万达资产回调与战略转型新动向
出品 | 投资洞察 作者 | 青云
曾以“先定一个小目标，比如赚它一个亿”震动商界，王健林与万达的扩张时代令人印象深刻。但近年来，在债务压力、资产处置与IPO受阻等多重挑战下，万达转向收缩与重构：卖资产、降负债、调结构。71岁的王健林虽淡出公众视野，却未退场，正以资产回调与文旅升级双线并进，谋求新一轮突围。
南京万达茂股权回归万达体系
天眼查显示，南京万达茂投资有限公司发生工商变更：原股东坤华（天津）股权投资合伙企业退出，上海万达锐驰企业管理有限公司成为唯一股东。后者由大连万达商业管理集团100%控股，实控人为王健林。
该调整意味着，继2024年9月将股权转出后，南京万达茂在一年多内重回万达直接控制体系，反映其资产回收节奏正在提速。
烟台芝罘万达广场“赎回—转手”操作引关注
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12月2日，烟台芝罘万达广场有限公司股权结构发生重大调整：新华保险旗下坤华（天津）及坤元辰兴同步退出，上海万达锐驰接盘，并由其执行董事吴华全面接管管理层。
此次回购被市场视为万达自2023年资产处置高峰后的首次“赎回”动作，一度被解读为释放积极信号。但仅一天后，该广场全部股权即转让予苏州联商玖号商业管理有限公司——后者由中联基金、浙商金汇信托等机构背书。
业内分析认为，此类快速操作或旨在优化资产结构、隔离风险、满足珠海万达商管IPO合规要求；亦有观点指出，7亿元回购资金虽显流动性回暖迹象，但当日转手或仍折射出现金压力与债务承压现实。
当前，大连万达商管两笔美元债将于2026年1月12日、2月13日到期，规模合计约7亿美元。与此同时，大连万达集团及万达地产集团新增一条恢复执行信息，执行标的逾17亿元，执行法院为甘肃矿区人民法院；其关联公司被执行总金额已超69亿元。
聚焦文旅：IP运营与区域合作双轨推进
2015年启动轻资产转型以来，万达持续推动商业模式升级。当前，文旅产业已成为战略重心之一。
2025年12月，万达酒店发展完成资产置换：以持有的芝加哥16个公寓单位，换取《海底小纵队》IP运营主体英国目标公司49%股权。此举标志其从传统酒店运营正式切入全球知名亲子IP的内容开发与衍生运营赛道。
今年8月，王健林亲赴新疆克拉玛依、独山子大峡谷等地考察文旅项目。其公开表示：“克拉玛依是新疆的一颗明珠”，对独山子大峡谷、世界魔鬼城等稀缺资源高度认可，并透露正探讨与当地政府合作，全面参与城市升级与民生改善。
这一布局不仅指向门票经济，更着眼“商业+文旅”生态闭环——覆盖主题酒店、文化体验、夜间消费及区域消费升级全链条，延续并升级万达擅长的线下场景整合能力。
联合京东、腾讯组建百亿级合伙企业
2025年，万达加速引入战略资本协同：8月，与腾讯、京东等13方共同设立苏州宽遇股权投资基金，出资额224.29亿元；同期，分别与腾讯、京东在深圳和北京成立合伙企业，出资额分别为160.76亿元、80.53亿元，三者合计达465亿元。
市场普遍认为，该系列合作兼具资本重组与生态共建双重逻辑：一方面缓解万达短期现金压力，避免大规模现金兑付；另一方面借力京东物流、腾讯数字技术，加速智慧商业落地；而对京东与腾讯而言，万达广场庞大的线下流量与实体场景，亦为其拓展OMO（Online-Merge-Offline）提供关键入口。
转型之路尚未抵达终局，但资产回调、IP破圈、区域深耕与资本协同四条主线已清晰浮现。王健林与万达能否借势重塑增长曲线，仍有待时间验证。
