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煤炭系再现颓势，PVC率先反弹，反攻号角已吹响？

和讯期货

2021-11-09

导读：11月9日，国内商品期市收盘涨跌参半。涨幅方面，红枣涨超3%，PVC、菜粕涨超2%，淀粉、沪锌、沪镍、玉米、白糖、国际铜涨超1%；跌幅方面，动力煤跌超7%，尿素、苯乙烯、焦煤、甲醇跌超2%。

11月9日，国内商品期市收盘涨跌参半。涨幅方面，红枣涨超3%，PVC、菜粕涨超2%，淀粉、沪锌、沪镍、玉米、白糖、国际铜涨超1%；跌幅方面，动力煤跌超7%，尿素、苯乙烯、焦煤、甲醇跌超2%，生猪、豆油、不锈钢、LPG、焦炭、沥青、棕榈油、菜油、线材跌近2%。

消息快讯

1、中煤集团再次全面下调港口和坑口动力煤销售价格。一是北方港口5500大卡煤炭平仓销售价格全部在1100元/吨以下，二是所属晋陕蒙生产企业5500大卡煤炭坑口价格一律不超过900元/吨，全力引导市场合理预期，引导煤炭价格回归理性。

2、国家发改委：大力推进非高炉炼铁技术示范，推进全废钢电炉工艺。推广钢铁工业废水联合再生回用、焦化废水电磁强氧化深度处理工艺。完成5.3亿吨钢铁产能超低排放改造、4.6亿吨焦化产能清洁生产改造。

3、美国在11月8日发布的2021年政府关键矿物草拟清单中加入镍和锌。美国地质调查局发布声明称，‘关键矿物’被定义为一种对美国经济或国家安全以及容易受到影响的供应链至关重要的非燃料矿物或矿物材料。

4、根据Mysteel卫星数据显示，2021年11月1日―11月7日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1260.80万吨，环比上周减少31.3万吨，库存总量仍高于今年的平均水平。

重点品种分析

动力煤

周二动力煤期货大幅下挫，盘中成交、持仓量继续缩减，最终主力合约收跌7.5%报870.4元/吨。

对于今日动力煤期货下跌的原因，市场普遍认为受消息面所影响。日内有消息传出，为全力引导煤炭价格回归理性，中煤集团再度下调港口和坑口动力煤销售价格。具体来看，其中北方港口5500大卡煤炭平仓销售价格下调至1100元/吨以下，所属晋陕蒙生产企业5500大卡煤炭坑口价格一律不超过900元/吨，对动力煤期价形成一定的压制。

基本面来看，昨日发改委发布的数据显示自10月份以来煤炭产量持续保持增长态势，11月1日-5日最高煤炭日产量可达1193万吨，创近年来新高。目前随着国家相关部门大力推进煤炭保供稳价，全国煤炭产量和市场供应量持续增加，电厂存煤加快回升，供给面趋于平稳。需求来看，近日全国大面积出现降温情况，后续动力煤需求或随着冬季供暖而增加，电厂或仍需补库。不过随着产能持续释放，以及政策面影响仍在，煤炭市场供需逐步转为宽松。

华泰期货认为，在产能的持续释放及政策调控影响下，煤炭价格进一步下行，期货市场目前波动较大，难以参与，建议观望为主。

PVC

日内PVC主力合约放量减仓，期价延续反弹，盘中一度涨超3%，最终主力合约收涨2.84%报8654元/吨。

对于近两日的反弹，分析人士普遍认为主要原因是受现货小幅上涨所带动。前期PVC价格大跌之后，部分下游逢低补库，有效消化了前期高企的社会库存，因此PVC期价随着现货市场的成交而小幅回暖。

基本面来看，成本端电石价格上周周末连续下调，部分企业已面临亏损，内蒙宁夏电石企业降负荷运行现象增加较多，整体市场基本呈现企稳迹象。成本端的企稳，将会对PVC价格形成一定的支撑。供给来看，PVC企业前期亏损明显，电石让利后或有喘息，整体供应端压力不大；需求方面，因下跌情绪与建材系悲观预期，尽管成本压力已有明显缓解，但PVC下游制品企业开工变化不大，多维持原有开工，仅个别企业按照自身订单情况微调。

瑞达期货表示，今日V2201合约继续震荡反弹，但仍受制于10日均线，显示其上方仍有一定的压力。操作上，建议投资者暂时观望为宜。

苯乙烯

周二苯乙烯震荡走低，早间期价跌破9000支撑，随后窄幅重心反弹，午后再次下挫，最终主力合约收跌2.67%报8955元/吨。

成本端来看，OPEC+维持了原有的增产计划，原油宽幅震荡；浙石化未如期增产，需求有望回升，纯苯偏强震荡。整体来看，成本对苯乙烯支撑尚好。

供应方面，浙石化检修延期，多套装置预计重启，产量预期将回升。数据显示，截止11月5日，周度开工率75.90%，环比增加1.06%。需求来看，当前有新装置投产计划，刚需或小幅增加。数据显示，截至11月5日，PS开工率78.80%，环比增加0.48%，EPS开工率62.20%，环比增加3.79%，ABS开工率84.94%，环比下滑1.21%。

方正中期期货分析称，苯乙烯供需预期转松，预计震荡偏弱，建议尝试逢高做空，区间 8500-9500。中期，12 月至 2022 年一季度有多套装置投产计划，供需偏弱，建议远月合约逢高做空。关注成本走势和装置动态。

重点事件关注

1、19:00 美国10月NFIB小型企业信心指数

2、21:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话

3、21:30 美国10月PPI月率

4、22:00 美联储主席鲍威尔发表讲话

5、次日00:35 美联储戴利发表讲话

6、次日01:00 EIA公布月度短期能源展望报告

7、次日05:30 美国至11月5日当周API原油库存

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