沙特阿拉伯：规则明晰的转型市场
作为中东最大的经济体，沙特正通过“2030愿景”推进经济多元化，外商投资法律体系持续革新，核心准入门槛清晰且结构化。
1. 外资持股限制：负面清单下的分类管理
沙特采用负面清单模式管理外资准入。清单之外的绝大多数行业（如可再生能源、信息技术、制造业、部分服务业）允许外资100%控股。清单内限制类行业则有明确本地化比例要求：
- 贸易行业：与沙特股东合作时，沙方须持股至少25%；外商独资需满足在至少3个区域或全球市场开展业务等严苛条件。
- 通信行业：要求最低沙特参股比例为40%。
- 专业服务与工程咨询：需满足25%–100%不等的沙特参与率或特定经验要求。
2. 实缴资本：与行业和模式强相关
实缴资本要求非“一刀切”，而取决于行业及投资模式：
- 贸易行业：合资企业最低注册资本约2667万里亚尔（约710万美元），独资则需至少3000万里亚尔（约800万美元）。
- 工程咨询行业：外商独资企业注册资本要求为1000万里亚尔。
3. 本地董事与注册流程
需沙特股东参与的行业，本地合作方至关重要。注册主要通过沙特投资部（MISA）在线平台完成，流程趋向简化备案。企业须按经营活动申领对应投资许可证，涵盖工业、商业、服务等十余类。
投资建议：适合资金实力雄厚、战略清晰、愿中长期布局的企业。进入前须深度研究负面清单，并就受限行业优先遴选可靠本地合作伙伴。
阿联酋：自贸区的优势
阿联酋，尤其是迪拜和阿布扎比，凭借高度国际化的营商环境著称。2022年生效的新《商业公司法》彻底重塑外资准入框架，成为全球注册门槛最低、最便利的地区之一。
1. 外资持股限制：原则上全面开放
新法取消了在阿联酋mainland设立公司必须由本国国民持股51%的旧规。目前，外国投资者可在绝大多数行业设立100%控股的有限责任公司（LLC），仅少数被认定为具“战略影响”的行业例外。在迪拜国际金融中心（DIFC）、阿布扎比全球市场（ADGM）等自由区，外资100%控股早已是标准配置。
2. 实缴资本与本地董事：限制较低
对于mainland的有限责任公司，新法取消强制最低资本要求，企业可依需灵活设定；同时不再强制任命本地董事或股东，赋予外资完全管理自主权。
3. 注册流程与成本
注册高效透明：mainland向经济发展部申领执照；自由区由各管理局提供一站式服务。成本主要包括执照费、办公室租赁（自由区方案灵活）及代理服务费。自由区公司还可享税收减免与利润汇出便利。
投资建议：是设立区域总部、开拓中东及非洲市场的理想首站，特别适合贸易、物流、金融、科技与专业服务类企业。选择mainland或自由区，需综合考量目标客户、税收优惠与业务灵活性[2]。
泰国：分类清单与BOI优惠
泰国通过《外商经营法》对外资实施三类清单管理：
- 清单一：完全禁止外资经营，包括新闻出版、广播电台、土地交易等。
- 清单二：涉及国家安全、文化传统或环境资源的行业，外资进入须经商务部长提请内阁批准，且泰方持股不得少于40%。
- 清单三：泰国人尚未具备充分竞争力的行业（如法律服务、会计服务、建筑服务、零售业），外资进入需获商业发展厅厅长批准。
清单二、三业务通常需申请外商经营许可证，审批周期可达6个月。但泰国投资促进委员会（BOI）提供的优惠政策构成关键突破口：获BOI批准项目可豁免《外商经营法》股比限制，允许外资100%控股，并享3–8年企业所得税免税期。
注册资本方面：不受《外商经营法》限制的行业，最低投资额不少于200万泰铢；清单二或三行业，每项业务最低投资额不低于300万泰铢。
投资建议：适合对东南亚本地化运营有长期承诺的企业。当前正值政策窗口期，进入受限行业仍建议以合规合资模式起步，并通过正式法律文件厘清各方权责利，规避股权代持风险[3]。
越南：规范明确的制造业高地
越南以成本优势与深度融入全球供应链的能力，成为制造业外资首选地。其外资管理体系以《投资法》为核心，实行负面清单制度，规则明确但程序严谨。
1. 外资持股限制：清单化管理，差异巨大
持股限制因行业而异，跨度从0%至100%：
- 无负面清单限制的行业（如部分制造业），允许设立100%外资企业。
- 限制类行业（如零售、金融、医药）常见外资上限为49%；电信等领域可能设更高但仍有封顶；国防安全、文化相关领域则完全禁止外资。
2. 实缴资本与“双证书”制度
法律未设统一最低注册资本，但资本额须与项目规模及需求匹配，并写入经审批的投资计划书。越南实行“双证书”制度：企业须先向计划投资部申领《投资注册证书》（IRC），取得投资准入许可；再凭IRC申办《企业注册证书》（ERC），完成实体设立。全流程通常需30–45个工作日。
3. 本地董事与合规要求
法律不强制要求本地董事，但在股比受限行业须与越南本地方成立合资企业。合规要求持续明确，包括按期出资、定期报告等，违规将面临处罚。
投资建议：是制造业与出口导向型企业的优选之地。进入前须严格对照《限制外商投资产业目录》确认股比限制；建议委托本地专业机构协助办理IRC与ERC申请，并提前规划符合要求的注册资本金[4]。
总结与选择
四国政策逻辑与门槛清晰可辨：
- 沙特与阿联酋代表中东开放力量：阿联酋门槛最低、行政效率最高，适合作为试水区域市场的快速通道；沙特规则明确、市场庞大，适合资金与战略能力兼备的企业深耕。
- 泰国与越南呈现东南亚两种典型路径：越南规则清晰、流程标准化，利于制造业落地；泰国处于政策松绑关键窗口期，适合前瞻性布局、抢占未来红利。
中国企业选址应基于自身能力精准匹配：
- 选沙特——若资金雄厚，聚焦能源转型、基建或大宗贸易，能适应本地化合作规则；
- 选阿联酋——若追求轻资产、高效率区域管理中心、贸易枢纽或科技公司，重视管理自主权；
- 选泰国——若深耕消费市场或汽车、电子等成熟产业链，愿耐心等待政策红利释放；
- 选越南——若核心优势在于制造业与供应链，业务以出口加工为导向，可应对复杂准入与持续合规要求[5]。
