在投资领域，资产配置是实现财富稳健增长的关键，它通过合理分配资金到不同资产类别，平衡风险与收益，帮助投资者应对市场的不确定性。那么，常见的资产配置策略有哪些呢?
耶鲁捐赠基金资产配置模型，简称“耶鲁模式”，该模型以耶鲁捐赠基金的成功投资实践为基础，以“分散配置相关性低的资产；重仓股权类资产；多平衡少择时”为核心思想；强调多元化投资和积极的资产管理，从而实现长期稳定的投资回报。
耶鲁模式的创新之处在于打破了传统股债配置模式，在投资组合中加入了更多相关性相对较低的资产，包括风险资产和房地产等另类资产。利用长期投资视野和资产再平衡策略，获得相对稳定的资金来源，保证学校的正常运营，又充分关注组合长期增长的潜力，对我们平衡生活和追求投资效益有较强的参考意义。
尽管“耶鲁模式”在耶鲁捐赠基金中取得了巨大成功，但它对个人投资者而言并非全然适用。个人投资者通常没有足够的资金量去配置大规模的风险投资，且难以接触到非常优质的投资项目。
生命周期资产配置策略最初由诺贝尔经济学奖得主莫迪利安尼等人提出，该策略将投资者的生命周期分为积累阶段、稳定阶段和退休阶段，其核心理念是投资者的投资组合应随着其生命周期的不同阶段而调整，以适应其风险承受能力和财务目标的变化。
年轻时，投资者通常具有较高的风险承受能力，因此可以配置更多的高风险、高回报资产，如股票。
随着年龄增长，投资者的风险承受能力下降，逐渐增加低风险资产的配置，如债券。
退休后，投资者主要关注资产的保值和稳定收益，因此以低风险资产为主。
生命周期策略为投资者提供了一种系统性的资产配置方法，帮助他们在不同的生命阶段实现财务目标，同时有效管理风险。
生命周期资产配置策略在许多投资者的养老计划中得到了广泛应用，但仍需根据个人情况和市场环境的变化，定期审视和调整自己配置策略。
尽管生命周期资产配置策略强调长期投资，但市场的短期波动仍可能对投资组合产生影响。尤其是在年轻时，资产配置中的风险资产占比较高，当市场大幅波动时，或将造成资产的大幅度减值。
生命周期资产配置策略基于一些假设，如投资者的风险承受能力随年龄变化等。如果这些假设不成立，策略效果可能受到影响。同时，对于各个阶段的时间区间的具体划分也可能与实际情况存在偏差从而影响对于模型风险偏好的假定。
马科维茨资产配置模型又被称为“现代投资组合理论”。该模型由诺贝尔经济学奖得主马科维茨提出，模型通过“均值-方差分析方法”和“投资组合有效边界曲线”来确定投资组合中不同资产的最优解比例，强调了投资组合的分散化，以及在给定的风险水平下寻求最大回报，或者在给定的回报水平下最小化风险。
马科维茨资产配置模型使用均值和方差来描述两个关键要素：收益和风险。在这个理论中，均值代表着投资组合的预期收益率，它是根据各项投资的预期收益率按比例加权平均得出的。而方差则表示投资组合的收益率的离散程度，这衡量了实际收益率与均值之间的偏差，从而描述了投资组合的风险水平。
标普家庭资产配置法由标准普尔公司通过调研全球十万个资产稳健增长的家庭，分析他们理财方式，总结出的方法论。该策略是通过将家庭资产分配到四个不同的账户：要花的钱、保命的钱、生钱的钱、保值升值的钱，帮助家庭资产根据不同的财务需求和目标实现长期、持续、稳健的增长。
“标准普尔家庭资产配置图”虽然提供了一种应用广泛且合理的资产配置方法，但其适用性可能因家庭的具体情况、所在地区的经济环境、个人的风险偏好等有所差异。此外，该模型并非一成不变，投资者应根据自身情况和市场变化进行动态调整，定期审视和调整自己的资产配置策略，以适应不断变化的经济环境和投资需求。
美林时钟是一种基于宏观经济周期的投资策略模型，它利用经济增长率和通胀率的变化来识别不同的经济阶段，并据此推荐相应的资产进行配置。该模型通过追踪经济增长和物价变动，将经济周期分为衰退、复苏、过热和滞胀四个阶段，帮助投资者根据不同阶段选择最佳的投资类型。
经济增长放缓，通胀下降，产能过剩导致大宗商品价格下跌。此时，各国央行下调利率以刺激经济，使得固收成为表现最佳的资产类别。
经济增长加速，但由于仍有闲置产能，通胀继续维持在较低水平。权益市场受益于盈利的大幅回升和持续的宽松货币政策。
经济增长与通胀同步上升，产能限制开始显现。各国央行可能会加息以抑制过热的经济，大宗商品因价格上涨而成为最佳投资选项。
经济增长疲软，而通胀持续上升。企业成本增加，利润下滑，导致股票表现不佳；由于通胀压力，央行可能维持紧缩政策，限制了债券的表现。现金成为此时的最佳选择。
数据解读偏差风险：美林时钟模型依赖于对经济周期的准确预测，但现实中经济数据往往滞后，且经济周期的转变难以精确预测。
市场情绪波动风险：美林时钟模型主要关注宏观经济因素，而忽略了市场情绪和投资者行为对资产价格的影响，可能导致模型在某些市场情形下失真。
政策变化风险：货币政策和财政政策的变化可能迅速改变短期经济环境，从而影响模型的有效性。例如，央行政策的突然转向可能使模型的预测失效。
核心-卫星策略是一种构建投资组合的经典方法，其中心思想是建立一个由核心资产和卫星资产两大部分组成的组合，核心资产与卫星资产协同获取投资收益。
核心-卫星策略中，核心资产在整个投资组合中所占的权重更大一些，对整个组合的安全和收益起到"保驾护航"的决定性作用，一般情况是以宽基作为核心资产。而卫星资产的主要作用是通过主动投资，争取增厚收益，在组合中比例较少，但是可选择更广泛，可以覆盖行业、赛道、主题、商品等各类资产。
市场风险：核心资产选择虽然相对稳定，但市场整体下跌时，核心资产也会受到影响；卫星资产配置也同样受市场行情影响。
集中度风险：核心和卫星资产在搭配上需要选择相关性较低的资产，如果相关度过高，则资产过于集中，可能会增加策略的整体风险暴露。
市场中性策略，是指在金融市场中追求与市场整体表现无关的稳定收益的策略。他旨在通过同时买入被低估的资产和做空被高估的资产，达到风险对冲的效果，从而在市场波动中获取收益。市场中性策略的核心思想在于“中性”，即不受市场整体走势的影响。无论市场是上涨还是下跌，该策略都力求通过精细化的投资组合管理，实现资产的均衡配置，有效地分散风险，提高策略组合稳健性。
市场中性策略通过买入低估资产和做空高估资产两种操作进行风险对冲，因此能够显著降低投资组合受市场整体波动的影响。在市场出现极端情况时，这种策略往往能表现出更强的抗风险能力。通过精细化的投资组合管理和持续的研究挖掘，该策略能够在各种市场环境下保持较为稳定的收益水平。
选股风险：市场中性策略的核心是选择一篮子股票来创造超额收益，当选股没办法跑赢市场的时候，则会对策略收益产生很大的影响。
市场风险：市场风格切换可能导致基差大幅波动，引起对冲成本上升，对整体收益产生影响。
资产配置策略多种多样，投资者可以根据自身的风险偏好、投资期限、投资目标和市场环境，选择适合自己的策略，实现财富的稳健增长。
来源：华泰证券投资者教育基地
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