万宁宣布退出中国内地市场
12月16日，香港健与美连锁品牌万宁在其中国官网发布公告，宣布将于2026年1月15日关闭在中国内地的所有线下门店。
其线上官方商城及天猫、京东等平台旗舰店也将在2025年12月26日至28日期间陆续停止运营。
二十年深耕终落幕
自2004年进入内地、运营超二十年的万宁，正式结束线下零售业务。继莎莎国际于2025年6月完全退出内地线下市场后，万宁成为又一家退出内地的港资美妆巨头。
战略迟缓致规模劣势
相较于1989年即入华的屈臣氏，万宁晚了15年布局内地。2004年中国零售业处于黄金期，但万宁扩张步伐审慎：截至2011年仅开设200家门店，覆盖33城且高度集中于华南；同期屈臣氏已实现“百城千店”。
2014年提出的“三年净增300家店”目标最终落空。至2025年，其内地门店仅余百余家，华北、西北市场认知度薄弱。
业态水土不服
万宁在香港赖以成功的“药房+便利店+美妆店”复合业态，在内地受限于药品经营法规，难以完整复制。其定位长期模糊——既缺乏药房的专业权威感，也缺失新式集合店的潮流沉浸感。
盈利缺失与渠道失位
知情人士透露，万宁在内地业务始终未盈利，长期依赖母公司DFI零售集团“输血”维持。在护肤品、保健品、母婴等细分品类中，均面临更专业或更具价格优势的垂直品牌及渠道挤压。
相比屈臣氏已构建起盈利可观的自有品牌体系，万宁始终未能确立清晰、不可替代的市场定位。
多重冲击加速退场
线上渠道崛起持续分流线下客流；DTC品牌削弱零售商中间价值；HARMAY话梅、WOW COLOUR等新型美妆集合店以体验与选品吸引年轻客群；山姆、盒马等新零售超市凭借供应链与“正品低价”信任背书切入美妆个护领域——共同构成对万宁传统模式的系统性冲击。
2017年万宁在深圳推出数字化形象店，疫情期间亦尝试直播带货，但收效甚微。
2020年起，在成本压力、疫情冲击与新兴渠道挤压下，万宁启动大规模门店收缩。
母公司战略调整成关键推力
DFI零售集团2023年财报显示，健康与美容板块增长主要来自港澳业务，内地业务已被边缘化。
2025年8月，集团行政总裁在内部邮件中宣布启动员工精简计划以控制激增的运营成本。在此背景下，持续亏损且无转机的内地线下业务，成为战略重置的优先对象。
一个旧零售时代的终结
万宁的退场，不应仅视为单个品牌失败，而应看作依靠地理位置、货架陈列与信息差盈利的传统美妆集合店模式，在内地市场已难以为继的标志性事件。其命运与同期收缩的莎莎、业绩下滑的屈臣氏及丝芙兰，共同印证这一趋势。