宏观&市场
近期全球市场都在等待两个重要数据，中国经济复苏以及美国通胀回落的表现，这是决定未来市场往哪个方向走的大逻辑。
①市场对于加息的预期又开始上升了。昨晚美债收益率全面上涨，短债收益率涨幅居前，其中2年期美债收益率上涨6.3个基点报4.488%。而且美国2年期与10年期国债收益率大幅倒挂，超去年12月的水平。关注即将公布的美国1月通胀数据。
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②中国1月金融数据马上也公布了，市场信贷预期普遍在4.3万亿-5万亿，社融预期在6万亿左右。
市场研究热点
①ChatGPT的衍生方向
ChatGPT本身的热度依旧很高，但是市场本身的炒作已经进入降温阶段，短期的退潮非常明显。当下市场在衍生方向的挖掘，包括算力、CPO、数据、AIGC等等，但目前来看强度和持续性都有限。
简单总结下昨晚的专家观点：
1、ChatGPT核心变化在于通过真实的调用数据及人的反馈的强化学习训练。
2、国内差距: 百度、华为等头部广商都有大模型，百度文心模型参数量已经达到2600亿，从技术能力上国内专家判断落后约1-2年，OpenAl第一队，Google第二梯队，百度第三梯队。从数据、算力、模型的维度上，主要是差在模型环节，包括清洗、标注、模型结构设计、训练推理的技术积累。
3、训练成本：GPT3.0离线训练成本高达1200万美元，大模型重新训练成本达400万美元，都是租用软的计算资源，成本与训练数据量成正比，增加GPU也可提升训练速度，中小厂商或将无法承担高昂的大模型自研成本。
4、模型训练所依赖的高性片被美国卡脖子的解决方案：1）采用国内自研GPU；2） 用分布式CPU替代，部分大厂应用采用分布式CPU的方式进行训练。
5、未来商业模式：OpeA或将对外出模型能力，国内百度等企业也会跟进，国内应用软件企业未来可能采用OpenAI或百度等厂商的AI模型作基础能力。
②几个市场消息
1）迈为股份大跌，主要是隆基近期的反馈，大致情况就是鄂尔多斯的30GW有部分是选择TOPCON，市场之前是预期有HJT的，不过不能算太超预期。其次，隆基对于TOPCON的看法仍然是过渡性技术，但过渡期的长短也取决于HJT的成熟。光伏的核心还是在于降本增效。
2）随着国内重要会议的临近，市场对于未来可能公布的政策开始有预期了。生育政策是比较明确的大方向，鼓励地方在降低生育、养育、教育成本上大胆创新。今天三胎相关的标的今天明显有资金介入。
3）昨晚有个关于汽车的传闻：
