2024年上半年，欧洲甲醇市场呈现震荡上涨走势，市场中枢较去年明显上移。2024年欧洲上下游新增装置几无，叠加欧美、南美洲甲醇固有装置集中停车检修和红海地区地缘冲突等影响，国内外供应双双缩减，市场对于供应稳定担忧增加，欧洲厂商以及下游工厂刚需入市备货，二季度至今欧洲供应始终未能稳定恢复，库存处于中低位水平，刚需稳固补货，推动欧洲价格维持偏强震荡走势。
众所周知，欧洲为全球主要消费市场，供应小于需求。除去自身当地装置产出以外，美国、南美洲、非洲和中东非伊去往欧洲套利。目前欧洲（包含欧洲某国家）整体甲醇产能在1023万吨，占到全球整体甲醇产能的6%，其中东欧某国家产能最大，剩余产能集中在中欧的德国，目前德国总体甲醇产能为181.5万吨，占到欧洲总体产能的17.74%。占到欧盟总体产能的64.94%。德国多套甲醇装置为地炼尾气生产甲醇，由于当地炼油厂普遍规模小且产品较为单一，成本偏高、很难与大型联合炼化一体化厂商竞争，淘汰落后产能以及加速产业转型升级成为整体欧盟炼化行业未来主要发展方向，因此近几年欧盟多套地炼装置均有关停计划，甲醇装置相应关停。
今年欧洲供应“内外双减”情况愈发明显。年初至今荷兰甲醇装置持续停车，挪威甲醇装置从今年5月初停车至今同样未有重启，剩余少数装置运行负荷不高，未来仍有壳牌等甲醇装置伴随地炼装置关停而关闭，截至目前，欧洲长期停车装置产能达到206.5万吨，占到欧洲（包含东欧某国家）整体产能的20.19%，因此今年在中东欧区域自身供应延续缩减，如图4所示，今年1-6月份欧洲甲醇装置检修损失总量达到45.74万吨，同比去年缩减78.67%。外援方面，南美洲、美国和中东非伊货源流入量同样缩减，上半年除了以上区域装置检修损失量同比提升以外，红海地区地缘冲突加剧影响，中东非伊甲醇船货外运至欧洲风险扩大，变相缩减了中东非伊货物流入欧洲市场的整体数量，“内外双缩”，业者对于欧洲供应稳定的担忧增加，中下游用户刚需采买，当地库存延续下降，推动欧洲价格4-7月份价格持续走强。
而需求端来看，除去MTBE以外，2024年欧洲下游开工表现较好。虽然今年上半年欧洲经济活力不足，但甲醛、MMA和生物柴油等等需求表现稳定，尤其是在今年欧洲供应结构化失衡进一步加剧，中下游集中入市采买，成交价格延续走高。
总体来看，目前欧洲供应结构化失衡支撑下，短期内欧洲甲醇库存仍旧保持中低位置，但是伴随着近期美国盖斯马新增的一套180万吨甲醇装置成功试车并产出合格品（特立尼达和多巴哥固有一套180万吨装置尚未有停车检修），后期美国对于欧洲出口数量或将增多，新增供应增加与库存走高的潜在预期下，中长期欧洲库存或将呈现增加趋势，刚需再度减弱，最终将对甲醇价格形成负向反馈，后期欧洲价格恐将稳中回调，关注后期三季度欧洲库存及欧洲、南北美洲甲醇装置运行情况。
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