每逢十一或是春节这样的长假，我们都会担心手上的持仓会不会在节后来个大跳空，保守一些的做法都是干脆清仓过节，也免得过节的时候总要忍不住看外盘行情。
不过投机市场，收益永远是与风险伴生的，规避了风险，自然也与收益无缘。当面对长假潜在的高风险高收益局面的时候，通常的想法，当然是如果我们能够准确的预测节后市场会向哪个方向跳空，那么节前就在哪个方向上布局持仓。
这种基于预测的世界观所作的交易决策是符合我们常规认知的，属于经验归纳法，但是难点在于散户很难获得充分的信息并做出合理的判断，如果只是道听途说一些观点结论，往往又很难保证交易持仓过程中的信心。
经验归纳法有一个天然的缺陷，那就是黑天鹅事件的不可预知性。对于长假持仓的担忧本质上是对不可预知性的一种无所适从。然而，这就又引出了上期我们讨论过的一个话题：
我们做期货，是为了追求正确，还是为了赚钱？
不能准确的预测未来，又怎么能在市场上赚到钱呢？
这个想法很普遍也很符合直觉。曾经有个财经媒体的记者问一位操盘手对金融资产价格走势的预测时，盘手回答说我不会预测。记者极为惊讶，说你们不就是做预测为职业的吗？
这个很反常识，理解的关键在于破除预测未来和获利之间理所当然的因果联系。我们要的不是精确的预测，而是最终的获利。
塔勒布提出了反脆弱这个概念，非常具有启发性。“反脆弱”是比坚韧和稳健更好，坚韧性能在剧变中保持原样，而反脆弱能变得更好。
这些年随着实践经历和认知的不断增长，越来越觉得混乱和不可预知性对于交易者而言，并不一定是讨厌的，反而可以是有益的。
方法论告诉我们，如果一个问题没法解决，有一个办法是绕过这个问题，建立新的解决框架，在新的框架里，该问题不需要处理，也就不再是问题了。
当我们跳出“预测-获利”的思维框架之后，构建起我们的反脆弱性之后，面对不可预测的突变，从头疼天天盼望别遭遇黑天鹅的问题，变成了不是问题的问题。
混乱与不可预测可以是福不是祸，混乱中有人受损，就必然有人能够从中获益，正如《权游》中小指头培提尔·贝里席的人生信条：混乱是阶梯。
回到十一长假这个话题，长假意味着更大的不确定性，尤其是今年这种情况：美联储暴力加息带动全球流动性收缩，一边是抗击通胀，一边经济衰退压力越来越大；中国这边人民币大幅贬值的同时，还不得不进行货币宽松刺激经济；世界形势也不太平，俄罗斯在乌东地区搞入俄公投，公投结果如何？公投后战事是否升级，是否会对全球能源粮食等供应再度造成结构性破坏······
凡此种种，都加剧了市场的不确定，也加剧了单边跳空的风险。
作为交易者，我们可以设法放弃对于秩序的追求，转而构建自己的反脆弱策略，迎接混乱的到来。
不说抽象的，说回具象的，具有反脆弱性的跨式期权套利策略，用来捕捉市场的高波动率，而不用管波动的具体方向。
以黄金为例，上周美联储议息落地之后，本周将迎来联储官员密集的发声，十一期间还将公布美国9月非农就业数据，这些都会对黄金价格走势造成大幅的影响。当前国内黄金12合约价格维持在380-390区间震荡，技术形态上是一个等待价格突破的阶段，如果我们买入一个380行权价附近的认沽期权多头和一个390附近的认购期权多头，就构建出了一个跨式期权组合。
这个组合的损益图（红色代表获利区间，绿色代表亏损区间）可以看出，我们最大的亏损只有14.620，而最大的收益可以是无穷，当持有这样的一个组合之后，各项数据越爆表、地缘政治、战争等等越乱，黑天鹅越多，价格波动越大，组合收益越高，这便实现了我们的反脆弱策略。
再比如原油，我们也可以结合目前的技术形态，构建一个跨式期权组合，等待原油价格的单边大幅跳空。不光是原油，下游众多有期权的能化板块商品，如果当前走的是一个区间震荡格局，我们都可以在相应的次远或主力合约上，构建相应的跨式组合，然后就做一个唯恐天下不乱的“吃瓜者”。
注意之所以要选择次远月合约或是主力合约，而非选择10月的当月合约，是因为期权的时间价值距离到期时间越短，时间价值流逝越快。如果节后做跨式的品种没有走出大幅的跳空，而是区间内温和的震荡，也就是价格落在损益图中绿色的区间，这时也不用慌，因为远月期权合约离交割时间长，时间价值流失也比较少，这个时候如果我们直接平掉该组合，也仅仅只用损失7天的时间价值，相比于可能的收益来说，风险收益比是非常不错的。
