9月6日，首届深空经济与产业发展大会在安徽合肥召开，首次提出"深空经济"概念框架，并梳理出十大产业方向。大会预计，到2040年全球深空经济规模将达万亿美元。
周末电话会议某公司高管指引，未来1-5年将完成低轨互联网等卫星组网,5-10年将拓展至中高轨及深空，推动太空资源规模化开发,壮大太空经济。
今天PaiPai第一时间帮助大家一页纸梳理深空经济的核心逻辑。
PART 1
核心投资逻辑
供给侧“降本—提频—扩容”链式放大：可回收+甲烷+增材制造的技术路径，驱动发射成本由10–15万元/公斤向3万元/公斤并进一步向1–3万元/公斤收敛；发射周期目标“≈10天/发”，带来年发射能力阶跃提升（2028年目标≈250次），先解决“发射场/复用/发动机”瓶颈，再释放需求弹性。
需求侧“星座规模化×替换刚需”形成长坡厚雪：三大星座合计规划约3万颗，按寿命与轨衰替换，年均运力需求≈680吨，仅星座建设即构成长期稳定需求底座；叠加卫星互联网高增（‘25E–’34E CAGR 33.9%），需求呈多层级扩散。
价值重心向“地面设备+数据/服务”倾斜：SIA口径显示，地面设备与卫星服务合计占卫星产业链价值约67%（地面设备38%、服务29%）。发射降本把“终端渗透+数据要素变现”推至前台，估值锚逐步由一次性CAPEX向可持续ARPU/数据订阅迁移。
区域与政策共振：北美先发，亚太（中国）后发先至；国内商业发射场投产、卫星互联网纳入国家工程，低空经济与卫星通信耦合，形成“政策—基础设施—应用”三位一体的加速器。
向前看：2016–2022年全球“深空经济”总收入由3,445亿美金增至3,840亿美金（地面设备CAGR 4.2%）；中长期多来源预测显示24–29年CAGR≈11.5%，至2040年迈向万亿美元级。
PART 2
产业链形态
1. 核心产业发展趋势（里程碑与时间线）
2024-2025：海南商业发射场投用、国产多型新火箭首飞；国内两大万星星座批量组网启动；手机直连销量累计破千万部（2025年5月累计1600万部）；商业测运控在轨托管卫星数>400颗（国内商业占比≈80%）。
2026-2030（十五五）：6G标准制定与“天地一体化”网建设；星间激光链路规模化；国内年发射次数目标150次左右、可复用技术工程化；环月通信/导航验证与初网。
2030-2035：深空运输（地月往返）与在轨建造/维护进入常态化试点；太空算网与数据服务成为新增量。
2040：全球深空经济规模有望达万亿美元（大会预测），非地球资源、能源与旅游进入产业化早期。
2. 产业链各环节竞争格局/技术升级/政策影响（摘录）
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谁会更强（结构性胜出）：
可复用火箭/液体发动机与规模化制造资源位获胜（降本+放量双击）。
卫星批产与核心部件（星敏、激光终端、宽带载荷）具备工程化能力与验证履历者。
测运控+太空算网提供“端到端服务”的平台化公司（高毛利、粘性强）。
拥有频率/轨道稀缺资源与行业标准话语权的运营类公司。
3. 弹性测算
用“量×价（×渗透/结构溢价）”口径，结合行业原始数据与中性假设，计入涌现效应与技术进步因素。单位为亿元人民币。
需求
全球商业航天：2024年规模约4803亿美元，2030年预计1.1万亿美元；卫星产业约占七成。
中国：2023年1.9万亿元、2025年2.8万亿元、2030年7.8万亿元；下游应用与地面设备体量最大。
发射与在轨：2025年上半年全球发射卫星2085颗（同比+57%），LEO占比89.3%；中国2025年计划发射航天器300颗以上。
用户侧：Starlink用户2025年中达600万户（半年+30%），国内提出2030年卫星通信用户破1000万户目标；手机直连机型2025年已累计销量1600万部。
供给
运力：国内年均约200吨，低于单一大星座343吨/年的需求。
制造：卫星微小型化+批量化推进；单星价格随公斤成本下降，但高性能载荷与激光链路提升单星价值结构。
技术：可复用验证推进中（目标2025-2027工程化），星间激光、星上AI计算加速落地。
部件：深空/低轨卫星对高精度星敏、激光通信终端、宽带载荷的用量与规格提升（如第二代低轨互联网卫星单星星敏器用量由1-3个升至最多7个）。
弹性测算（中国口径，中性场景）
（1）低轨通信卫星制造（不含深空探测器）
假设：单星质量与成本（万元/kg）趋势参照产业化路径；不含大型深空器
说明：不含替换发射，若计入5年寿命20%年替换，2030年增量收入可上调约20%-30%。
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（2）发射服务（商业+民商并行）
假设：发射次数递增、可复用带来单次标价“成本降—价值稳”的双因素；计入结构性增值（多星部署、窗口稀缺）
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（3）终端与地面设备（含用户终端、相控阵/关口站、边缘网元）
自上而下对比：2030年产业测算口径约5,761亿元（行业预测），自下而上采用保守终端+网络设备测算
说明：不含专用行业设备与车载/机载/海事高端终端，若计入全口径，向5,761亿元口径收敛。
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（4）测运控与太空算网（托管服务+算力/算法订阅）
假设：按托管卫星“颗/年”服务单价计量（含测控、轨道计算、资源调度），随任务复杂度/激光链路/AI调度溢价提升
单价：2025年70万元/星/年，2030年100万元/星/年（复杂度上升）
说明：不含太空算网附加订阅（可按TOP用户另计费），若纳入，2030年有望抬升至50-80亿元区间。
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（5）关键部件（以恒星敏感器为例，体现部件级弹性）
假设：单星用量由2025年均值≈4个提升至2030年均值≈7个；单价80万元/台（参考商业星级采购区间50-150万元/台，取中值）
只测算低轨通信相关，未计入深空探测器更高等级产品
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价格与结构溢价
降价因子：复用与批产推动“公斤成本”下降（近地轨发射成本长期目标降至千元/公斤级），终端芯片化降价。
涨价因子：星间激光/低时延/专线QoS服务溢价，航材与航电升级，深空器件高等级约束。
涌现效应：手机直连→用户规模爆发→地终设备与运营ARPU分层→数据/算力订阅二次变现。
4. 核心公司参考
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5. 投资逻辑（落地框架）
供给约束主线：可复用+发动机（发动机/贮箱/阀门/热防护/结构件、3D打印供应链），优先级高，周期确定性最强。
量产红利主线：卫星批产（平台/载荷/电源/测控）+核心部件（星敏、激光终端、T/R组件），享受“量×结构升级”双击。
终端渗透主线：相控阵/SDR终端与关口站，受益手机直连、物联网与低空经济协同渗透。
平台溢价主线：测运控/太空算网（托管、轨道计算、AI调度、数据/算力订阅），高毛利+强粘性，Beta+Alpha兼具。
深空前沿主线：环月通信/导航、地月往返运输、深空仿真与任务管理软件，先验布局、边走边验证。
6. 关注和跟踪的指标
供给端
年发射次数、可复用回收次数与周转周期、单位公斤发射成本（目标向千元/kg收敛）
在轨卫星净增量、星间激光链路装备率、单星星敏/载荷用量与性能指标
卫星批产节拍（单月/季度出厂数）、关键部件交付周期与良率
需求端
手机直连活跃用户与终端出货（季度）、行业专网/海空应用订单
卫星互联网ARPU分层（通用/低时延专线/行业专线）与付费率
数据要素（遥感/时空/算力）订单占比与复购率
政策与资源
频率/轨道批复、卫星互联网/深空相关牌照、财政/保险政策进度
6G NTN标准与“天地一体化”网络关键里程碑（2026-2030）
产业景气先行指标
测运控托管卫星数（在管星座数）、海外地面站网扩张进度
发射窗口饱和度（工位排期）、保险费率变化（新型资产首年保费）
风险提示：关键技术（复用、激光链路、星上AI）进展不及预期；频轨协调与国际治理不确定；保险承保能力与保费约束；空间碎片/在轨异常；需求渗透节奏与To C付费意愿波动；估值处于历史相对高位时的回撤风险。
——以上测算为中性场景，口径不同与社会总量（如2030年7.8万亿元）存在差异，以反映“可投资细分赛道”的结构性机会。
1）.2016–2022年全球“深空经济”总收入：3,445→3,840亿美元；其中地面设备CAGR 4.2%、发射3.9%、非卫星3.5%。
2）.全球卫星产业链价值分布：制造4%/发射2%/地面设备38%/服务29%。
3）.中国2030E：地面设备5,761亿元、卫星通信服务1,463–1,633亿元、上游制造3,688–4,637亿元（累计）。
4）.低空经济（球）2023年≈2.1万亿元；中国2020→2023：210→5,059.5亿元，2026E破万亿。
*本文由Alpha派AI投研助手PaiPai完成，仅供参考，不构成任何投资建议。
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