报告
天然气和LNG市场报告
2025年12月
市场回顾
价格：在经济学界和华尔街，“K型经济”一词目前已相当常见，用来描述不同群体呈现显著分化的现象。而全球天然气枢纽市场则正好相反，呈现出一个旋转后的“y”形：不断增长的LNG供应正推动欧洲和亚洲的进口价格向高位收敛，同时压低美国亨利港（Henry Hub）价格，导致价差和生产商的利润空间大幅收窄。
产量：11月，全球LNG产量创新高，突破了4000万吨大关。北美的LNG工厂依然贡献了增量的绝大部分，澳大利亚和俄罗斯的产量也有所增加。
贸易流向：可供LNG货源的大幅增加，使欧洲和亚洲11月LNG进口量同比均实现了增长。这一变化打破了今年以来的市场格局——此前亚洲基本处于观望状态，从而让欧洲得以吸纳大量未签约货物。前所未有的装船量也使LNG航运市场趋于紧张,尽管船舶市场仍存在结构性供应过剩。
市场展望
供应：根据睿咨得能源（Rystad Energy）的预测，LNG产量预计将维持在高位。尽管供应持续增加，但由于全球主要进口地区进入季节性需求高峰，未来几个月全球市场预计仍将保持偏紧状态。
煤转气（燃煤发电转向燃气发电）：美国与欧洲、亚洲在天然气价格走势上的分化日益明显。在燃气发电的竞争力方面也是如此——在美国，燃气发电几乎已完全失去竞争力；而在未来几个月里，燃气发电在欧洲则将变得愈发具有吸引力。
温馨提示： 请注意，明年1月的天然气和LNG市场月度报告将由年度报告取代。月度报告将于2026年2月恢复正常发布。
睿咨得能源（Rystad Energy）是一家专注于能源行业的商业咨询公司，为全球能源行业的客户提供数据、分析、咨询和教育服务。公司成立于2004年，总部在挪威奥斯陆，在全球多地设有办公室。中国目前设有北京与上海两个办公室。
联系我们
邮件：beijing@rystadenergy.com
电话：+86 10-6505 5165
睿咨得能源管理咨询（北京）有限公司
北京市朝阳区建国门外大街1号国贸写字楼1座
睿咨得能源上海办公室
上海市静安区南京西路1168号中信泰富广场
申请产品试用
rystadenergy.com