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全球通胀提速，你是不是慌了？

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2021-05-15

导读：近期，美国公布了经济相关数据：4月未季调CPI同比升4.2%，创2008年9月来新高，预期升3.6%，前值升

近期，美国公布了经济相关数据：

4月未季调CPI同比升4.2%，创2008年9月来新高，预期升3.6%，前值升2.6%；季调后CPI环比升0.8%，创近十年来新高，预期升0.2%，前值升0.6%；未季调核心CPI同比升3%，预期升2.3%，前值升1.6%；环比升0.9%，预期升0.3%，前值升0.3%；实际收入环比升0.2%，前值升0.1%。

受此影响，全球资本市场大幅震荡。

从目前的趋势看，整体形势要么就被通胀搞死，要么就会被后面价格的一泻千里震死，这一场疯狂的通胀大争斗，恐怕会带来巨大的伤痛。

早在2020年上半年，笔者就提出了2021年的通胀恐怕史无前例般的“壮阔”，当时我们只是看到了股市的上涨，楼市的上扬，数字货币的拉升，当时身边的一些朋友对于2021年的通胀似乎感觉并不明显，反观现在，大家也是活久见了这壮观的场景。可以说当前的全球经济环境已经到了极其复杂的极其疯狂极其敏感的阶段。

相信大家可以切身的感受到，现在除了工资不涨，基本没有不上涨的东西。大宗商品中的有色铜、铝，能源中的煤，贵金属中的金银，新兴虚拟货币比特币、以太坊，黑色品类的螺纹、热卷，甚至是国际粮食价格……这一切的一切都深深的触动着我们每一位全球市场经济的参与者。下图我们看看美国目前的数据展示：

尽管如此，市场对于通胀的观点也并非一致。我们看到美国政府对于目前的通胀水平的容忍程度是巨大的。按照美联储的说法，通胀是暂时的，通胀是有意义的，通胀表明了美国经济良好的复苏，证明货币政策救市取得了成功。但是这点我们的确要冷静的问下自己，这个物价的整体上涨，究竟是复苏带来的还是完全的超发货币带来的，毕竟供需矛盾叠加货币超发再加上疫情对于区域生产能力的重击等，大大强化了每一个通胀因素所起到的作用，仿佛形成了巨大的共振，极大的扰动着整个经济的链条。一句我们认为通胀是“暂时的”，也是将全球的眼光聚焦在了美国这个世界霸主身上。

下图我们看看国际铜价的数据展示：

现实的数据已经反映出了美国通胀的情况，笔者在2月份写的文章中已经描述了美国的通胀一定会超过3%的水平，目前看已经来到了4.2%的水平位，面对美国自己对自己的催眠，我们的政府对于价格十分清晰，也深知世界经济前行过程的危机。

就在近期，大商所发表了如下的观点，用来表明对于当下行情的态度：近期，市场运行不确定因素较多，大宗商品，特别是焦煤、焦炭和铁矿石价格波动较大。请各市场主体理性合规参与，防控风险，确保市场平稳运行。

实际从世界经济史来看，自1980年以来每一次全球金融危机，都是与美国的通胀高度关联的。实际美国自身直接干预经济的能力还是有限的，货币政策则是非常重要的工具手段。美联储的核心任务就是就业和通胀。可以我们看当前美国的通胀指标和就业数据，还是十分特殊的情况。按照以往的经历，通胀和就业不会存在很大的差距，常理来看，通胀启动回复带就业的好转，毕竟经济复苏，补库存，适度通胀，就业提高，实现经济向好的目标。但是美国的全民补贴政策硬生生的扭曲了这种传统的链条，要知道，能不干活就有收入，还持续的发，这对于经济的打击是不是更大，看起来的繁荣很可能是超发货币带来的假象，真正的制造并没有完全恢复。但是事情已经到了这个地步，全球也就要跟着买单。

我们都在关心这波通胀到底是怎么回事？最终会如何演绎？对我们影响是什么？

其实通胀的内容，笔者写了一部分已经，但是现阶段还是有必要再次梳理一遍。

1、美联储会如何应对：安抚市场，继续强调经济复苏不完全，存在不确定性风险；强调通胀是暂时的，钱还要继续印；如果充足的数据证明前面的逻辑是错误的，继续扯皮，直到实在没办法了，立刻采取措施，缩减QE等。要知道一辆高速行驶且刹车失灵的“tesla”，是不会轻易认错的； 2、疫情仍然存在不确定性，很多本该恢复的产能，实际并没有恢复，这也大大提高了通胀的压力，而美国实际生产的疫苗，在这场医疗利益中受益也很大。下图展示了目前全球主要经济体与美国之间的疫苗订单情况，试问如果疫情还要持续，有限产能恢复能抵消巨大需求么；

3、通胀决定的因素分为两个部分：通胀预期和货币增速。通胀预期取决于市场，而货币增速则是各国央行控制。两个因素相互促进作用。目前市场已经从“高货币增速+低通胀预期”的区域跨入到“高货币增速+高通胀预期”的区域，相信情况的恶化会对美联储有触动。

4、继续大放水，给居民给基建。美国发放救济金是真的慷慨，导致现在普通人都不想上班。这点我们看看最新公布的美国大非农数据就知道了，一边是大面积的招工难，一边是大家不想上班。不想上班，那就是不干活，只想吃福利，那么，供给端能不出问题？还有就是大基建，巨大的需求预期，最后能不能还是一个过程，但是价格已经上去了，搬起石头砸自己的脚可能就会发生。

5、继续通过全链条封锁，加大对华的遏制，目前已经形成了组团遏制的态势，目前我们已经感受到了原材料的上涨已经开始蚕食着我们下游企业的利润，而美国、澳大利亚为代表的国家在原材料，核心技术段的利润索取使得我们阶段性被动，美国政客此次打击全球产业链，重塑经济新形态的决心空前，但是阶段性的生产低效，成本畸高，销售艰难，会同时间存在在一个时空维度下，企业的经营选择面临着前所未有的挑战，笔者依然坚持此前的观点，此次的通胀不是短期的行为，是一场整个秩序重建的过程。美国以通胀输出加技术封锁的形势，倒逼下游企业失去利润，失去战斗力，同时从我国大力度转移出产业链，打击遏制我国发展，本轮的通胀更像是一把锋利的镰刀利刃，直接扼杀中低端制造业国家，成本大幅上升，售卖价格被严格控制，两端挤占，出清产能，结合强势美元优势，实现疯狂收割的目的。

6、一个国家在面对这样的压力下，我们可以看到民族高度团结，面对价格上涨，国家也是做出反应，今日的价格出现了回调，但是后期恐怕还会出现反复的情况，毕竟核心的逻辑并没有发生变化，几大影响物价的因素还存在，但是笔者在这提示可能二级股市会有所好转，资金总要有个去处。而反观我们的产业，只有高科技的投入和发展，真正的拥有核心技术的高端先进制造业，才能够在这种没有硝烟的战场上存活，并且承担起国家兴旺的使命，通胀并不可怕，可怕的是通胀的预期与消极的心态。综上所述，没有竞争就不会有进步，企业在这种极端环境下要适当采取金融衍生工具进行对冲，并且充分发挥人才在产业中的作用，流通类企业要在有所取舍控制欲望，剧烈的震荡很可能产生富翁，也会倒闭，而制造方则应在采购生产销售方面做好供应链匹配，做好风险控制和对冲，提升知识储备。而我们普通的投资者，则要学会跟着资金大趋势走，今天的商品和股票就是最好的例子。

最后，看过了此文，通胀如果再次提速，你还会慌么？

来源：实战排排网

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