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尿素“一骑绝尘”，“二师兄”盘中强势翻红，拐点已至？

和讯期货

2022-03-21

导读：3月21日，国内商品期货收盘涨跌互现。涨幅方面，尿素涨超5%，低硫燃油涨超4%，生猪涨超3%，原油、红枣、菜粕、沪铝、甲醇、LPG涨超2%，PTA、动力煤涨近2%；跌幅方面，沪镍跌超6%，玻璃、硅铁、

3月21日，国内商品期货收盘涨跌互现。涨幅方面，尿素涨超5%，低硫燃油涨超4%，生猪涨超3%，原油、红枣、菜粕、沪铝、甲醇、LPG涨超2%，PTA、动力煤涨近2%；跌幅方面，沪镍跌超6%，玻璃、硅铁、棕榈油跌超2%。

消息快讯

1、国家发改委：截至3月16日，全国生猪出场价格为13.23元/公斤，比3月9日下跌1.93%；主要批发市场玉米价格为2.88元/公斤，比3月9日上升1.41%；猪粮比价为4.59，比3月9日下跌3.37%。

2、海关总署：2月中国出口煤及褐煤29万吨，同比增长9.0%；1-2月累计出口60万吨，同比下降1.2%。进口煤及褐煤1123万吨，同比下降45.8%；1-2月累计进口3539万吨，同比下降14.0%。

3、俄铝在港交所公告，公司注意到，澳大利亚政府于2022年3月20日禁止向俄罗斯出口氧化铝及铝矿石，包括铝土矿。公司目前正就上述事件的影响进行评估，并将于需要或必要时完成进一步评估后另行刊发公告。

重点品种分析

尿素

今日尿素期现货同步大涨，期货主力合约今日盘中一度涨超7%。截至收盘，主力合约涨幅收窄至5.22%报2923元/吨，领涨期市。现货方面，据隆众资讯消息，今日山东地区尿素行情持续上涨，主流出厂成交2900-2950元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格3020-3030元/吨上下，菏泽市场参考价格3020-3030元/吨。

对于日内尿素大涨的原因，市场普遍认为受主产地传出的装置停车消息所影响。周末期间有消息传出，山西晋城地区尿素企业因环保要求装置即将停车。据了解，山西作为尿素的主要供应大省，其尿素年产能在867万吨，占尿素总产能的11.80%。其中山西晋城尿素年产能山西的65.17%。目前该停产消息尚未被证实，不过一旦确定属实，将对供应端造成较大的扰动。在此预期下，尿素出现今日的大涨。

此外，基本面的供需错配也是目前尿素上涨的主要原因之一。近期国内疫情多点爆发，导致多地物流仍未完全通畅，尿素供应在一定程度上受到阻碍。但下游目前正处于需求旺季。具体来看，目前工业需求受短期疫情影响，开工不稳，出现小幅下滑；但农业需求方面因正值春耕旺季，下游备货需求逐步启动，需求端拿货驱动厂家库存持续去化至中低水平。

不过值得注意的是，尿素作为重要的农资产品，颇受监管关注。此前在3月7日的国新办发布会上，发改委相关人员就曾提出要做好化肥保供稳价工作。因此从后市来看，尿素价格并不具备大幅上涨的基础。

广发期货表示，短期疫情较难缓解，尿素阶段性供需错配仍存，尿素期现价格仍有继续走强可能。操作策略方面，短期偏多对待，关注政策层面是否有打压。

生猪

在经历了连续的下挫探底之后，周一生猪市场情绪有所缓和，盘中开始反弹回升。截至收盘，生猪主力合约收涨3.15%报13115元/吨，领涨农产品板块。

从基本面来看，目前生猪供需偏弱局面未改，拐点仍未到来。具体来看，自春节以来生猪供给继续维持过剩状态。数据显示，截至2月，国内能繁母猪存栏为4268.2万头，环比下降0.51%，较2021年6月下降了6.5%。从存栏结构看，二元能繁母猪存栏占比88%，不断回升。整体来看，产能去化进度缓慢，当前能繁母猪存栏依然是正常保有量的104%，仍处于高位。

需求来看，一方面目前生猪消费正处淡季，另一方面，受近期疫情影响，线下餐饮再度受挫，下游消费持续不佳。不过值得注意的是，疫情对供应端也造成了一定的影响，导致部分地区走货阻力较大。

发改委方面，日前宣布将启动第三批生猪收储，不过收储时间和数量未定。从前两批收储情况来看，收储对于猪价的影响相对较小，或更多的是为了稳定市场信心。

对此，华联期货认为，当前生猪企业出栏量增加，需求处于季节性淡季，现货价格加速下跌。05合约高位可空单持有，5-9反套可择机止盈。

原油

周一国内原油系期货延续上行，其中SC原油主力合约收涨2.83%报676.1元/桶，持仓增加3813手。

国信期货分析称，俄乌危机由缓和再度变得紧张。乌克兰总统在寻求外部其他国家的援助。美国和一些国家升级对俄罗斯制裁，俄乌危机再度面临可能进一步升级的危险。全球原油供应端暂时并没有实质性大量增产的消息。俄罗斯表示，有关俄乌局势谈判取得重大进展的报道“有误”。美国众议院以压倒性多数批准终止俄罗斯的贸易最惠国待遇。国际能源署（IEA）预测4月开始俄罗斯每日石油供应量减少300万桶，叠加地缘局势悬而未决等因素影响，市场对原油供应收紧预期的忧虑加重。技术面，油价企稳反弹，可能继续上涨。操作上，建议震荡偏多思路为主。

重点事件关注

1、24:00 美联储主席鲍威尔发表讲话

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