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商品集体反弹，PVC、纯碱带头冲锋，多头的机会来了？

和讯期货

2021-11-19

导读：11月19日，国内商品期市大面积上涨。涨幅方面，PVC涨停，沪镍、纯碱、红枣、橡胶、沪铝涨超3%，棕榈油、国际铜、玻璃、动力煤、苹果、20号胶、燃油涨近3%；跌幅方面，尿素跌超2%，沪银、硅铁跌超1%

11月19日，国内商品期市大面积上涨。涨幅方面，PVC涨停，沪镍、纯碱、红枣、橡胶、沪铝涨超3%，棕榈油、国际铜、玻璃、动力煤、苹果、20号胶、燃油涨近3%；跌幅方面，尿素跌超2%，沪银、硅铁跌超1%，白糖、鸡蛋、纤板、沪铅、棉花、锰硅、焦煤、豆一跌近1%。

消息快讯

1、央视新闻：国家能源集团是我国最大的煤炭生产企业，煤炭产销量约占到全国的17%。在前期生产能力已经满负荷的情况下，四季度国家能源集团再度增签1775万吨的保供任务。山西、陕西、内蒙古三地的煤炭企业承担着全国主要的产煤任务。近日来，按照国家发改委等部门的要求，这些企业的煤炭产能进一步释放。

2、Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15106.19，环比增100.49；日均疏港量289.75增17.9。分量方面，澳矿7079.56降38.99，巴西矿5312.42增124.42，贸易矿8892.00增104.5，球团377.07降7.79，精粉1085.84降30.87，块矿2339.21降16.46，粗粉11304.07增155.61。(单位：万吨)

3、Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.34%，环比上周下降1.24%，同比去年下降16.11%；高炉炼铁产能利用率75.35%，环比下降0.38%，同比下降16.29%；钢厂盈利率42.86%，环比下降6.93%，同比下降49.78%；日均铁水产量201.98万吨，环比下降1.02万吨，同比下降41.95万吨。

4、上期所：本周铜库存减少3119吨，铝库存增加15430吨，锌库存减少5619吨，铅库存减少11861吨，镍库存减少1622吨，锡库存减少303吨，天然橡库存减少127802吨。

重点品种分析

PVC

周无PVC期价强势上涨，市场交投气氛活跃，截至收盘，PVC主力合约封死涨停报8961元/吨。

从成本端来看，近期有消息传言，内蒙地区电石、PVC企业电价将下调0.12元/度。不过经相关人士了解，由于目前高耗能行业压力目前压力较大，内蒙相关企业联合向电厂申请电价下调0.05元/度，但尚处于讨论中。一旦电价下调，届时电石乃至PVC的成本支撑将会进一步减弱，具体有待关注后续电价落实情况。

供应来看，本周PVC生产企业开工率75.57%，环比增加0.82%，同比减少3.31%；其中电石法在75.94%，环比增加0.88%，同比减少7.76%；乙烯法在74.73%，环比增加0.29%，同比增加14.84%。本周PVC 产量在41.46万吨，环比增加2.09%，同比下降0.87%。目前PVC 企业开工仍处于提升中，下周检修企业较少，预计市场供应量有所增加。

需求方面，PVC主要用于地产行业，当前房地产数据偏弱，相关房地产调控政策没有看见放松预期，尚未发现下游消费完全好转的迹象，依旧以按需采购为主。且临近年底，下游制品企业多完成前期订单为主，预计需求难有强势提升，整体以持稳为主。

瑞达期货表示，预计后期PVC或将转为区间震荡格局。操作上，建议投资者手中空单逢低可以分批减持，落袋为安。

纯碱

受成本端原油和煤炭回暖影响，日内纯碱期货大幅上行，主力合约收涨3.65%报2699元/吨。

本周金山化工、湖北双环纯碱装置周内宣布检修，河南骏化装置尚未开车，叠加个别企业开工波动等影响，纯碱开工率下降，产量小幅下滑。隆众数据显示，截止11月18日当周，国内纯碱整体开工率75.35%，环比下调3.78%，周内纯碱产量53.62万吨，减少2.69万吨。整体开工维持较低水平，不过短期内无新增检修计划。

下游需求来看，当前纯碱需求仍表现一般。一方面平板玻璃厂家在前期自身现货价格连续调整后，对高价碱有一定的抵触情绪，采购消极。另一方面，由于地产的持续弱势，导致玻璃需求持续弱势。据了解，浮法玻璃占重碱需求的 75%，这种压力不是仅占1/4 的光伏玻璃扩产能弥补的，整体以观望为主。另外值得注意的是，进入12月下游部分窑炉到期平板玻璃产线放水冷修，纯碱需求有进一步走低可能。

华泰期货表示，综合来看，近期纯碱出货压力明显增大，但同时有企业挺价，供需博弈延续，建议观望为主。

尿素

本周国内尿素市场延续下跌行情。在出口阻断的情况下，国内市场悲观情绪不断加重。今日盘初主力低开走软，午后一度走低逾3%，不过随后缩减跌幅，收盘跌2.8%报2186元/吨。

光大期货分析称，当前尿素现货市场价格继续下调。供给端因部分地区气头企业停车时间推迟，再加上前期停车装置复产，行业日产量有所提升，供给端的反季节性趋势给现货企业价格带来压制。需求端依旧以刚需小单采购为主，短期暂无明显放量迹象。近期尿素基本面呈现供应提升需求不振的格局，预计现货价格依旧存在下调空间，期货盘面短期也暂无明显利好支撑，仍以弱势下行为主。后期关注气头企业停车情况、下游复合肥及淡储承储企业入市采购节奏。

重点事件关注

1、21:30 加拿大9月零售销售月率

2、23:45 美联储理事沃勒就经济前景发表讲话

3、次日01:15 美联储副主席克拉里达发表讲话

4、次日02:00 美国至11月19日当周石油钻井总数

5、次日02:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话

6、次日03:30 纽约原油12月期货完成场内最后交易

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