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增仓下行，尿素盘中上演高台跳水；领涨化工，纯碱将再度王者归来？

和讯期货

2022-06-29

导读：6月29日，国内商品期货收盘多数上涨。涨幅方面，焦煤、纯碱涨超3%，棉花、原油、棉纱、动力煤、铁矿涨超2%；跌幅方面，沪锡跌超6%，尿素跌超4%，PTA跌超2%，苯乙烯、短纤跌近2%。

6月29日，国内商品期货收盘多数上涨。涨幅方面，焦煤、纯碱涨超3%，棉花、原油、棉纱、动力煤、铁矿涨超2%，低硫燃油、焦炭、螺纹、燃油、菜油、甲醇、玻璃、锰硅、硅铁涨超1%；跌幅方面，沪锡跌超6%，尿素跌超4%，PTA跌超2%，苯乙烯、短纤跌近2%。

消息快讯

1、唐山市人民政府办公室发布关于印发《唐山市“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》的通知，其中提到，严把新上项目碳排放关，坚决遏制“两高”项目盲目发展，严格执行钢铁、水泥、平板玻璃、焦化等行业产能置换规定，严禁新增产能。推进电力、钢铁、建材等重点行业减污降碳行动，依法对钢铁、煤电、焦化、水泥、平板玻璃、陶瓷等行业企业实施强制性清洁生产审核。石化、化工、焦化、水泥等重点行业制定“一行一策”清洁生产改造提升计划，重点行业清洁生产审核实现全覆盖。

2、当地时间29日凌晨，在经过长时间磋商、讨论之后，欧盟27国环境部长就一项备受关注的燃油车禁售计划达成共识，同意至2035年禁止在欧盟境内销售燃油汽车。

3、阿根廷农业部发布的6月份报告显示，阿根廷2021/22年度大豆产量预计为4400万吨，比5月份预测值高出1.1%，比2020/21年度的4600万吨低4.3%。阿根廷农业部预计2021/22年度大豆种植面积为1610万公顷，与5月份的预测一致，比2020/21年度的1660万公顷低3%。阿根廷农业部上周发布的周报显示，全国2021/22年度大豆收获工作已经完成99%，相比之下，上年同期为100%。

重点品种分析

纯碱

日内纯碱期价增仓上行，单日流入资金超9亿元，最终主力合约收涨3.01%报2873元/吨，领涨化工板块。

基本面来看，目前装置检修和复产并行。据了解，当前金山厂区有装置停车，负荷小幅波动；江苏昆山装置结束检修，生产逐步恢复至正常水平；实联装置25日开始减量，负荷降至7成左右；骏化装置开工恢复至近9成。纯碱供给端整体波动率较小，行业日度开机率维持在87%附近运行。

下游需求来看，当前纯碱企业出货较为顺畅，库存仍表现为下降趋势，对现货价格及企业心态都有支撑。具体来看，一方面浮法玻璃需求较为稳定，日熔量维持高位；虽来自终端房地产行业不断传来的负反馈效应导致玻璃厂库高企，但仍未出现因成本亏损导致的停车迹象。另一方面，近期仍有光伏点火，需求稳中向好。同时值得注意的是，出口方面近端反应也依旧良好，一定程度带动了轻碱需求。受此影响，国内纯碱企业库存不断下降，截至上周纯碱厂家库存39.76万吨，周环比减少4.4万吨，降幅9.96%。

华泰期货表示，纯碱供需关系向好的趋势仍将持续，价格向上空间巨大。

尿素

周三盘中尿素期价弱势运行，主力合约收跌4.31%报2573元/吨，跌幅居于市场前列，盘中持仓增仅8万手。

基本面来看，当前尿素供给端维持高位波动。据数据显示，截至上周尿素行业开机率环比小幅下滑，国内尿素开工率76.27%，周环比下滑1.72%。近期国内尿素装置短时故障较多，日均产量小幅下降，但相对来说仍处于往年高位。叠加部分地区夏管肥和仓单货源出货，整体供应仍比较充裕。

需求方面，近期国内多地雨水天气提振农业需求，部分农业需求少量补仓，不过因集中需求收尾，整体补货量有限。工业需求来看，当前胶板、三聚氰胺等需求释放减弱，下游提货积极性一般，装置也陆续进入检修季节，整体需求较为疲软。而受此影响，当前尿素库存处于累库状态。不过值得注意的是，有消息称印度或将于七月中旬之前进行新一轮投标，具体带来的需求增量仍需静待详细数据出炉。

南华期货表示，目前供需结构放缓是导致尿素价格承压的主要因素，本周价格预计偏向震荡，择机寻找逢高做空。

PTA

截至今日收盘，PTA期价小幅下挫，主力合约收低2.7%报6476元/吨。

国泰君安期货分析称，聚酯大厂减产计划之下，PTA贸易结构开始转换。按照聚酯工厂公布的减产计划，整体减产规模预计由10%提高至30%，意味着进一步减产20%(420万吨产能)，7月份聚酯装置开工率预计下降3%。PTA由前期的去库预期转为累库，期现贸易商纷纷平仓正套头寸。现货端的供应压力也将有所提高。基差方面，当前基差维持在210元/吨附近，但成交清淡。贸易结构的恶化导致PTA短期趋势偏弱。9—1反套操作。

重点事件关注

1、20:30 美国第一季度实际GDP年化季率终值

2、20:30 美国第一季度实际个人消费支出季率终值

3、20:30 美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值

4、21:00 美联储、欧洲央行、英国央行行长发表讲话

5、22:30 美国至6月24日当周EIA原油库存

6、次日01:05 美联储布拉德发表讲话

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