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1. 加纳获得IMF第五次审查批准 解锁3.85亿美元
国际货币基金组织执行董事会于2025年12月17日批准了加纳延长信贷安排项目的第五次审查。此次审查通过后，加纳将获得约3.85亿美元的资金支持，使IMF自2023年5月以来向加纳提供的总支持达到约28.3亿美元。
IMF报告指出，加纳的宏观经济稳定正在加快步伐，该国实现了强劲增长，并自2021年以来首次实现个位数通胀率。财政和外部状况得到加强，债务重组进程取得重大进展。经济增长至2025年9月超出预期，主要得益于服务业和农业部门的强劲表现。通胀率已回到加纳央行的目标区间，外汇储备超过ECF目标，塞地升值，国家债务前景显著改善。IMF进一步赞扬加纳在债务重组、财政整顿、能源部门改革、外汇运作和加强金融部门韧性等关键改革领域取得的进展。
短评：IMF资金支持为加纳经济复苏注入强心剂，单位数通胀和货币升值为中国企业在加纳投资创造了更稳定的宏观环境。财政纪律的加强和债务重组的进展降低了主权信用风险，有利于中资企业参与基建、能源等长周期项目。然而需关注加纳将于2026年5月完成IMF项目后的财政纪律持续性，建议中企在项目融资中设置合理的风险缓释条款。
2. 南非11月通胀降至3.5% 经济学家预期更多降息
南非统计局数据显示，南非11月消费者价格指数同比增长3.5%，低于10月的3.6%，这是三个月来首次放缓。该数据处于南非储备银行上月宣布的新3%通胀目标的1个百分点容忍区间内。核心通胀率为3.2%。运输和娱乐等类别的通胀率在11月有所降温，但食品和餐饮类别的通胀有所上升。Capital Economics首席新兴市场经济学家威廉·杰克逊表示，这一低于预期的通胀数据和疲弱的核心通胀将使南非储备银行对实现新的更低3%通胀目标充满信心。他预计2026年回购利率将下调100个基点。南非储备银行上月将主要贷款利率下调25个基点至6.75%，理由是通胀前景改善。储备银行的季度调查显示，商界人士、工会官员和分析师预计新目标下通胀水平将大幅降低。
短评：通胀持续回落和降息预期为南非经济复苏创造有利条件，对中国企业在南非的融资成本形成利好。低通胀环境稳定了当地货币购买力，有利于消费品和零售业务。然而，食品通胀上升需关注，这可能影响快消品行业的利润率。建议中资企业把握利率下行周期，优化债务结构，同时密切关注南非储备银行2026年1月29日的利率决议，为融资安排提前做好规划。
3. 南非第七轮可再生能源招标新增890MW太阳能项目
南非政府在可再生能源独立发电商采购计划第七轮招标中批准了四个额外的太阳能项目，总装机容量为890MW。开普敦独立发电商Red Rocket Solar Africa获得三个项目，法国能源公司Engie获得了西北省240MW的Corona太阳能光伏项目。
四个项目的总投资估计约为160亿兰特（9.55亿美元）。南非电力和能源部长表示，这些项目预计将在24个月内并网。此次新增分配是第七轮招标未能吸引足够风电项目的结果，政府将未分配容量转换为太阳能项目。
这是政府第二次进行重新分配，7月已新增6个太阳能项目，总容量1290MW。REIPPPP第七轮招标目前批准的总容量达到3940MW，涵盖18个太阳能独立发电商项目。
短评：南非大力推进太阳能项目为中国光伏组件、储能设备和EPC服务商提供巨大市场机遇。近40亿瓦特的太阳能装机容量需要大量组件、逆变器和储能系统，中国企业在这些领域具备成本和技术优势。24个月并网时间表较为紧迫，对供应链响应速度提出高要求。建议中国光伏企业与当地独立发电商建立战略合作，同时关注南非本地化要求和社区效益条款，确保项目顺利推进。
4. 中企承建突尼斯120MW光伏电站正式投运
由中国企业承建的太阳能光伏电站于12月17日在突尼斯中部凯鲁万省正式投运。突尼斯工业、矿业和能源部长在落成仪式上表示，该项目是突尼斯最大的光伏发电项目，预计每年可减少约2200万美元的天然气进口，节省约1500万美元的燃料成本。项目开发商AMEA Power董事长表示，该项目是首个连接到突尼斯225千伏电网的可再生能源设施，将通过提供清洁可靠的电力来加强该国的能源安全。电站建设始于2024年5月，由中国企业联合体负责施工。中国能源建设集团天津电力建设有限公司项目总监表示，中国企业在建设过程中培训了一批当地专业人员，并促进了先进的新能源技术和设备在突尼斯的应用。
短评：该项目展现了中国企业在北非光伏市场的EPC全产业链优势和本地化能力。每年3700万美元的综合成本节约效果将增强项目的示范效应，为中国企业在突尼斯和北非地区获取更多订单创造有利条件。本地人才培训和技术转移有助于构建长期合作关系，建议中国光伏企业以此为样板，深化与北非国家在可再生能源领域的合作，抓住该地区能源转型的战略机遇。
5. 加纳副总统重申政府对工业化和本地制造的承诺
加纳副总统在阿克拉为SoftCare公司的新生产线投产仪式上重申了政府对工业化和本地制造的承诺。副总统表示，SoftCare的扩张证明，当政府创造稳定、有利于商业的环境时，本地企业就能成长、创造就业并在全球舞台上竞争。本地生产的卫生巾不仅改善月经卫生，还能帮助女孩留在学校。SoftCare向政府捐赠了5万包卫生巾。
副总统透露，政府在2026年预算中拨款2.924亿塞地用于相关倡议，并指示所有采购产品必须在加纳制造。她强调了最近的经济改革，包括税收减免和收入征收数字化。
贸易和工业部长补充说，SoftCare生产线的扩张清楚地反映了加纳工业政策的成功。中国驻加纳大使表示，该项目加强了加中经济合作，反映了双方在促进技术转移、扩大本地生产和推进工业增长方面的共同雄心。
短评：加纳政府强调本地制造和政府采购指令为中国企业在加纳设厂提供了政策激励。卫生用品等快消品行业受到政府采购支持，市场前景明朗。中国企业参与本地制造不仅可规避进口限制，还能享受税收优惠和AfCFTA自贸区出口便利。建议中国消费品和轻工制造企业评估在加纳建立生产基地的可行性，把握政府产业政策红利期，同时关注本地化率要求和社会责任履行。
6. Mastercard 2025年在非洲支付受理网络增长45%
Mastercard在2025年将其在非洲的受理网络增长了45%，这一重大里程碑使数百万消费者和小企业融入非洲快速扩张的数字经济。过去两年，Mastercard加速了在非洲的扩张，在加纳、乌干达和毛里求斯开设了新办事处，2026年还将在更多市场启动。
该公司在整个非洲大陆的员工人数增长了近20%。在消费支出预期上升的背景下，对数字工具的需求激增。过去18个月，该公司推出了15个新的中小企业专项计划。
关键里程碑包括在南非推动金融包容，在摩洛哥共同开发该国首个数字市场惠及230万工匠，在尼日利亚推出QR卡解决方案使180万中小企业能够接受无缝支付，在肯尼亚、毛里求斯、坦桑尼亚与多家银行合作赋能20万中小企业使用数字解决方案。Mastercard预测人工智能和代理商务将定义下一个商业时代，非洲的人工智能市场预计到2030年将达到165亿美元。
短评：Mastercard在非洲的快速扩张印证了数字支付市场的爆发式增长，为中国支付科技企业、金融科技公司和电商平台提供了巨大机遇。非洲移动支付渗透率的提升将带动电子商务、数字金融服务和跨境贸易的发展。中国企业可通过与Mastercard等国际支付网络合作或开发本地化支付解决方案，切入这一高增长市场。建议关注中小企业数字化和农村金融包容性项目，这些领域有望获得政府和国际组织的政策支持。
7. 加纳与英国在伦敦共同主持非洲开发基金第17轮增资大会
英国和加纳于12月17日在伦敦共同主持了非洲开发基金第17轮增资认捐大会，汇集非洲各国政府和全球发展伙伴，为非洲大陆的发展筹集资金。出席会议的高级官员包括非洲开发银行理事会主席、刚果经济部长，以及多个国际发展机构的主席。
加纳财政部副部长表示，加纳为共同主持会议并在塑造非洲发展优先事项方面发挥领导作用感到自豪。今年早些时候，加纳与其他四个国家一起向ADF认捐1600万美元，这是该选区所有五个国家首次作出贡献。
英国发展部长重申，英国正从传统捐助者角色转向专注于投资的角色。ADF支持的加纳项目包括为女性主导的中小微企业和可再生能源微电网解决方案提供融资。ADF-17增资预计将有更多非洲国家参与，反映出更强的国内改革和对共同融资发展的更大承诺。
短评：非洲国家对ADF的首次集体出资标志着非洲自主发展意识的增强和对优惠性融资依赖的转变。这为中国与非洲在基础设施、可再生能源和中小企业融资领域的合作创造了新机遇。中国金融机构可考虑与ADF建立协同融资机制，共同支持非洲项目，既分散风险又提升影响力。建议中国企业关注ADF支持的项目机会，特别是女性经济赋权和可再生能源微电网等新兴领域。
8. 南非第三季度新车销量创11年来最高纪录
南非汽车制造商协会数据显示，南非汽车行业正在经历十多年来未见的复苏。TransUnion的出行洞察报告显示，2025年第三季度售出111697辆乘用车，这是11年多来的最高季度总数。同比增长从2024年最后一个季度的14.3%加速至2025年第三季度的23.4%。
这一增长归因于多种因素。首先，今年经济出现复苏迹象，GDP增长从第一季度的0.1%上升到第二季度的0.8%。其次，2025年11月回购利率下调至6.75%，以及创纪录的低新车通胀率显著降低了购买新车的门槛。
报告显示，新车需求反弹，注册量同比增长13.7%，而二手车需求下滑0.5%。TransUnion研究总监指出，消费者在购买新车时能获得更好的融资条款。二手车与新车的比例降至3.2，这表明对许多消费者来说，钟摆已经转向购买新车。
短评：南非汽车市场的强劲复苏为中国汽车品牌特别是新能源汽车进入南非市场提供了良好时机。低通胀和降息周期降低了购车融资成本，有利于中国车企扩大市场份额。新车销量超过二手车增长表明消费者购买力增强，这对定位中高端的中国品牌是利好。建议中国车企加大在南非的本地化生产和售后服务投入，把握这一轮市场扩张机遇，同时关注南非政府的汽车产业政策和本地化率要求。
9. 尼日利亚富豪Dangote与石油监管机构矛盾升级
尼日利亚首富阿利科·Dangote升级了与下游石油监管机构的争端，呼吁对其进行腐败调查。议员们被卷入这场争论。核心问题是进口政策是否削弱了本地炼油的经济性。
Dangote表示，监管机构计划向亏损的经销商支付2500亿奈拉的补贴，这引发了合法性质疑。此次争端发生在Dangote炼油厂开始大规模生产之际，该炼油厂声称可在12月交付15亿升汽油。然而，监管机构和进口商质疑Dangote产品的定价和质量，并认为尼日利亚不应依赖单一炼油厂。
该争端已演变为政策测试，炼油政策直接影响外汇需求、通胀风险以及投资者对工业战略的信心。此外，尼日利亚财政部长告诉议员，政府可能无法完成2025年收入目标，缺口达30万亿奈拉，这进一步压缩了财政空间。
短评：Dangote炼油厂与监管机构的冲突反映了尼日利亚能源行业深层次的利益博弈和政策不确定性。对中国能源企业而言，这既是风险也是机遇，一方面监管环境的不稳定性增加了投资风险，另一方面尼日利亚巨大的成品油市场和炼油能力缺口为中国石化装备、技术服务商提供了空间。建议中国企业保持观望，密切跟踪Dangote案的政策走向，同时评估在下游炼化、储运等环节的合作机会，但需设置严格的政治风险保护条款。
10. Diageo以23亿美元向Asahi出售东非啤酒65%股权
英国酒业巨头Diageo同意以23亿美元将其在东非啤酒公司的65%股权出售给日本朝日集团。这笔交易对整个集团的隐含估值约为48亿美元。
这是一次战略性的控制权移交，涉及肯尼亚、坦桑尼亚和乌干达的分销力量和现金创造能力。
东非啤酒是该地区的消费巨头，这一控制权变更将重塑竞争格局，并提高本地并购估值标杆。该交易反映了跨国快消品企业对东非市场的持续看好，也表明区域性消费品龙头企业的战略价值正在被重新评估。
短评：东非啤酒控制权交易创下该地区消费品行业估值新高，折射出东非消费市场的吸引力。对中国快消品企业而言，这一交易提供了两方面启示，一是东非市场的成长性和盈利能力得到国际资本认可，值得中国企业加大投入，二是通过并购整合实现区域扩张是可行路径。建议中国啤酒、饮料和食品企业关注东非市场的投资和并购机会，同时学习Diageo和Asahi的本地化运营经验，构建适应东非市场的分销网络和品牌策略。
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