10月下旬，两家船东保赔保险（P&I）公司——Steamship Mutual与Shipowners’ Club——相继宣布2026保单年度保费上调计划，正式拉开了2026续保季的序幕。
英国的 Steamship Mutual 率先打响“第一枪”，在10月24日宣布将其保费上调8%，结束了过去两年连续向会员返还盈余资金的做法。仅一周后，Shipowners’Club 亦宣布实施5%的普涨，并将免赔额上调10%，成为第二家明确上调保费的国际保赔协会集团（IG）成员。
业内人士指出，这两家P&I的行动极具“风向标”意义——去年12家IG成员中仅有四家实现承保盈利，平均保费涨幅5.2%未能抵消理赔与通胀的压力。今年的普遍涨价，几乎成为不可避免的选择。
| Steamship：高赔案年迫使8%上调，结束长期回馈政策
Steamship Mutual在公告中坦言，2024/25保单年度是其“成本最高的年份之一”。高频率、高金额的赔案导致其结束两年返还盈余的传统——过去九年中，该公司累计返还1.57亿美元，仅去年就返还4,280万美元。
然而，今年董事会认为“在当前不确定的理赔趋势下，不宜继续返还资金”。
该公司承保主管Rupert Harris 表示：“决定提高保费绝非轻率之举。但近期赔案的不可预测性和严重程度，使得保费上调既有必要，也属谨慎之举。”
Steamship指出，1000万美元以下的中小额理赔显著高于预期，而部分赔案与绕航非洲造成的天气延误及设备损害有关。火灾事故，尤其是电池货物与误报危险品引发的集装箱和汽车运输船火灾，继续构成行业主要风险来源。
2024/25年度，国际保赔协会集团（IG）的“分摊池（Pool）”赔案达23起、总额约7.65亿美元，其中包括巴尔的摩大桥事故在内的多起重大事件，均对行业成本造成冲击。
| Shipowners’ Club：四年承保盈利告终，上调5%保费
10月30日，Shipowners’ Club发布半年度财务通报，报告显示其综合赔付率（Combined Ratio）升至99.6%，上半年承保利润仅60万美元，较上年同期540万美元大幅下降。进入第三季度后，公司确认出现承保亏损，结束自2021年以来的连续盈利。
公告指出，300万美元以下的赔案数量已创2020年以来新高，同时IG分摊（Pool）赔案依然维持高位。尽管2025年度未实行普涨，通胀仍显著推升维修、人工与法律费用，侵蚀了承保利润。
首席执行官 Simon Peacock 表示：“通胀正在吞噬利润空间，我们已到达必须向会员传导部分成本的临界点。”他补充称，此次5%的上调反映出整体运营成本上升，而再保险涨幅将由公司自行吸收。
值得注意的是，Shipowners’在去年是IG中唯一未实施普涨的保赔保险，如今率先转向上涨，反映出市场平衡的“临界点”已被突破。
| Lockton最新报告：高赔案、高通胀与结构性“保费替代效应”
来自全球最大独立保险经纪公司 Lockton 的最新报告显示，2024/25年度国际集团整体承保亏损3.12亿美元，扭转了前两年的盈余。
报告列举多重压力因素：
理赔总额创十年新高：达31亿美元，同比上升25%；
火灾与新能源货物成为主要风险源；
战区改航、红海危机、港口升级造成延误与机械损害；
材料与人工通胀推动维修及法律费用上行。
此外，Lockton指出，即便P&I平均上调保费5.2%，总保费收入仍停滞在39.6亿美元左右，原因在于所谓“保费替代效应（churn）”——旧高费率船舶被新船替代，以及会员通过提高自留额（deductible）来降低保费，持续削弱整体增长。
在投资端，P&I行业2024/25年度取得7.11亿美元投资收益，暂时缓冲了承保亏损，但Lockton警告：“投资红利”将随着利率下行而减弱。虽然自由储备总额升至59.6亿美元，但每吨储备仍低于2020年前水平。
Lockton预计，2026年续保季大部分保赔保险将上调保费5%至10%。虽然2025保单年度赔案略低于2024年的高峰，但通胀、维修与人工成本、以及新能源货物与复杂港口事故等新型风险，仍将推动行业普涨。
Lockton P.L. Ferrari经理 Pippa Atkins 表示：“今年再次证明P&I市场的平衡极为脆弱。火灾与地缘政治事件推动理赔创下十年新高，而保费几乎未动。投资收益短期支撑了账面表现，但无法掩盖结构性压力。2026续保季，船东应准备迎接新一轮上调——关键在于P&I如何在稳健与竞争之间找到平衡。”
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