导言：美国近日迎来一场“圣诞风暴”，导致加拿大、美国等地区气温骤降，部分地区已下降至零下40℃，受暴雪影响，北美数百万人的电力供应被切断，且部分天然气管道及气井设施突发故障，天然气产量有所下滑；美国国内的天然气需求不断增加，带动天然气价格走高，但实际价格涨幅并不明显，有何“神秘因素”始终抑制天然气价格上涨？欧洲方面，由于气温高于预期，市场天然气使用量较小，天然气库存较为充足，且由于英国强劲的风力发电产量，带动欧洲天然气需求下降，欧洲天然气价格保持下降趋势。
一、国际天然气市场周度综述
市场概况
截至12月27日，美国亨利港天然气（HH）期货价格为5.118美元/百万英热，环比上周期（12.20）下降0.098美元/百万英热，跌幅为1.88%；荷兰天然气（TTF）期货价格为24.865美元/百万英热，环比上周期（12.20）下降7.968美元/百万英热，跌幅为24.27%。
美国方面，美国亨利港（HH）期货价格呈下降反弹趋势，美国的北极风暴切断了数百万家庭的电力供应，就在圣诞假期周末之前，近2.5亿美国和加拿大居民以某种方式受到风暴的影响，据报道至少有27人死亡与冰封天气和严寒有关。美国墨西哥湾沿岸的所有州——得克萨斯州、路易斯安那州、阿拉巴马州和佛罗里达州都发出了冰封警告。由于极端寒冷天气冻结了油井和天然气管道，美国天然气供应也受到了限制，风暴灾害带动了美国天然气发电及供暖需求，带动美国天然气价格走高，但是，同样由于美国风暴灾害影响，Sabine Pass和Corpus Christi液化天然气终端生产很可能被中断，引航员已经暂停船舶在得克萨斯州科珀斯克里斯蒂港的停靠，美国LNG出口受阻，大量天然气滞留国内，国内需求得到补充，且由于自由港（Freeport）复工再度推迟至明年1月下半月，抑制了美国天然气价格上涨。
欧洲方面，欧洲市场库存稳步下降， 根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至12月26日，欧洲整体库存为931.16Twh，库容占有率83.21%，环比上日上涨0.1%，由于欧洲气温高于预期，市场天然气需求有所下降，且因英国强劲的风力发电支撑，欧洲天然气需求有所下降，天然气库存得到补充，带动欧洲TTF期货价格下降。
目前国际主消费地价格整体呈下降趋势，欧洲地区主要是由于库存保持高位稳定，甚至存在小幅增长，市场天然气维持供需平衡状态，市场恐慌情绪得到缓解，带动天然气价格下滑；东北亚地区由于市场需求持续疲软，疫情放开后初期市场流动性较差，下游需求减弱，带动国际价格走低。
图表1: 国际天然气市场价格 单位：美元/百万英热
库存
截至12月16日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为33,250亿立方英尺，环比减870亿立方英尺，跌幅2.6%；库存量比去年同期低450立方英尺，跌幅1.3%；比五年均值低220亿立方英尺，降幅0.7%。
截至12月16日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为33,421.41亿立方英尺，环比下降1713.23亿立方英尺，跌幅4.88%；库存量比去年同期高9504.96亿立方英尺，涨幅39.74%。
本周，由于美国煤炭价格高涨，作为替代能天然气成为了国内买家的抢购对象，市场交投氛围活跃，导致库存出现大幅下降。目前，欧洲极端低温消退，下游天然气消费量较为稳定，欧洲库存虽逐渐下降但仍然保持高位，市场心态较为平稳。
图表2：国际天然气库存趋势
二、中国LNG市场周度综述
截至12月28日，LNG接收站价格报7836元/吨，较上周下降0.7%，同比上涨52.72%；主产地价格报6224元/吨，较上周下降13.81%，同比上涨37.15%。
主产地价格大幅下降，由于西北大雪封路，道路交通不畅，液厂多降价吸引客户装车，带动上游出货价格下降。
截至12月28日，LNG主消费地价格报6912元/吨，较上周下降8.96%，同比上涨38.35%。消费地价格呈下降趋势，由于主产地价格持续下降，且由于多地流感爆发，LNG下游需求有所减少，带动价格持续下降。
图表3：国内LNG价格走势图
供需形势分析
供给：
本周（12.22-12.28）国内226家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量52539万方，本周三开工率40.4%，环比上周下跌12.5个百分点。本周三有效产能开工率42.34%，环比上周下降13.16个百分点。新增停机检修工厂数量为6，产能共计1050万方/日;新增复产工厂数量为0，产能共计0万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15535万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能14806万方/日。）
海液方面，本周期国内14座接收站共接收LNG运输船21艘，接船数量较上周减少1艘，到港量136.52万吨，环比上周137.25万吨下跌0.53%。本周期主要进口来源国为卡塔尔、澳大利亚、马来西亚，到港量分别为42.61万吨、34.1万吨、25.25万吨。分接收站来看，申能五号沟、中海油北仑、中石化董家口、中石油曹妃甸、中石油如东、中石化天津各接船2艘，其余接收站各接船1艘。
需求：
本周（12.21-12.27）国内LNG总需求为41.96万吨，较上周（12.14-12.20）减少5.57万吨，跌幅为11.72%。国内工厂出货总量为29.59万吨，较上周（12.14-12.20）减少2.41万吨，跌幅为7.53%。上游气源成本较高，部分液厂停机检修，导致出货总量有所下降。
海液方面，国内接收站槽批出货总量为6031车,较上周（12.14-12.20）7401车下跌18.51%，本周接收站出货价格略高，槽批出货不畅，出货总量较上周有所下降。
市场心态调研
国内主流观点1：临近元旦及春节假期，节前排库促使上游降价销售
国内主流观点2：管道气较为充足，下游需求疲软，市场短期难见利好
国际主流观点：美国天然气需求不断上升，自身难保，欧洲及亚洲主消费地需求疲软。
图表4：LNG行业下周心态调研
三、下周走势预测
国内价格预测
国内上游价格呈下降趋势，由于北方大雪封路，交通不畅，上游积极降价销货，下游受流感影响车辆周转率下降，加气站等终端纷纷降价销货，带动价格下降。
图表5：下周国内LNG价格预测
国际价格预测
东北亚地区市场价格将呈下降趋势，由于流感蔓延，东北亚地区下游市场需求较为疲软，且由于气温高于预期，预计未来价格将呈下降趋势。
下周TTF期货价格将呈下降趋势，欧洲天然气储备库存高位止稳，欧洲天然气需求保持供需平衡状态，市场下游需求不及预期，风力发电等其他替代能源产量较高，抑制TTF期货价格上行，预计未来市场价格仍呈下降趋势。
美国天然气期货价格将呈上涨趋势，目前美国国内需求不断增加，暴风雪带来的影响持续加深，下游发电供暖需求增加，预计未来美国亨利港期货HH价格将持续上涨。
图表6：下周国际期货LNG价格预测
