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跌势不止，动力煤收盘十连阴！再度转弱，“二师兄”下行通道已开启？

和讯期货

2021-11-01

导读：11月1日，国内商品期市收盘多数下跌。涨幅方面，粳稻涨停，沪锡涨超4%，纤板涨超2%，甲醇、沪锌、豆一、淀粉涨超1%；跌幅方面，动力煤、焦煤跌停，纯碱跌超8%，焦炭、生猪、尿素跌超6%，玻璃、铁矿跌超

11月1日，国内商品期市收盘多数下跌。涨幅方面，粳稻涨停，沪锡涨超4%，纤板涨超2%，甲醇、沪锌、豆一、淀粉涨超1%；跌幅方面，动力煤、焦煤跌停，纯碱跌超8%，焦炭、生猪、尿素跌超6%，玻璃、铁矿跌超5%，热卷跌超4%。

消息快讯

1、发改委：为更好发挥煤炭中长期合同的市场“压舱石”作用、监督督促合同双方履约，近日，国家发展改革委评估督导司组织国家公共信用信息中心、全国煤炭交易中心，开发和健全完善煤炭中长期合同履约数据监测系统。

2、今年1月至9月，山西省煤炭产量完成8.85亿吨，预计全年产量突破12亿吨。10月31日，山西省能源局信息与监测处副处长李凯表示，全省煤矿满负荷生产，10月份日均产量336万吨，比9月份日均产量增加13万吨。

3、据SMM了解，截至本周一(11月1日)，SMM七地锌锭库存总量为14.07万吨，较上周五(10月29日)下降2900吨，较上周一(10月25日)下降5100吨。

4、马来西亚政府上周五发布的一份报告显示，该国计划在2022年下半年放松对移民工人入境的限制，以缓解大流行导致的劳动力短缺，并提高棕榈油行业的产量。

重点品种分析

生猪

截止今日收盘，生猪主力合约增仓回落，收跌6.56%报15885元/吨。

供应端来看，十月月末集团养殖场集中出栏增多，另外由于前期猪价上涨现货回到成本附近，中小养殖户也出栏积极，短期生猪供应有所增加。长期来看，当前生猪产能惯性增长状况仍未改变。据国家统计局数据显示，三季度末生猪存栏为43764万头、能繁母猪存栏为4459万头，与正常保有量的4100万头的能繁母猪正常保有量相比仍高出8.7%。

需求方面，前期随着天气转冷，对猪肉需求有一定的提振。不过近期猪价强势上涨，导致下游零售商和消费端的抵触情绪有所增加。管制香肠和制作腊肉的需求也有停滞的情况。此外前期家庭库存已有一定的积累，预计四季度消费继续上行空间有限。

华泰期货认为，生猪中期维持看空，建议暂以观望为宜，后期可择机布局空单及套保单。

纯碱

日内纯碱期价大幅下挫，盘面增仓下行，主力合约收跌8.7%报2604元/吨。对于纯碱的大跌，市场普遍认为受燃料端煤炭期货价以及下游玻璃期价的大幅下跌所带动，进而导致市场预期纯碱供需格局发生变化。

基本面来看，江苏地区10月检修结束，青海地区部分装置检修结束；但有消息称河南金大地260万吨产能、中源化学140万吨产能受限电影响将安排检修，具体时间待定。整体来看，纯碱开工率变动较小，后续随着检修结束供应端有逐步增长预期。库存方面，截止上周，国内纯碱厂家库存总量为35-36万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比增加 6.1%。库存继续积累，已连续增长四周。下游需求方面，玻璃企业原料库存充足，刚需采购为主。不过当前玻璃价格下行，利润收缩下对高价碱有一定的抵触情绪，长期来看重碱需求有转弱预期。

东海期货认为，后市供增需减，纯碱企业或有较大累库压力。操作上建议以偏空思路对待。

动力煤

周一动力煤期货主力合约再封跌停报917.6元/吨，已连续十个交易日收阴线。

现货方面，秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报1250元/吨，较上一交易日跌230元/吨；山西晋城动力煤（Q5500,A20,V9,S1.5,MT8)车板含税价报735元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1,MT10）CFR（不含税）报188美元/吨，较上一交易日持平。

瑞达期货分析称，动力煤现货价格延续弱势。主产地保供稳价政策下，煤炭供应明显增加。多数煤矿以保供电煤为主，煤矿积极响应降价销售。港口库存维持低位，贸易商避险出货，价格明显回落。随着供需形势逐步好转，全国统调电厂存煤水平快速提升。短期动力煤价格将延续弱势。操作上建议可考虑轻仓偏空参与，但市场波动较大，需注意风险控制。

重点事件关注

1、21:45 美国10月Markit制造业PMI终值

2、22:00 美国10月ISM制造业PMI

3、22:00 美国9月营建支出月率

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