美国农业部周五即将公布的数据通常会为今年上半年的谷物和油籽市场定下基调，不过庞大的数据量可能会让人难以解读当天真正影响市场的因素。
无论芝加哥大豆交易的催化剂是什么，结果却都是一致的，因为大豆期货在1月报告日连续8年上涨。玉米期货的走势较为复杂，但这些报告引发抛售已经过去了10多年。
大豆期货的支撑势头部分与分析师对本月报告的偏见有关，因为近年来美国库存和产量数据并未出人意料地看跌。
在过去十年中，美国农业部1月份的大豆产量仅三次高于市场预测，其中只有一次是显著的(2019年)。在过去10年里，12月1日的大豆库存有4年高于交易预期，但2019年也是唯一一个重要的例子。
2019年的报告日，大豆期货走高，尽管这是一个微妙的例子。由于美国政府关闭，1月份的数据实际上是在2019年2月发布的，数据中断让市场对中国购买大豆进行了猜测，不确定性增加。
但大豆期货今年可能会抵挡大豆数据的看跌，因为大豆价格已经出现了大幅下跌。2024年迄今为止，最活跃的大豆价格下跌了4.7%，是40年来最糟糕的开局。
美国玉米和大豆产量以及美国季度库存通常是美国农业部1月报告的重点，但今年将关注南美。美国冬小麦播种和全球谷物和油籽供需的定期更新也将接踵而至。
交易员们将密切关注巴西大豆的产量预估，因为这一季的高温和干旱天气是史无前例的。分析师预计，巴西大豆产量将较上月下降3%。美国农业部在2019年2月将巴西的作物产量比两个月前减少了4%，这是意料之中的。
不过，市场可能因阿根廷大豆产量增长不足100万吨而忽略。在去年灾难性的干旱之后，那里的天气一直是有利的，但美国农业部对大豆产量的估计仍比长期趋势低9%左右。
周三，巴西Conab公布的巴西大豆产量减少了3%，阿根廷罗萨里奥交易所的数据显示阿根廷大豆产量增加了4%。罗萨里奥交易所还将阿根廷玉米产量提高了5%，达到创纪录的5,900万吨，不过分析师认为，美国农业部周五公布的阿根廷玉米产量数据较上月略有下降。
玉米
在过去10年里，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货只有三次在1月份报告日收低，而且跌幅都很小。上一次玉米价格对这些数据的反应不佳是在2011年，当时玉米期货价格暴跌了6%。
今年迄今为止，最活跃的玉米价格下跌了2.5%，高于大多数年份，但低于一年前的水平。与大豆一样，玉米在最近的历史中从未出现过对1月份美国股市和产量造成严重负面影响的情况。
在过去10年里，美国玉米产量有三年高于预期，但只有2019年的情况明显。过去10年里，12月1日的玉米库存有4年高于贸易预估，不过差距在1%以内，而贸易对玉米库存的高估幅度更大。
在每年与美国季度库存报告同时发布的四天中，CBOT玉米和大豆价格近年来平均波动最小的是1月份(12月份的股票)。3月和6月也有重要的种植面积报告，6月的数据是在美国天气市场最繁忙的时候发布的。
作者：Karen Braun