站来看，中海油大鹏接船3艘，中中石油如东、中石化董家口、新奥舟山、申能上海各接船2艘，其余接收站各接船1艘。

需求：

本周（05.18-05.23）国内LNG总需求为69.76万吨，较上周（05.11-05.17）减少1.92万吨，跌幅为2.68%。国内工厂出货总量为39.54万吨，较上周（05.11-05.17）减少2万吨，跌幅为4.81%。由于市场暂无明显利好支撑，国内整体需求疲软。

海液方面，国内接收站槽批出货总量为14391车,较上周（05.11-05.17）14350车上涨0.29%，市场下游需求趋近饱和，槽批出货稳定。