沃尔玛与OpenAI达成合作，有哪些投资机会？

据彭博社周二报道，零售巨头沃尔玛正与OpenAI合作，让消费者能够在ChatGPT平台上直接浏览和购买沃尔玛和山姆会员店的商品。

沃尔玛人工智能、产品与设计执行副总裁丹尼尔·丹克在采访中表示，用户只需在ChatGPT中点击购买按钮，即可直接选购沃尔玛的商品，涵盖服饰、娱乐、包装食品等多个品类。该功能预计将于今年秋季正式上线，届时用户现有的沃尔玛或山姆会员店账户，将会自动与ChatGPT关联。不过，生鲜食品目前尚未被纳入购物目录。丹克说:“我们将这一合作视为一种全新机会，可以在客户所在的地方，为他们提供更加便捷的购物体验。”

核心逻辑：消费费者能够在ChatGPT上直接浏览并购买沃尔玛的商品，标志着AI购物从概念走向落地。叠加双11电商购物潮，AI购物迎来格局重塑的关键窗口期。

投资机会（一）：AI购物/AI电商

使用Alpha派“主题选股Agent”，输入：沃尔玛与OpenAI达成合作，消费费者能够在ChatGPT上直接浏览并购买沃尔玛的商品。目标是找到A股港股中有AI购物的平台或技术服务公司。

中游：AI应用与服务是连接器 中游环节是连接AI技术与零售场景，很多公司专注于开发能够直接提升电商运营效率和消费者体验的AI工具与服务。

AI导购与营销：国内电商导购龙头值得买通过AI分析用户数据，提供个性化导购内容，其推出的AI购物管家“张大妈”已与Kimi、智谱清言等多个大模型及智能终端合作，实现了从内容种草到消费决策的全链路赋能。

AIGC内容生成：华凯易佰等跨境电商企业利用AIGC技术智能生成商品文案，提升运营效率。天地在线等公司则推出AI数字人SaaS产品，应用于电商直播等场景，创造全新的购物体验。

IT服务与数据处理：博彦科技等IT服务商为京东、阿里等电商巨头提供研发、运维及AI大模型数据训练服务，是电商平台智能化升级的重要支持力量。海天瑞声则作为上游数据提供商，为阿里巴巴等公司的AI研发提供关键的训练数据支持。

支付与交易：新国都等公司在跨境支付领域构筑了牌照壁垒，并积极布局AI智能体产品，为电商交易闭环提供了底层支持。

下游：零售与平台是主战场 下游涵盖了全球各类零售商和电商平台。沃尔玛通过与OpenAI的合作，直接在流量巨大的ChatGPT平台内实现“即时结账”，抢占了AI时代的新入口。除沃尔玛外，Shopify、Etsy等电商平台也已布局类似合作，AI购物正成为新的商业化热点。在国内，阿里巴巴、京东等电商巨头不仅是AI应用方，也凭借自身技术实力成为AI技术提供方。同时，传统零售企业如永辉超市、王府井、重庆百货等，也在积极进行数字化和智能化转型，通过“一店一策”的调改和与科技公司的合作，引入AI技术提升运营效率和顾客体验。

详细公司清单：

投资机会（二）：美股尚未“AI调改”的传统零售百货公司

使用Alpha派“可比公司Agent”，输入：沃尔玛。找到美股与沃尔玛同行业的零售百货公司。

1.亚马逊(Amazon.com, Inc.): 作为全球最大的电子商务公司，亚马逊是沃尔玛在线上领域最直接、最强大的竞争对手。两家公司在在线零售、第三方市场、杂货配送（Whole Foods vs. Walmart Grocery）以及会员服务（Prime vs. Walmart+）等多个层面展开激烈竞争。亚马逊以技术驱动和庞大的线上流量为优势，而沃尔玛则凭借其无与伦比的实体店网络和“线上购买、线下提货”（BOPIS）模式构筑护城河，二者代表了“线上-线下”融合的两种不同路径，是分析沃尔玛时最重要的可比对象。

2.好市多(Costco Wholesale Corporation): 好市多是会员制仓储零售模式的领导者，直接对标沃尔玛旗下的山姆会员店（Sam's Club）。两家公司都采用收取会员费、提供大包装商品和精选SKU（库存单位）的策略，以低毛利换取高周转和客户忠诚度。在分析沃尔玛的会员制业务板块时，好市多是最佳的业绩基准和战略参照。

3.塔吉特(Target Corporation): 塔吉特是沃尔玛在美国本土市场的主要线下竞争对手之一，同属于大型连锁折扣零售商。虽然塔吉特在定位上更侧重于时尚和中产阶级消费者（“廉价时尚”），但两家公司在杂货、家居用品、电子产品和服装等核心品类上存在大量重叠。塔吉特在自有品牌开发和全渠道体验（如其广受欢迎的“Drive Up”服务）方面的成功，为评估沃尔玛的相应策略提供了重要参考。

4.克罗格(The Kroger Co.): 作为美国最大的连锁超市之一，克罗格是沃尔玛在食品和杂货领域的关键竞争对手。食品杂货是沃尔玛吸引客流、稳定收入的基石业务，贡献了超过一半的销售额。因此，与克罗格这类专业食品零售商在供应链效率、生鲜产品管理、自有品牌渗透率和数字化转型（如自动化履约中心）等方面的对比，对于深入理解沃尔玛的核心业务竞争力至关重要。

风险提示

我们还是理性分析下本次合作，是否完全具备驱动AI购物全面爆发的充要条件。目前看还有很多具体细节需要持续跟踪验证。

1. 合作范围与功能限制

当前公开信息显示，沃尔玛与OpenAI的购物整合功能 不涵盖生鲜，而生鲜是零售购物的重要类目之一，缺失该部分会影响整体购物场景的完整性。

该模式主要适合目的性购物（用户明确知道自己要买什么），而冲动消费和无目的浏览在零售大盘中占据重要份额，这部分可能反而受到负面影响。

2. 用户规模与转化率的不确定性

ChatGPT的购物功能上线后，真实活跃用户数及转化率尚无确凿数据，无法直接确认其对零售公司销售额的显著拉动。

Adobe数据显示，虽然 AI聊天机器人导流的购物流量同比激增 1300%，目前用户群体仍然偏年轻且消费力不强，这种结构性特征决定短期销售贡献有限。

3. 零售竞争态势未必改变

沃尔玛的AI接入更多是现有全渠道战略的一部分，其供应链与线下优势并非本次合作直接提升的领域。

亚马逊、Shopify、Etsy等也在推进AI购物助手，甚至已有同类功能成熟落地，整个在线零售行业已呈竞争并行状态，单一合作很难立刻改写格局。

4. 市场教育与习惯转变周期长

用户从浏览器或App端购物，过渡到在ChatGPT等聊天式入口下完成购物，涉及购物习惯改变与账号绑定迁移，此过程需要大量市场教育与时间成本。

类似的“AI智慧门店”以及“虚拟导购”在过往案例中多被定位为体验补充，而非完全替代传统购物流程。

5. 宏观与消费周期的制约

电商购物潮（如双11）对短期交易量的提振确实存在，但更多是促销驱动，与AI落地的长期效益并非等价。

消费者在非必需品购买上更具策略性与周期性，AI导购的作用，目前更像是辅助性增量而非决定性驱动。

*本文由Alpha派AI投研助手：主题选股Agent完成，仅供参考，不构成任何投资建议。

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