京东与腾讯再续合作：股权换流量的路还能走多远
作者：高旭洋 | 封面来源：摄图网
结束8年的联姻后，京东与腾讯再度携手，续签为期3年的战略合作协议。
根据协议，微信将继续为京东提供显著的一级及二级访问入口，而京东则通过发行最高价值2.2亿美元的A类普通股作为回报。市场对此反应积极，消息公布后，京东股价盘中逆势上涨近2%。
然而，深耕电商15年的京东，为何至今仍不愿完全摆脱对腾讯流量的支持？当外部环境发生变化时，京东又能从腾讯获得多少支持？
流量仍是最大收获
依据协议，腾讯将在微信App中继续为京东提供两大流量入口。截至目前，京东仍是唯一在微信拥有双重流量入口的电商平台。
过去3年，京东在腾讯广告资源和支付处理服务上的支出逐年增加，分别达到22.2亿元、32.6亿元和50.1亿元，每年增速约50%。国金证券数据显示，当前京东来自微信九宫格的活跃用户约占6%，来自微信小程序的GMV占比约10%。
但随着时间推移，京东从腾讯获得的流量效益逐渐减少。国金证券报告显示，微信九宫格京东用户的活跃度呈下降趋势。
此外，面对12亿微信用户，竞争者不仅有京东，还包括腾讯惠聚、美团、拼多多等平台。随着互联网拆墙推进，竞争对手增多，京东的权益被进一步稀释。
流量瓶颈下的突围
即使引流效应递减，坐拥12亿用户的微信仍是京东不可或缺的资源。相比之下，京东的用户数（5.805亿）远低于阿里（10.05亿）和拼多多（8.82亿）。近一年来，京东的用户增速往往落后于阿里。
为解决流量瓶颈，京东尝试拓展新渠道。今年618期间，京东将新品发布会搬上抖音“交个朋友”直播间，但直播带货效果不佳。
同时，京东也在努力提升自身内容营销能力，通过改版App首页、增加短视频比例等方式吸引用户。不过，这些尝试尚未取得明显成效。
腾讯既是伯乐也是对手
腾讯曾以资产交割+现金方式入股京东，助力其对抗阿里。但在过去的8年间，腾讯从未停止布局电商领域。
腾讯先后投资拼多多、美团等平台，使其进入微信购物消费的二级入口。国金证券数据显示，今年5月，京东在微信九宫格中的排名已跌至十名之外。
尽管如此，京东对腾讯仍有独特价值。京东在电商赛道占据重要市场份额，并以自营模式和自建仓储物流为核心优势。
回望过往，腾讯的流量支持一直是京东成长的重要助力。但如今，下一个3年的合作可能不再如从前般甜蜜。
