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沙特阿拉伯于2025年12月2日正式批准了2026年度预算。总体来看，2026年预算总额为1.313万亿沙特里亚尔（约合3500亿美元），其中公共收入预计1.147万亿里亚尔，预算赤字约1650亿里亚尔（约占GDP的3.3%）。
财政部数据显示，2026年政府支出预计为1.31万亿里亚尔，略低于2025年1.34万亿里亚尔的预估，收入预计为1.15万亿里亚尔。沙特王储强调，此预算旨在推动经济转型和民生福祉，继续实施2030愿景相关的多项改革和项目。财政部称，预算编制秉持财政可持续和逆周期原则，通过长期规划与主权融资工具，以增强经济韧性并应对全球波动。截至2026年，沙特公共债务预计增至约1.5万亿里亚尔，占GDP约31.7%。
沙特政府明确表示，2026年预算将维持“扩张性支出”政策，同时强调财政稳定和中期规划。财政部长指出，尽管投入了大量资金于国家战略和重点项目，但政府重点提升公共基础服务的质量和效率，包括教育、医疗、社会服务和市政基础设施等领域，2026年这些基础民生支出将达到5330亿里亚尔。王储和官员反复强调“以民为本”，要求各部委优先落实有利民生的开发与社会项目。同时，为推进2030愿景的转型成果，政府将继续扶持非石油经济，扩大私营部门作用，推动科技、旅游、物流等新兴产业发展。总体而言，财政支出兼顾短期增长和长期发展目标，在有效控制财政赤字的同时，加大对关键战略项目和公众服务的投入。
值得注意的是，沙特明言将持续预算赤字直至2028年——“赤字乃政策选择”（deficit by design）。财政部长贾丹强调，当前通过借款融资进行的发展性支出预期长期回报超过成本，故应在2026、2027和2028年继续扩大支出，只要其回报率高于借款利率，就将继续投资。评级机构也认为，沙特仍处于较低债务水平，有空间承受这一财政策略。从这个角度看，2026年预算仍保持对外部经济冲击的高度灵活性，将重点项目与基本公共服务并重，以求达成财政可持续与经济转型的平衡。
沙特2026年预算在行业分配上继续突出教育、医疗、社会发展和城市基础设施等公共服务领域。财政部长披露，2026年教育、医疗、社会和市政等基本服务支出将达到5330亿里亚尔；而教育领域本身已获大幅提升——2025年教育部门预算为2010亿里亚尔，占政府总支出16%，2030年目标是学校入学率达到90%，预算明显向人才培养和教育现代化倾斜。社会与医疗发展支出同样庞大，2024年分别约2690亿和2500亿里亚尔，2025年预算水平保持稳定。基础设施建设方面，尽管公共交通和基础建设支出仅占比相对较小（2024年约410亿里亚尔，占比3%），但政府强调后期将重点优化交通网络、新能源和数字基建，以服务于远景规划项目。例如，财政部已明确将支持“3.5线”高速铁路、公路升级、以及将NEOM、Red Sea等战略区域联通的交通项目。
在能源和新兴产业方面，2026年预算继续保持投资热度。根据现有信息，沙特将加大对可再生能源的投入，推动2030年清洁能源装机占比50%的目标，这为中国太阳能、风能等企业提供了切入机会。此外，智能制造、人工智能、数字经济等高技术领域也被视作增长引擎，财政预计支持相关产业园区、研发平台和产业基金，鼓励创新与产业升级。石油天然气领域仍是重要支柱，2024年沙特石油产量占出口比重虽降至70%，但仍贡献超过半数财政收入；2026年预算在能源多元化方面继续推进，与PIF合作布局矿产、高技术能源项目等。
根据2025三季度数据，目前沙特交易所中外资持股者仅占12.2%
总体来看，教育、医疗和社会保障等民生领域支出占预算比重大幅提高，而能源与基础设施领域则更多通过国家基金和国企投资来实现，以配合2030愿景下的结构性转型。
沙特2026年预算紧密围绕《2030愿景》目标布局，被视为“第三阶段”经济改革的重要承接。王储指出，自愿景提出以来，非石油部门增速加快、私营部门份额扩大，政府将继续引导国家资源支持重点战略。他特别强调各级政府要贯彻落实预算中提出的发展和社会计划，优先服务民生和提升公共服务质量。财政部长提及，“93%的2030愿景指标已经达标或进展顺利，85%的举措已完成或按计划推进”，并强调预算将资助第三阶段愿景中的新计划和项目。
因此，2026年预算继续注入巨额资金给“蓝海”计划（海洋旅游）、“红海”计划（度假区）、NEOM等愿景核心“大型项目”，同时还重点扶持创新领域项目（如高技术园区、人工智能和数字化平台）。与此前高投入房地产和城市综合体不同，这次预算在项目选择上更强调可行性和回报率，据报道已对部分投资回报较慢的领域进行重新评估和适度缩减。例如，2026年预算未具体提及NEOM或Sindalah岛等单独项目，暗示将以更务实的方式推进愿景项目。一些被认为“过度雄心勃勃”的计划被调整到更合理的时间表和投资规模上，以确保国家投资能够“收得其所”。
分析过去两年预算可发现，沙特政府在财政支出上呈现持续扩张趋势，以推动经济多元化和结构改革。2024年预算赤字约为790亿里亚尔（占GDP 1.9%）；2025年预算最初预计赤字1010亿（2.3% GDP），但中途受油价下跌影响，赤字预估已扩大至2450亿里亚尔（5.3% GDP）。支出方面，2024年预算支出1220亿里亚尔，2025年预算支出增加到1285亿（而实际支出预计更高）。
总体而言，过去两年财政赤字上升、公共债务攀升（2025年末债务近1.5万亿里亚尔、占GDP约31.7%），但政府认为这是为转型投资的有意为之。从各方评论看，沙特将巨额投资用于承办2030年世博、体育赛事及诸多大型项目，以基础建设和公共服务带动经济增长。Invest MENA认为，尽管支出占GDP比重已接近30%，但考虑到债务水平仍处于可控区间，政府更倾向于容忍赤字以确保项目投资完成，而非过早追求收支平衡。与此同时，财政部也在积极审视部分项目优先级，将资源配置到更具经济效益的领域。
2024–2025年预算趋势对2026年的影响主要体现在两方面：
一是财政政策的持续稳定性。既往两年虽赤字扩大，但也为非油经济增长奠定了基础，使得经济对外部冲击的韧性提升；这一经验鼓励政府在2026年继续以发展为先、开支为主的预算框架；
二是项目执行的“优化”。财长和分析人士均提到，目前已对部分进度缓慢或投资回报低的项目进行“再校准”，未来将更加注重项目回报和成本效益。例如，沙特主权财富基金（PIF）正逐步调整从地产转向物流、矿产和科技等领域，这意味着2026年预算或更偏重能源多元化和高科技产业的投入。同时，2025年底中美投资合作增多，国际评级机构上调评级，都为沙特进一步举债和扩大投资提供了支持。
综合来看，2024–2025年的预算实施效果和财政形势演变，为2026年预算的“扩张且有序”奠定了基础，政府通过优化项目筛选、控制财政赤字占比，为未来三年（2026–2028年）的经济与社会发展目标提供了财政保障。
基于上述预算布局和2030愿景，诸多行业成为中国企业的潜在机会领域。首先，基础设施和可持续交通领域机遇显著。沙特计划大规模建设高铁、地铁和电动汽车充电网络，这与中国在高速铁路和新能源汽车领域的强大优势高度契合。例如，沙特2030目标提出50%清洁能源比重，为中国光伏、风电企业提供了进入沙特市场的直接切入点。智能化城市建设方面，如NEOM等超级城市项目需要物联网、数据中心、网络安全和智能解决方案，中国在5G、云计算和人工智能领域具有竞争力。此外，中国在医疗技术、生物科技等方面的创新能力，也可服务于沙特对现代化医疗和人才培养的需求。沙特教育与培训领域同样开放，中国教育技术和职业培训机构可参与课程开发和国际人才交流（例如2025年沙特启动中文教育项目），以配合“2030愿景”提升本国人力资本。
其次，中沙两国官方及商界推动了多项合作。沙特工业资源部等机构多次邀请中国企业参访洽谈，双方重点讨论机械设备、半导体、高端制造等领域的合资与投资机会。这说明沙特希望引入中国技术力量参与本国工业升级。根据合作前瞻性分析，2016年至2024年期间，中国对沙特基础设施投资超过530亿美元，表明中国资金和技术已成为沙特经济多元化的重要支撑。展望未来，上海合作组织、电力项目合作、中资银行和基金也为进一步融资提供了渠道。总体而言，中国企业在能源转型、数字化、先进制造和民生服务等“2030愿景”重点领域拥有丰富经验，与沙特目标高度契合，为双方合作创造了现实而广阔的空间。
然而，中国企业进入沙特市场亦面临若干挑战。首先是合规和合作要求。沙特法律要求外资在工程和专业服务领域须与本地企业合作，且正在加速本土化（“沙特化”）政策，规定企业必须招募一定比例的沙特籍员工。由于本地熟练劳动力供给不足，违反配额可能面临罚款。其次，文化和行政障碍不可忽视。沙特商业文化强调关系和层级，与中国快节奏、以结果为导向的风格不同；此外，注册流程、许可证办理等行政程序相对复杂冗长，需要时间和专业协助才能顺利推进。在市场竞争方面，中国企业还需树立品牌信誉，以适应沙特消费者偏好和国际公司主导的竞争格局。
总之，中国企业若能充分把握沙特预算和政策导向，在明确优势领域寻求战略合作，并重视本地化法规与文化适应，有望在沙特“旅游、教育、能源、交通、科技”等重点行业中实现增长。鉴于沙特对2030愿景承诺的坚持、持续投入以及深化国际合作的态度，未来几年中资企业与沙特伙伴的共赢空间仍将不断扩大。
来源：路透社、Arabnews、Ministry of Finance（沙特财政部）
编辑：Daniel
校对：蔡世轩
制作：Daniel
审核：蔡世轩
