要说今年金融市场可以说是非常波澜壮阔的！先有年初的原油跌成了负值，后有金银和美股的暴跌后的深V反转走势，其中黄金再创历史新高，和美股的纳斯达克指数创出历史新高的走势！
而就国人来说，黄金还是最受关注的，而且也是离我最近的，毕竟国人没办法没事扛两桶油回去烧，如果你随便倒掉或烧了会有环保局来找你的噢！但黄金再不行我提实物回去自己打个镯子戴戴难道不香么。
不过大家有没有考虑过现在的黄金价格最高在2000美元/盎司附近，而对比五十年前的1971年35美元/盎司，究竟是贵了还是便宜了？
说起来大家感觉有点滑稽，2000美元和35美元难道还不好算吗，但大家要考虑到时间成本，就如同当年的一个段子：爷爷的时候一张10元的大团结够一大家人花；到了爸爸的时候一张四人像百元够一家三口花；到了现在一张百元的毛爷爷只够我一个人花！这个故事就是时间通胀和货币增发的问题！
以下是自美联储成立以来，M1增长1万亿所需要的时间，可以看出，在2020年，M1增长1万亿所花时间从最初的80年缩减到了4个月。
第一个1万亿—80年(1913—1993)
第二个1万亿—18年(1994—2011)
第三个1万亿—5年(2012—2016)
第四个1万亿—4年(2017—2020)
第五个1万亿—4个月(2020.2—2020.5)
1971年至1981年，美国的货币供应量翻了一番。不过，2020年至2030年货币供应量的增长将远高于此，因为M1在过去几周内就已增长了35%。根据数据分析预计，到今年年底，M1总量可能会达到6万亿美元。
黄金的价格跟货币供应量息息相关。如果将2020年和1971年的货币供应量相比较，可以看到货币供应量大约上升了30倍；与此同时，金价上涨了约60倍，这个价格看起来还比较合理。但我们要注意一个问题，就是在2011-2019年金价是整体回调的，而M1总量直接由2万亿美元直接飙到了4万亿美元。所以换算黄金和货币总量的对比不能这么简单粗暴。
同样我们关注到美国M1总量的快速增长离不开美联储的货币扩张性政策。当美联储在2019年7月开始实行鲍威尔声称的“保险减息”和 “非量化宽松”政策QE时，其实就代表着美联储选择了加速货币供应扩张的老路子。
而这一切其实都发生在新冠疫情爆发之前，由此可见，新冠疫情只是一个助燃剂，它可能推动了货币扩张政策的实施，却远不是该政策实行的根本原因。
此外，在当前的经济形势下，未来几个月所需的救助金额几乎可以保证M1将保持当前的增速。这是两党都不可能回避的问题！也就是不管谁当选，货币政策是不会变的！同时我们还要注意的是低利率的问题，如今只是因为鲍威尔试图将利率维持在2%，特朗普就威胁要罢免他。
如今的美国经济是在股票、房地产和债券等一系列资产泡沫的推动下发展起来的。所有这些泡沫不仅需要超低的利率，还需要持续的资本注入来防止其破裂。由此可见，我们可以充分的认为，2020年每盎司2000美元的金价要比1971年的每盎司35美元便宜。
而现在的位置会不会是当年2008年后美联储推出QE1后2010年附近的感觉，也就是QE2的位置呢，现在的黄金很有可能是上涨途中的一个中继位置。
最后，我们再来关注一下当下黄金投资的具体情况。
世界黄金协会（WGC）最新数据显示，9月全球黄金ETF连续10个月录得净流入。在投资需求的支撑下，今年以来全球黄金ETF的净流入达1003吨，使总持仓增至3880吨或2350亿美元的纪录新高。数据显示，9月份全球黄金ETF持仓增长68.1吨（46亿美元），资产管理规模上升2%。
展望第四季度，世界黄金协会称市场波动率可能会上升。美国方面，分析师普遍认为总统大选竞争将十分激烈，并且很有可能在大选日之后仍然悬而不决。欧洲方面，英国无协议脱欧的可能性以及可能导致区域贸易争端将影响金融市场。全球方面，进入秋季，新冠肺炎持续蔓延。这些都为黄金上涨提供了较强的支持。
来源：启程黄金
