VLCC市场运价持续增长，船舶增值
克拉克森最新数据显示，全球5岁船龄油轮价值正加速下滑（12个月-16%），但VLCC却逆势上涨，5岁船增值4%，15岁以上老龄船涨幅更高达6%。这一分化凸显VLCC在OPEC+增产与运力紧缩下的独特优势，其等效期租租金（TCE）一月内跳涨37.7%。
这一趋势反映了VLCC船型在当前市场中的强劲盈利能力，尤其是在OPEC+增产和全球原油需求回升的背景下，VLCC的需求仍然稳步增长，运价也水涨船高。VLCC的价值增长凸显了其在大宗原油运输中的不可替代性，同时反映了市场对其长期需求的乐观预期
5岁油轮价值的大幅下降，VLCC坚挺
整体来看，油轮价值经历了从2022年开始大幅上涨，到逐步回落的波动过程。目前，克拉克森5年油轮价值指数目前为197点，12个月内下降了16%。具体来看，近3年时间，船龄5岁的油轮价值波动如下:
2022年中至2023年初，油轮价值呈现显著增长，变化幅度较大，并且保持在30%以上。
2023-2024年，价格增长开始减缓，逐渐趋于平稳，但仍然保持在正增长区间。
2024年底，油轮价格变动逐渐进入负增长区域，出现明显的下滑趋势，特别是到2025年，价格跌幅逐步加深，接近-20%。
在整体5岁油轮价值下滑中，成品油轮和Aframax型油轮，面临较大的贬值压力，一艘船龄5岁的7.5万吨LR1的价值为4600万美元，三个月内下降了7%；而一艘5岁的11.5万吨Aframax也从2023年的7050万美元，下降至目前的6250万美元，下降幅度高达11.3%。
然而，与油轮价值整体趋势下降相反，VLCC成为唯一增值的油轮船型。据克拉克森数据显示，VLCC从5岁至15岁，全年龄段价值都在上涨。目前，一艘30万吨5岁的VLCC价值高达1.17亿美元，三个月内价值上涨4%。而15岁及以上的VLCC更是成为最大涨幅板块，三个月内价值上涨6%，至5800万美元。
VLCC价值上涨原因
事实上，VLCC价值上涨的原因是多方面的，包括石油需求回升、OPEC+增产、欧美持续制裁、运力市场紧张、高运费带来的盈利潜力以及环保技术的提升等因素的共同作用。
就最主要的原因之一地缘政治来说，随着欧美持续制裁全球影子船队数量越来越多，有效合规运力减少，运力收缩，船价上涨。据SSY最新统计显示：VLCC全球共有882艘船舶以及110艘新船订单，被制裁船舶为133艘，若提出制裁船舶后船队的净增长不升反降，下降了2.6%。
此外，OPEC+自愿减产计划逐步取消，北半球冬季的到来，刺激了市场的消费需求，在船队运力缩减的同时夸大了运力需求，进一步推高了VLCC船价。
综合来看，这些因素不仅提升了VLCC的市场需求，也增强了船东对该船型的投资信心，从而推动了其市场价值的增长。
正如最近美国船东International Seaways通过出售六艘老旧产品油轮筹集资金后，以1.19亿美元购买了一艘2020年建造、安装脱硫塔的油轮。
15岁及以上VLCC备受青睐
据信德海事进一步了解，目前，在VLCC细分市场上，15岁以上的VLCC船舶价值涨幅最大，与其当前的该船型的紧俏程度密不可分。分析师指出：当前许多租家特别青睐15年及以上的老旧VLCC船舶。
据国际油轮协会八月初的数据显示，新签VLCC租期合同中一半是15年及以上的VLCC。
例如，近期2010年建造的Achilleas号和2009年建造的Nave Galactic号，分别以每日29,233美元和37,731美元的租金成功租出，这些价格接近或超出了市场预期。
此前信德海事在近期，这类型20岁的老船！价格暴涨！一文中曾指出老龄超大型油轮（VLCC）价值正以前所未有的速度飙升。
VLCC运费上涨
船舶价值上涨直接反映出当前市场VLCC的盈利能力。美国银行Jefferies的分析市Omar Nokta表示VLCC的费率开始获得动力。
波交所为信德海事提供的数据显示，8月18日，VLCC的等效期租租金（TCE）为36,376美元/天，较7月31日底点26,420美元/天上涨了37.7%
船舶经纪公司Fearnleys一年期租趋势也显示出，VLCC在油轮板块的高费率增长。目前一艘VLCC一年期租的费率为48,500美元/天，自今年初上涨以来，近半个月一直处于相对高费率的状态。而相比之下，Aframax、Suezmax费率则一直在低位保持稳定。
市场前景展望
总的来说，5岁油轮的贬值趋势在多种因素的影响下变得更加明显，尤其是对于成品油轮而言。随着OPEC+增产和全球油气需求的变化，VLCC市场的需求仍然稳步增长。即使在其他类型油轮市场面临挑战的情况下，VLCC依然展示出其独特的市场吸引力。随着9月和10月油轮需求的恢复，市场仍有可能进一步回暖，尤其是对于VLCC这样的超大型油轮而言。
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