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迈上15000，躺平的橡胶今天终于动了！

和讯期货

2021-11-19

导读：今日橡胶期货低开高走，主力合约盘中重回15000点以上，最终收盘于14995元/吨。

今日橡胶期货低开高走，主力合约盘中重回15000点以上，最终收盘于14995元/吨。

2011年年初，橡胶期货价格冲破4w，至今已过10年，回顾这期间橡胶的价格走势，前半段不折不扣的大熊市，后半段，除了16年，在宏观宽松带动的一轮商品牛市下有一波较大幅度的上行外，其余时间里，一直维持着底部的盘整。而且每次感觉它要行了，满怀期待的冲进去之后，它又不行了。

想当初，橡胶也是风光无限，既成就过诸多的期货大佬，也有过杀人无形的经历。现如今躺平装死，究竟是为哪般？

其实今日的落魄，都是昔日风光时种下的因。

2000年后，以我国加入WTO为标志，世界经济贸易的高速发展带动了橡胶需求的大增，这期间全球橡胶供应是缓慢增加的，所以橡胶价格（包括诸多大宗商品）是水涨船高。

天然橡胶种植主要集中在东南亚地区，约占世界天然橡胶种植面积的90%。更高的需求，更高的利润，刺激了不断增加的橡胶树种植。然而天然橡胶的产能却不是立马就能提高的。

橡胶树种植后一般5到7年可以开始割胶，开割后3至4年达到旺产期，产期大约20年至25年左右，后期产量逐步下降。所以我们现在收获的天然橡胶原料至少来自2015年之前。

从天然橡胶生产国组织ANPRC总种植面积的变化，可以明显地从图中看到橡胶种植面积在2003至2007年和2010年至2014年都有一个较大的增幅，峰值在2011年来到接近10%的一个增速，从2010年的938万公顷增长到2011年的1029万公顷，目前ANPRC成员总种植面积为1121万公顷。

主要是由于胶价在2009年来到一个低位之后，两年一路攀升，在2011年来到一个历史顶峰。从可开割面积来看，2009年至今，也可以看出是一个稳步上升的趋势，主要是之前大量种植的橡胶树都逐步进入了割胶期。

极速增加的橡胶种植带来的是产量的增长远大于下游需求的增长，供给产能过剩使得胶价近些年来的持续低迷。

作为第一橡胶生产与出口大国泰国，近年来已经开始针对地实行一系列政策。为了消减种植面积，减少天然橡胶供应量，泰国政府近年来制定了很多的政策：比如启动财政补贴的方式来补偿参与此项目的种植户；2016年，与印度尼西亚，马来西亚和越南共同推出出口限令，使得天胶出口量减少；2017年，泰国实行提高国内需求，增加天然橡胶在公路建设中的用量等等。

但是这都是治标不治本的办法。对于胶价的稳定提升的办法还是要落实到对于主产区产量与出口的控制上。但是限制出口必然会影响主产国的财政收入，所以如何平衡供需是现在各国需要面临的问题。

这是供给端的总体格局，需求端总体情况也并不好。这些年来，贸易战、新冠疫情等等因素干扰下，全球经济增速放缓，甚至总体处于下行。以我们国内汽车行业为例，最近几年整体市场状况已经从增量市场转为存量市场，车企之间竞争更加激烈，不少掉队的已处于淘汰边缘。因此对于橡胶的需求也进入一个平稳的时期，难以出现需求爆点去解决上游的高供给。