宏观&市场
海外方面，暂时没太多事儿，昨晚耶伦说美国经济表现很好，不会掉头向下。算是预期管理了，重点看周三晚上CPI数据，会是5月加息的指引。市场已经预期了5月加息，但如果CPI超预期下降，市场会开始预期年底降息。
国内方面，昨天央行公布了金融数据，基本都超预期。有观点认为中国进入通缩，请教了以下宏观大佬，大佬认为CPI的重要构成是猪价、油价、煤价，这三样国内控制的都很好，所以不用太担心实质性的通缩。
3月末，广义货币(M2)余额281.46万亿元，同比增长12.7%，预估为12.7%，前值为12.9%；3月社会融资规模增量为5.38万亿元，预估为4.5万亿元，前值为3.156万亿元；3月新增人民币贷款3.89万亿元，同比多增0.75万亿元；3月人民币存款增加5.71万亿元，同比多增1.22万亿元。
央行网站
策略观察
今天市场的演绎很有意思，主线还是在演绎AI的几个分支：AIGC、算力、数据、网络安全。其实这些方向咱们在3月底已经讨论过了，市场仍然还在演绎预期。详情参考：《周末重要信息0326》
游戏、传媒依旧最强势，逻辑比较简单，AIGC的降本增效，最终能不能落地不好说，目前也是预期阶段。但是确实从应用角度来看，能节省大量成本。昆仑万维午后与阿里云共同发布战略合作，在情绪上又添了一把火。
另一条线是，有媒体爆出由于AI的发展对算力的需求大增，服务器订单大增，沿着算力服务器方向炒作。
这里的消息面比较有意思，媒体报道是A公司服务器供不应求且有涨价。卖方报告说B公司布局服务器有望大幅受益。盘后A公司澄清说没涨价，但说订单的事。B公司澄清说有订单，但没暴增。
第三是独特数据的方向，基于各类模型大量发布，垂直应用能否落地主要看自有数据的训练。另一条暗线是昨天晚上美国一家智能眼镜公司的产品接入了ChatGPT。还有就是昨天政策上的AI监管，也引发了网络安全的炒作。
另外一个有意思的现象是消费最近跌的比较惨，尤其是白酒，之前的糖酒会对今年的行业指引不太好，导致不少资金出逃。那么问题来了，这些资金是不是砍了白酒加仓AI？
目前判断，传统价值的基金经理大概率在短期内很难认同成长的风格，尤其是AI还处于预期阶段。但是一部分配置相对灵活的基金就不一定了，之后咱们再看看能不能从数据层面进行验证。
增量信息线索
(1)某上市公司服务器产品线人士称“AIGC火热带来AI服务器需求量的爆增，3月份我们发现AI（服务器）市场出现几倍以上增长，以前（客户关注点）是能不能便宜点，现在是能不能用得上。”
(2)国家网信办就《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，生成式人工智能产品提供服务前应向国家网信部门申报安全评估；利用生成式人工智能生成的内容应当真实准确，采取措施防止生成虚假信息。
(3)Innovative Eyewear（LUCY）公司宣布推出首款支持ChatGPT的智能眼镜，允许用户通过眼镜内置麦克风与ChatGPT交互。此外，公司同步推出APP，可支持Airpods、手机等产品。
(4)国家能源局: 引导大数据中心等参与电力系统调节 新建输电通道可再生能源比例原则上不低于50%。
(5)中国电子30亿成立数据产业公司。经营范围包括数据处理和存储支持服务、大数据服务、数据处理服务、互联网数据服务等。股东信息显示，该公司由中国电子信息产业集团有限公司全资持股。
(6)特斯拉香港宣布4月15日降价，Model 3高性能版最多降14%。
(1)闻泰科技：服务器订单未出现暴增。“我们成立了服务器的事业部，然后也在积极地开拓客户。目前有一些客户还是比较积极的，我们也收获了一些订单，但是没有突然一下子暴增。”（财联社）
(2)浪潮信息：服务器价格目前较稳定。“浪潮服务器的价格目前比较稳定，暂未有较大的价格波动 。”（财联社）
(3)腾讯：大股东Prosus发布公告称拟再度进行回购，作为回购计划的一部分，Prosus本周将采取行动，把9600万股腾讯股票以凭证形式移入香港中央结算系统，以便根据回购计划，在一段时间内有序将此类股票进行交易。
(4)比亚迪：港交所披露易显示，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦在3月31日减持248.05万股比亚迪H股，减持均价217.67港元/股，总价值约5.4亿港元。
(5)昆仑万维：与阿里云达成战略合作 将在智算中心建设、大模型训练等领域展开合作。
市场热点研究
①社融点评
【中信】3月金融数据来看，企业复工复产进程加速，居民消费复苏强劲，共同助力信贷投放高景气。展望4月，预计对公信贷增量逐步平稳，零售信贷增量继续回暖，判断社融存量增速趋势延续。
②AIGC
【广发传媒互联网】看好传媒互联网AI+机会，持续看好AI对游戏、IP、办公、教育、营销、电商、出版、影视等方向的赋能和革新。AI行情主线可能走向一定程度的分化，有望继续朝着以下方向演绎：
一是具备大模型能力的生态大厂（百度、阿里、腾讯、华为、字节等）及产业链公司；
二是细分领域有落地场景，未来有望持续受益的赛道和公司。并且我们认为市场关注度会进一步向逻辑顺的、空间大的发展方向聚焦，推荐优先配置有成本优化，收入增量逻辑的方向。
③算力
【民生电子】AI变革交互方式、XR望迎来新一轮成长。1）交互体验：LUCY眼镜支持ChatGPT，用户体验显著提升；2）内容生成：Meta发布SAM模型，AR眼镜可锁定日常物品，指定图像切割；3）巨头入局：苹果MR预计年内发布，可通过Siri语音输入，在真实环境中快速创建虚拟物体。
AIGC内容爆发，未来智能终端 (平板、手机、音响、电视、IOT等) 的人机交互都将重构。应用端革新渐渐开启：高通利用骁龙AI软件栈，运行StableDiffusion模型；华为P60率先搭载多模态大模型智慧搜图；百度融合文心一言，打造AI音箱“小度灵机”。
AI赋能硬件，将带来产品逻辑的深度变革，建议高度重视这一产业变革。产业链端，关注XR产业链、智能硬件、AIOT芯片、视觉交互。
⑤网络安全
【兴业计算机】国家网信办起草《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。
明确法律边界：《生成式人工智能服务管理办法》是《网络安全法》、《数据安全法》和《个人信息保护法》等在生成式AI领域的延伸，有助于加强生成式AI领域的内容及数据保护。在支持人工智能技术创新的同时，督促已有厂商合理使用数据，鼓励未入局厂商在许可范围内发展。
产业发展趋势：随着全球范围内对AIGC的监管力度加强，围绕数据安全、隐私保护等安全需求将进一步上升，为网安行业增长提供新动力。网络安全防护范围、防护主体将进一步扩大，有望打开行业成长新空间。