深陷重整困局的奥园美谷，终于正式迎来它的“白衣骑士”。
01
奥园美谷重整获批
九州通正式入局
今日（12月18日），九州通发布公告，2025年12月16日，其全资子公司湖北九州产业园区运营管理有限公司参与重整投资的奥园美谷，收到湖北省襄阳市中级人民法院送达的《民事裁定书》，裁定批准《奥园美谷科技股份有限公司重整计划》，并终止奥园美谷重整程序。
此举标志着奥园美谷正式进入重整计划执行阶段。
根据今年9月双方签订的《补充协议》，九州产投公司在奥园美谷投资方案中受让标的股份数量调整为435930312股，受让价款总计调整为约7.06亿元。
伴随奥园美谷重整获批，若重整计划执行顺利，九州通将以5折价低成本拿下这家医美巨头的核心资产。
对于此次获批，九州通在公告中表示，本次重整投资符合公司长期战略发展规划，有利于增强公司核心竞争力。如本次重整成功，公司将利用自身强大的医药供应链体系、高效的运营管理经验、先进的数字化能力等优势，深入开展与奥园美谷在美丽健康领域的合作与赋能，包括但不限于供应链整合服务、核心产品培育以及业务板块融合等，从而进一步拓展美丽健康产业，延伸产业链发展，增强公司的综合竞争力。
奥园美谷也在披露的《重整计划》中表示，通过本次司法重整，公司将消除限制公司发展的债务负担，减轻历史包袱，能够有效重塑企业形象，优化债务结构，进而集中股东资源、重整投资人优势、行业地位等各方面有利因素，聚焦主营业务发展。
一场医药商业与医美赛道深度融合的资本大戏已拉开帷幕。ToB+ToC的业务模式一旦打通，“医药供应链+医美终端服务+医美材料"”的全产业链模式就正式形成，九州通此举打破了传统医药供应链企业的业务边界，医美领域也即将诞生一个超级平台。
02
医美水深
九州通能否盘活奥园美谷？
当前，奥园美谷深陷债务问题，面临近五年来公司营业收入持续下降的困境，但其存量资产十分庞大。
奥园美谷主营业务以生物基纤维、医疗美容服务为主。其中医美业务在2024年实现营业收入6.24亿元，占总营收的57%。旗下拥有杭州连天美医疗美容医院、杭州维多利亚医疗美容医院、广东奥若拉健康管理咨询有限公司，深耕长三角、大湾区，构建“1+N”模式，“1”是以连天美为代表的5A级医美医院；“N”是以奥若拉为代表的轻医美连锁品牌。
其旗下杭州连天美医疗美容医院、杭州维多利亚医疗美容医院具有良好的品牌形象和客户口碑，5A医疗美容医院管理标准，3H服务理念，8项安全体系，拥有会员33万余人、年活跃会员8万余人；医师团队方面，医生52名（其中副高、正高职称医生19名），特聘专家16名，所有医师平均执业医龄达15年；拥有20余项专利技术。
九州通大手笔入主，看中的也是奥园美谷在医美服务板块的存量资产。从奥园美谷在医美领域的主要业务来看，其大部分资源集中在医美行业中游。与上游相比，高昂的获客成本大幅降低了毛利率，这或许也是奥园美谷长期深陷盈利困境的原因之一。
而九州通强大的医药流通网络和供应链运营管理经验，恰恰能高度弥补奥园美谷的发展短板，实现医美规模效应，通过双方在上下游产业链上的协同合作，降低采购成本，拉高运营效率。
更何况，九州通拥有的并不仅仅只是医药流通能力，还有在医美领域长达十年的深耕经验。从2016年入股爱美客，到2021年正式组建医美事业部，再到后来与华熙生物、朗姿医疗、威脉医疗的深度合作，九州通俨然已成医美“老炮儿”。
最新财报显示，九州通2025年前三季度医美业务继续保持快速增长，实现销售收入9.04亿元（含税），同比增长45.84%。截至 2025 年 9 月末，九州通医美事业部的推广网络覆盖全国14个一线省市。
入主奥园美谷后，九州通在医美板块打造的“供应链+产品+终端+服务”全产业链布局，将更加稳固。双方一旦协同成功，可谓是医美领域的一场效率革命。
伴随经济发展水平提升，我国医美市场正在完成从爆发式快速扩张，向高质量、稳健增长的重要跨越。截至2024年，中国已成为继美国之后全球第二大医美市场。
据罗兰贝格测算，自2020年起，医美市场规模以17.4%的年增长率快速扩张，到2025年达到近3,700亿规模，医美行业从"小众消费"向"大众健康消费"逐步渗透。2025年后增速略有放缓，预期仍能保持13.2%的年增长率，2030年市场体量预计将达到近7,000亿，较2025年实现近翻番增长。
整体来看，我国医美市场宽度有余，但深度不足，且伴随监管部门对医美行业规范管理的加强，医美市场正从野蛮增长转向精细化、规范化发展。九州通能否盘活奥园美谷的存量，也是新医美时代下模式创新的一次关键验证。
END
