line-height: 1.75em;">影子通货膨胀： 运输成本上升的影响比你想象的要多
信德海事网 马琳
让你说出现在比疫情发生之前价格高得多的东西，你能说出几样？没错，从你们的语气我可以听出，我们的钱，在某种角度上，贬值了。
集装箱运输给全球的商品市场提供了源源不断的活力。但随着运价的飙升和港口从未有过的拥堵，班轮运输的时间表已经崩溃。货主们经历着最糟糕的服务，但付出了比以往任何时候都高的代价。
如果我们有过经济学领域的知识，就很容易发现：这种服务质量降低但价格上涨的状况不就是通货膨胀？
价格飙升，服务质量下降
从微观经济学的角度，假如仅考虑市场因素，则对于依赖进出口的企业来说，海运是必需品，而不是奢侈品。也就是说无论服务有多差，如果供不应求，价格就会上涨。
最近，英国的咨询公司德鲁里预计，算上所有贸易航线的现货和合同运价，今年全球集装箱运价将比 2020 年平均上涨 126%，这一上涨幅度比前不久该公司的预计有所提高。
挪威的数据提供商 Xeneta表示，大部分亚洲-美国西海岸航线的长期合同价格平均为每 FEU 4,000-5,000 美元，是去年同期的两倍。
而从现货运价来看，根据Freightos Baltic Daily Index，无论是从运价增长额还是从运价增长幅度上计算，其涨幅都要更高。该指数显示，目前的亚洲-美国西海岸的现货运价（包括附加费）为每 FEU 17,377 美元，是一年前的 4.5 倍。
中国-美国西海岸8月-10月的现货运价。数据来源：Freightos Baltic Daily Index.
但随着运价的上升，服务质量却出现下降。丹麦的咨询公司 Sea-Intelligence 报告称，8 月份，全球班轮公司班次可靠性下降至 33.6%，创历史新低，2019 年 8 月的可靠性是现在的两倍多。根据Sea-Intelligence 的计算，全球集装箱船的平均延误时间为 7.57 天，几乎是 2019 年 8 月的两倍。
班轮可靠性和航班平均延误时间的变化趋势。数据来源：Sea-Intelligence
美国的供应链可视化网站 Project44 用数据清晰的展示了运价和运输质量相反变化趋势。它将2020 年 8 月到今年 8 月的集装箱船平均延误天数的变化曲线与 Xeneta 统计的集装箱市场的现货运价变化曲线相比较，发现从盐田港到洛杉矶港的每月航班延误天数的中位数增加了 425%，从 2.46 天增加到 12.93 天。同期，平均现货运价上涨了 102%。
盐田-洛杉矶平均运价。数据来源：Project44
影子通货膨胀
《纽约时报》的Neil Irwin最近写了一篇关于“影子通货膨胀”的文章。他说，当你为一些不如以前好的东西支付与以前相同的费用时，你实际上支付的费用更高，这就是“影子通货膨胀”，简称影子通胀。
他举了影子通胀的一个例子：2014 年的乐事薯片事件。乐事故意每袋少放大约 5 个薯片，将含量从 10 盎司降低到 9.5 盎司，但每袋仍收取 4.29 美元，所以消费者实际上为每盎司薯片多支付了5.3%的价格。
在新冠肺炎疫情爆发之前，更常见的情况是，产品质量的上升速度快于价格的上升速度。计算机和其他科技产品就是这样的情况，通胀得以有效降低。这种一般被作为“享乐调整（hedonic adjustments）”纳入消费者价格指数（CPI）。
而正如 Irwin 和 Full Stack Economics 的作者 Alan Cole 所叙述的那样，疫情将“享乐调整”转了一个方向。同样的货币购买到的产品和服务质量降低了，隐藏的通货膨胀发生了。
Irwin引用餐馆和酒店的例子写道，“许多面临供应中断和劳动力短缺的企业都没有通过提高供应链或者人力成本的价格的方法来解决问题，而是通过采取可能给客户带来更少体验的措施来解决问题。”
Cole 说，“在过去的 18 个月里，商品和服务的恶化速度比官方的统计数据要快得多”，也就是说“我们的通胀问题实际上比官方统计数据显示的要严重。”
集运业的影子通胀
尽管运价大幅上涨，但集装箱运输是“服务越来越差”趋势的一个典型。
衡量通货膨胀的质量调整本身就很困难，这就是为什么很少有 CPI 类别进行享乐调整。对集运业的影子通货膨胀进行粗略估计的一种方法是关注时间，延误时间越长，质量越低，成本影响越大，有效通货膨胀率越高。
密歇根州立大学供应链管理专业的副教授 Jason Miller 建议使用库存持有成本来衡量延迟货物的时间成本。
他解释道：“如果我在海外买了一个货物想在国内卖掉，它好久都在海上漂，那就相当于货物一直积压在仓库里，对于我来说，货物没有售出的每天都会产生费用。这个费用称作资本成本。每 100 美元的库存就是 100 美元，它不能流通到其他地方产生更多价值。还有因过时而产生的成本，这种本质上是机会成本。总体来说，集装箱船延期时间越长，缺货成本或需要购买更多安全库存的额外成本就越大。”
运价上涨对不同托运人的影响不同
无论是运价上涨导致的价格通胀，还是服务质量降低导致的间接影子通胀，不同的托运人受到的影响大不相同。
Xeneta 数据显示，跨太平洋贸易中，大型的持有长期运输合同的托运人支付的最低价格与小型的现货托运人支付的最高价格之间，每 FEU存在着高达20,000 美元的价差。
Xeneta 的首席数据官 Erik Devetak 表示，“我们目前观察到的长期合同下最低的运价约为每 FEU 3,300 美元，这个价格的合同很少。另一方面，现货市场的价格有一些高达每 FEU 23,000 美元。”
在最新一期的《Sunday Spotlight》报告中，Sea-Intelligence 分析了运价（包括附加费）上涨对不同托运人的影响，他们发现，鉴于这种巨大的运费差价，大型托运人具有巨大的竞争优势。
Sea-Intelligence 引用 Xeneta 的数据为我们做了一个对比。首先是高价值货物。亚欧贸易航线上的大型合同进口商运送一个 40尺的箱子，箱子里面装有 250,000 美元的高价值货物，运费从货物总价值的 0.5% 上升1.8%，实际上这根本没有啥，对于他们来说，很容易消化。而对于现货市场上运送相同货物的小型托运人而言，他们的运费成本从货物价值的 0.7% 直接跃升至 6.2%。
然后是低价值货物。Sea-Intelligence 对价值 25,000 美元的低价值货物进行了同样的计算。它表示，在这种情况下，大型合同进口商从去年的5%上升到现在的18%，而小型托运人从7%“爆炸”到了62 %。
服务延误对不同托运人的影响也不同
运费上涨对高价值货物的影响最小，因为运费上涨仅占货物价值的一小部分。但Miller认为，由于航程延误导致影子通胀，所以实际上高价值商品的运输比低价值商品受到的打击更大。
他使用库存持有成本来计算货物每日的资本成本。货物价值越高，运输的实际成本就越高。 他说：“延误对进口的高价值货物的影响尤其明显。虽然有一点讽刺，但确实是受高现货价格影响最小的进口商反而是受延误影响最大的那一个。”
给大家举一个对比的例子：
一家大型进口商根据合同支付了 4,000 美元的运费，用一个 40尺箱运送价值 250,000 美元的高价值电子产品。由于具有较高的过时风险，因此其每年的库存持有成本占货物总价值的 30%，因此每天的库存持有成本为 205 美元，10 天的延迟相当于 成本增加了2,050 美元，相当于运输成本增加了51% 。
一家小型进口商在现货市场上支付了 15,000 美元的运费，用一个 40尺箱运送价值 250,00美元的低价值货物，年库存持有成本占货物总价值的 20% 。计算结果为，延迟10 天仅给其增加了 137 美元的库存持有成本，比运费高出 1%。
Miller说，对于高价值商品比如电子产品，低价值商品比如节日用品和季节性时尚物品而言，过时的风险太大了。
另一个主要因素：运输延迟的货物是否是制造过程中的一个不可或缺的组件呢？在这种情况下，海运延误的成本将非常巨大，运费上涨的代价相形见绌。
这种问题实际发生的不在少数，美国一家制造商接受记者采访时表示，其生产过程的一个重要部件被困在一艘集装箱船上，该船自 9 月 13 日以来一直锚泊在美国加州的一个港口等待靠泊。
Miller说：“当进口的货物是重要的生产要素时，如果缺货很导致工厂关闭，那该货主的机会成本可真是太大了。”
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