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周度钢材数据 | 上下游面临拐点，黑色板块恐慌消散？

和讯期货

2022-03-10

导读：今日自上午起，成材尝试进入一波反弹，但最终还是有所乏力。螺纹主力开盘4850元/吨，最高上探4955元/吨，最低下探4822元/吨，最终收于4896元/吨，上下两根影线，振幅达2.71%。

今日自上午起，成材尝试进入一波反弹，但最终还是有所乏力。螺纹主力开盘4850元/吨，最高上探4955元/吨，最低下探4822元/吨，最终收于4896元/吨，上下两根影线，振幅达2.71%。

近日大宗商品走势惊心动魄，黑色板块也难善其身。前有政策监管、后有国际动荡，走势不断逃离产业的捕捉。

但我们认为待恐慌消散，海面终将回归平静，我们还是需要理性分析自身矛盾所在。

短期来说，供给端再一次面临复产限产逻辑的相互转变，需求端表现的不温不火，库存是当下值得关注的焦点。

成材依然有向上的动力，但在此价位下，向上乏力。待回调做多依然是参与其中的不二选择。那么来看看具体钢材数据。

钢材数据

五大材本周产量为935.4万吨，环比减少20.57万吨。因北方部分钢企限产，本周不同品种产量增速均下滑。其中螺纹和线材产量分别为296.69万吨和132.59万吨，仍为正增长，但增速降低（+2.2%和+1.4%）。

而热轧、冷轧和中厚板周产量由增转降，分别为294.94万吨、80.22万吨和130.96万吨，产量均较上周有所下滑（-7.0%、-3.2%和-3.0%）。短期受限产影响，增速下滑，但复产进程持续中，产量上方空间仍在。

五大材库存本周面临拐点，整体步入去库阶段。厂库和社库本周共计2351.62万吨（-66.30万吨）。

厂内库存，五大材共计592.41万吨，较上周下降6.2%，大幅减低。五大材各品种厂内库存均有所降低，螺纹、线材、冷轧和中厚板去化节奏加快（-8.7%、-2.8%、-6.1%和-3.7%）。而热轧厂库虽保持去化，但节奏相对放缓（由上周-5.3%升至-3.5%）。

社会库存，五大材共计1759.21万吨，同样较上周环比减少，降幅达-2%。分品种看，除了冷轧（+0.7%），其他四类钢材均呈现去库。螺纹和线材库存由增转降（-0.9%和-1.3%），热扎和中厚板去库节奏加快（-4.3%和-3.6%）。

消费方面，五大材整体延续回暖，春节过后连续五周环比回升。本周五大材周消费量为1001.7万吨，较上周增加68.63万吨（+7%），回升至中性水平。各品种消费出现劈叉，螺纹和线材的表需延续回升，而热扎、冷轧和中厚板的表需本期由增转降。

接下来具体看螺纹。

螺纹本周产量为296.69万吨，虽北方高炉面临限产，但螺纹受其影响相对较小，连续四周环比回升。短期开工影响不可忽略，回升速度有所放缓，自上周6%下降至2%。目前钢厂长短流程生产利润都有盈余，对于复产仍有推动。

本周螺纹上下游均迈入去库阶段。厂内库存共计292.28万吨（-28.02万吨），社会库存共计991.91万吨（-8.53万吨），均增转降，且厂库降幅达-9%，符合我们前期的判断。

螺纹本周消费量总计333.24万吨（+77.71万吨），节后连续回暖，本周增速达30%。未来两周需求增幅为关注的重点。

综合看，螺纹依然处于供需双增的局面，但增量放缓，库存开始步入季节性去化。具体地，目前供给端依然处于复产进程中，短期北方部分地区生产受到一定影响，但三月下旬起，高炉复产预计逐步跟上。

现实需求处于不温不火状态，二季度旺季需求值得期待。本期上下游库存符合预期，整体步入去库阶段，关注接下来去库的节奏。

但目前受海外市场和其他板块带动，黑色板块波动同样较大，建议待情绪放缓，以回调做多思路对待，建议待回调做多。

风险点

复产加速（空），旺季需求不及预期（空）。

来源：信达期货

【声明】内容源于网络

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