小编语：
本文为佟二堡青年皮草协会秘书长黄永龙先生在清华大学的 “哥本哈根皮草总裁班” 上的毕业论文，未经原作者同意，严禁随意转载。本文仅供分享交流，不代表本公众号的观点。
【正文】首先，在谈论皮草产业未来5年发展趋势之前，简要的回顾一下佟二堡地区皮草产业发展的几个关键时期。1999年至2008年底，这个时期为佟二堡皮草产业的快速成长期。99年仅有一个裘皮加工厂、2000年的6家加工厂一直到2008年的几十家裘皮工厂。2009年-2013年为皮草发展成熟期（也可以说是皮草产业的黄金5年）。2014年-2017年为皮草行业的调整期（也可以称之为阵痛期）。2017-2022年，将是我们探讨的重点，本人认为将是皮草的转型期和繁荣稳定期。
其次，在本文探讨中国皮草行业的大话题之前，我们需要研究一下什么是皮草。它的定义有很多种，根据百度百科的陈述皮草是指利用动物的皮毛所制成的服装，具有保暖的作用，现在的皮草都较为美观并且价格较高也是不少消费者的消费对象。狐狸、貂、貉子、獭兔和牛羊等毛皮兽动物，都是皮草原料的主要来源。然而本文将要重点探讨的是水貂领域。下文的皮草也泛指水貂。
最后，本文将4个部分去分析和研究皮草产业未来发展。第一部分是中国国内宏观经济环境分析、第二部分中国皮草产业市场规模与环境分析、第三部分皮草产业关键性数据分析、第四部分未来5年皮草产业发展预测分析。
一、 中国国内宏观经济环境分析
图1:GDP 历年增速图（数据出处为国家统计局，图为自制）
图2：M2历年投放量（数据出处为中央人民银行，图为自制）
在分析整个中国宏观经济几个关键性指标中，GDP和M2是两个很重要的分析数据。
正如图1和图2所示，全国在2000年投放134610亿元人民币，GDP为99214亿元，M2/GDP 为1.356。 之后6年逐年缓步递增，到了2008年底M2为475166亿元，GDP为314045亿元，M2/GDP为1.5131。
通常认为，这一指标比例反映了一个经济的金融深度。但M2/GDP比例的大小、趋势和原因则受到多种不同因素的影响。M2/GDP实际衡量的是在全部经济交易中，以货币为媒介进行交易所占的比重。总体上看，它是衡量一国经济金融化的初级指标。通常来说，该比值越大，说明经济货币化的程度越高。
特别值得一提的是（2008年-2012年），中国货币供应量激增50万亿元，几乎翻番。其与GDP之比，也是一路水涨船高。如果货币总量的扩张节奏跟随实体经济同步变化，既M2与GDP之比大致维持在1.5倍的水平，那么目前75万亿的货币总量就完全足够。但现在，货币总量已足足高出22万亿。
2012年年末，中国的M2/GDP达到1.88创下新高。而同期美国的M2余额为10.04万亿美元，截至2012年3季度，GDP为15.81万亿美元。这是什么概念？等于是中国一块钱的货币供应，只撬动了五毛钱的GDP；而美国，一美元拉动最少1.5美元的GDP。然而截至到了2016年年末，M2/GDP 为2.083。整过国家全面进入了信贷驱动模式，各种风险显现。具体表现形式有经济领域泡沫资产存在、运营效率低及落后产能过多、贫富差距越来越大、房价与物价调控陷入两难、经济体制结构改革阵痛等。
二、 中国皮草产业市场规模与环境分析 （佟二堡）
2.1 市场规模分析
2.1.1工厂
佟二堡地区的工厂在1999年起步期，还是处于作坊式或者小工厂模式，最初只有皮草东大街有几处工厂厂房。然而随着规模的不断扩大发展，原有的生产条件已经不能满足本地区皮草产业的发展，由此现代化的工厂犹如雨后春笋般涌现。佟二堡现有6处皮草生产厂区，分别是佟二堡万盛工业园区、新城工业园区、香港工业园区、风尚工业园区1期工程、2期工程和3期工程、东方米兰皮草工业园区以及丰帝工业园区。累计现代化标准化厂房120余家，非标准化厂房150家。截至2016年年底，佟二堡地区实际开工的工厂数估算220家，每年可实现产量70万件裘皮服装。
2.1.2 商场
佟二堡的销售商场最初都在皮草西大街的一条街上，一个个门市林立。到了后期出现了第一个真正意义上的皮草商场那就是百盛皮草商场。随着皮草的快速发展，商户的增多，原有的商场基础设施已经不能满足佟二堡的需要，后来出现了旺鼎皮革城商业城、皇都皮草城、奥都皮草城、圣路易皮草城、海宁皮革城一期工程二期工程三期工程、上海皮革城以及最后的香港皮草城。有些商场已经处于停业状态，截至目前累计店铺1200余个。如果每个店铺平均销售300件那么佟二堡地区每年可以销售出去36万件衣服。
2.2 市场环境分析
佟二堡皮草市场经过十几年的高速发展，工厂、商场、削皮染色、仓储物流、进出口代理等等方面都取得了巨大的进步，然而在看到机会的同时也有一些方面需要我们值得关注和警惕的。比如说外部的竞争格局的出现像余姚市场和南京市场，更需要警惕的是金融环境的巨大变化带给佟二堡不仅仅是红利也有产能过剩的巨大风险。
2.2.1竞争环境
余姚市场：
优势：（1）技术工人的工资比佟二堡地区地
（2）生产工艺简约而且省皮省料
（3）公皮的大量应用降低了生产成本。
（4）政府的税收政策相对宽松
（5）批发模式带来了现金交易红利，资金周转快
（6）营销成本也比佟二堡低很多
劣势：（1）产品工艺不够精细化
（2）产品开发设计上相对比较落后
（3）地处浙江，冬季不够寒冷，生产的产品主要式外销。
南京市场：
优势；（1）企业的所有者也是生产者，有强大的技术支撑。
（2）企业主本身懂技术懂生产，衣服的生产成本可以控制，有极强的成本优势
（3）税收少，租金低，人工成本也比佟二堡低
劣势：（1）产品研发能力不够
（2）资金实力不足，生产规模普遍偏小。
（3）没有零售客源（或者说少），主要式外地客商过来批发多。
2.2.2 金融环境
相比外部竞争环境的变化，金融环境更是一把双刃剑。市场好的时候起到推波助澜作用，不好的时候也加速了企业的死亡。
银行信贷资金：
优势：（1）推动了行业的快速发展，给需要资金的企业提供了空间。
（2）推动了本地区企业规模化，现代化发展。
劣势：（1）企业负债飙升，资产负债率比重大幅攀升。
（2）产能严重过剩
（3）信贷资金的进入吹大了市场泡沫，皮价从1400元的高位瞬间瓦解对于企业来说就是一场巨大的灾难。
（4）信贷资金的进入，降低了行业的准入门槛
（5） 信贷资金的进入，加大了店铺，导购员等一系列开销。本来只需要一个店面，由于资金多了，生产的衣服也多了，这时候需要更多的店铺和导购员，变相提升了他们的价格。给企业带了严重的销售成本负担。
三、皮草产业关键性数据分析（佟二堡）
3.1 商铺数据分析
第一个我想分析的就是店铺的资产回报率（ROA）=税后净利润/总资产。
我们以海宁皮革城为例，三楼巴黎路的店铺租金平均价格3000元每平方米。每个店铺平均150-170平方米。也就是说租金需要45万-51万之间。我们以50万为基准方便计算。每家店铺销售500件衣服。每件衣服生产成本6000，销售价格为8000元。也就是说每年需要投资300万去支持店铺的运营（粗略），而每件衣服的毛利润为2000，售出500件。毛利润为100万，减去店铺租金50万以及导购员的工资每人6万计。5个人也就是30万的人工工资，店面的电费每年3万，税收2万。利息成本不算，装修成本不算。也就是说净利润为15万。投资300万产生15玩的净利润，ROA=15/300=5% （及其的低）。算上利息成本直接就是亏损。
香港时代广场的店铺也一样，店铺租金2800，每个店面280平米。卖掉800件衣服。净利润也极其的低。 总投资500万。净利润为160万-90万（租金）-40(导购员)-税收电费等等（10）=20万
ROA=20万/500万=4%。 实际大部分店铺也是亏损状态的。只有少部分的店面盈利。
3.2 工厂关键数据分析
工厂的数据分析相对比较繁琐，但是我们也以ROA为标准计算企业的盈利能力。工厂因每家生产的风格和销售模式不同计算方法也有不同。但绝大部分比例的情况是这样的。 A工厂生产4000件皮草服装。每件衣服6500成本，销售价格为8500元。销售比例为50%。那么企业需要投资2600万。毛利润为2000每件，如果比例是50%的销售比例，就意味着销售出去2000件衣服。那么产生了400万的毛利润。通常情况企业的负债比例为50%，也就是投资2600万有1300万的银行贷款，这就产生了利息支出100万每年。工厂的人工费用，管理成本。那么A工厂2016年的净利润为400万-利息100万-水电费5万-取暖费10万-杂工工资30万-税收20万-食堂费用-其他=200万的净利润。ROA=200/2600万=7.6
此外我们也可以计算一下ROE= 税后利润/所有者权益=200/1300=15.38%
正如我们算的，A工厂的资产回报率和净资产回报率都不高。
四、未来5年皮草产业发展预测分析
4.1 调产能
这里面我想多说一下关于为什么减产。正如我们之前计算的所知，当A工厂减产，把企业的负债率降低，企业的利息支出和管理费用都会减少。此外，衣服少了也就不存在产能过剩的情况了。正如我们所了解的当产品只有在供不应求的时候才会出现产品高利润高回报。这才是整个行业健康发展的关键所在，农夫赚钱，经销商也赚钱，工厂也进入良性。所以减产是未来5年趋势之中的趋势。
4.2 变结构（产品差异化）
目前上市场上仍然有一部分企业有很强的盈利能力，他们走的是产品差异化路线，不求生产数量，只求利润。这些年产品供不应求，获得了很高的资产回报率，给行业带来了很多积极的思路。未来5年，行业内的绝大部分企业都要调整自己家的产品结构，走一条差异化的竞争道路。
4.3 专业化
未来的市场一定是最市场细分里面最专业的一个产品和服务，好比说A只做男装，B工厂专门做老太太服C工厂专业于狐狸水貂的结合等等。未来产品的同质化会越来越低。厂家会专注于自己最擅长的领域去搏得一份蛋糕。
五、总结
皮草的行业是一个经久的，可持续发展的，也是一个面向未来的行业。皮草服装在人们的生活中扮演者极其重要的角色，未来的发展要求我们皮草人求精、求变、求新。未来5年的市场一定是给一群有远见有魄力有韬略的人准备的。产品的差异化、生产专业化、市场供需平衡将是我们每一个皮草人都应该认真思考的。未来的5年将五彩缤纷，绚丽多彩，掌握了趋势也就掌握了未来。
最后，十分感谢佟二堡青年皮草协会秘书长 黄永龙先生对本公众号的支持！
