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反转再度破位，纸浆重归熊途？

和讯期货

2021-07-27

导读：截至2021年7月27日周二收盘，纸浆期货主力09合约报在6110元，跌幅1.29%。

纸浆价格以其独特的交易魅力吸引着众多的期货投资者。特别是最近一段时间的行情也变得愈发魔性起来，但总体来看，其走势还是处于一个下降趋势通道的轨道之中，最近几个交易日，盘面价格表现比较悲观，没有延续先前反弹的势头继续突破，现如今已经逼近6000关口。后续来看，纸浆价格还要跌多久才能重获支撑？基本面来看，纸浆价格当前影响因素力度怎样？

开工反弹产量增加，纸浆供应面承压

先从纸浆供应面情况来看，国内浆厂开工率与产量短期出现了大幅反弹。据相关资料显示，近日国内阔叶浆规模浆厂检修恢复，开工率及产量大幅回弹，整体开工率维持于84%以上。其中阔叶浆产量较上周增加2.16万吨，整体供应量增加，整体综合来看来看，国内浆供应较先前有较大改善，而这或对纸浆期现货价格带来一定程度的压力。

数据来源：广发期货

下游需求压力仍在，作用力恐无好转

纸浆下游需求情况来看，最近一段时间下游成品纸价格喊涨，但实际几无落实，纸企开工及纸浆需求没有明显好转，纸企利润维持低位状况，当然在这其中也有一些分化出现，比如双胶纸利润开始由负转正，铜版纸利润继续走低。

数据来源：广发期货

其他方面，本周纸厂开工基本正常，需求淡季纸企出货未见明显改善。经销商出货多实单实谈。终端需求利好程度尚有不足，下游采购基本延续刚需。总体来看，目前纸浆需求情况不是很乐观。

库存压力较小，下方支撑仍存

最后再来看一下有关纸浆市场库存方面的情况，现货库存方面，据卓创资讯显示，近日，国内青岛港、常熟港、天津港、保定地区、高栏港纸浆库存较上周下降4.1%。再具体来看，据不完全统计，青岛港纸浆总库存105.5万吨，环比增加2万吨，涨幅1.93%。常熟港纸浆总库存58万吨，环比减少7.5万吨，跌幅11.45%。高栏港纸浆总库存4.8万吨，环比减少1.2万吨，跌幅20%。保定地区纸浆总库存7.5万吨，环比减少0.5万吨，跌幅6.25%。天津港纸浆总库存11.5万吨，环比减少0.3万吨，跌幅2.54%。通过以上数据不难发现，纸浆库存压力正在逐步减小，对其下方支撑有一定程度的烘托。

数据来源：广发期货

结合以上观点，短期来看，由于受到供应局面增加，需求发力空间不大等情况制约，纸浆价格出现大涨可能较小，预计偏弱运行为主。中期来看，由于库存情况压力较小，如果需求得到改善，纸浆价格存在进一步上行的可能。

■文章部分数据来源于广发期货、隆重资讯、卓创资讯、Wind、仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！

来源：牛钱网

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