【导语】2024年中国醋酸市场出现多次起伏震荡，供应有所增加，装置开工波动造成阶段性的价格波动，需求整体表现好于预期但也并无供不应求情况出现。而2025年供应增速或将快于需求增速，供需博弈使得醋酸市场可能整体运行偏弱。
近五年中国醋酸价格呈现先涨后跌的走势，价格冲至历史最高位后有所回落，而2024年中国醋酸市场呈现波浪形震荡走势。截至12月27日，华东醋酸市场（华东、承兑、送到、含税，下同）均价为3086元/吨，较2023年均价下跌7.55%。12月27日华东醋酸收于2800元/吨，该价格较年初下跌了9.82%。
2024年醋酸市场运行的高点出现在8月下旬，日均价为3450元/吨。8月下旬伴随醋酸检修计划的陆续兑现，以及部分装置出现意外停车或降负情况，供应减少，支撑醋酸价格上涨。价格低点则是在11月上旬，日均价最低2650元/吨。11月上旬醋酸行业开工保持较高水平，供应充裕，刚需虽尚正常，但现货商谈气氛平淡，供需博弈之下，醋酸价格下跌。
驱动醋酸价格不断震荡运行的主要因素是供应整体增加、开工阶段性波动、刚需表现好于预期但并未出现供不应求情况。
2024年中国醋酸总产量约为1167万吨，较2023年增加约221万吨，同比增加约23.36%。供应增量明显，装置集中停车情况不多，多次对价格起到阶段性的支撑，但并无持续的利多指引。
上半年醋酸装置大多都有过停车检修或下调负荷的操作，但较往年相比不算集中。每月都会有醋酸装置出现计划内及计划外的开工波动，造成醋酸供应的阶段性减少。但因各装置波动时间重合度一般，且部分检修时长不长，使得整体行业开工多保持在正常及较高水平。在醋酸装置刚开始出现开工波动且企业库存不高时，支撑价格短暂上涨，而往往随后便有装置恢复正常，下游进行完阶段性补货后，价格便出现回落。
三季度醋酸供应阶段性缩减后恢复。期间8月检修较多，供应有所缩减，不过9月伴随检修装置陆续恢复，尽管也有装置短时的开工波动出现，但醋酸行业整体行业开工还是不断提升，重新达到9成以上的水平。
而四季度醋酸装置零星出现意外的开工波动，行业整体负荷却总维持在较高水平，使得醋酸供应对价格支撑较为有限，只是在阶段性现货供应缩减时，对市场气氛有短时向上的推动。
醋酸需求也有明显增加，国内及出口需求均表现尚可，但也并未出现供不应求的情况。1-11月份醋酸国内消费量为965万吨，较2023年同期增加21.67%。
上半年，PTA、醋酸乙烯等醋酸主要下游行业均有新建项目投产，使得产能提升，醋酸刚需因而有所增加，并且多数下游虽也有装置停车及负荷下降的情况，但整体运行相对平稳，法定假期期间下游开工下降幅度也小于预期，因此中国醋酸刚需增量尚可。出口方面，北美及东南亚部分醋酸装置出现停车及降负情况，使得国外醋酸需求缺口出现，中国醋酸出口量增加，对中国醋酸市场提供一定支撑。据中华人民共和国海关总署数据显示，2024年1-6月份中国醋酸累计出口量为65.48万吨，较2023年同比增加48.90%。
下半年醋酸下游也有例行的检修和计划外的停车情况出现，不过多数时间内醋酸刚需还是处于正常水平，但是金九银十出现“旺季不旺”的情况，现货交投表现不及预期。出口较上半年也有所缩减，国外装置检修损失量不大，需求缺口有限。
2025年来看，中国有多套醋酸在建装置存投产可能，下游也有部分新建项目有望投产，但或较难完全消化供应增量，醋酸行业面临供应过剩的风险，供需博弈对价格形成抑制。期间醋酸装置波动可能对价格起到阶段性影响，但整体预计醋酸市场偏弱运行，华东市场价格或在2500-3000元/吨范围内波动。
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