宏观&市场
周末的宏观层面相对平淡，海外方面耶伦召开美国金融监管机构会议讨论银行倒闭带来的压力，会后声明中表示美国银行系统具有韧性。
国内方面，除了高层论坛之外，发改委发了个文，研究支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施 REITs。
今天国家统计局公布数据，1-2月份全国规模以上工业企业利润同比下降22.9%。数据看着不太行，但整体市场表现还是比较有韧性。
市场变化
新能源【反弹增强】：今天新能源的反弹，光伏表现最强，分支中钙钛矿领头。
人工智能【上升趋势加速、分歧】：周末大幅发酵，今日整体。
中字头+一带一路【调整阶段】：中特估一些公司分红不及预期，带崩了中字头。一带一路表现相对还好。
半导体【上升趋势调整】：出现明显分歧，大基金的动作对于光刻胶公司有催化。
市场情绪
情绪继续发酵，基本都集中在AI了。
有个典型的特点，AI相关的指数（TMT）表现比周五弱，但是个股表现强劲，市场在从广泛往集中炒作。
策略观察
上周提示了一下，注意短期过热风险，周末AI发酵程度已经肉眼可见。今天果不其然的市场出现巨大分歧。
周末发酵的华为盘古和阿里AI今天表现都挺强。今天马云回国的消息，再给了AI一个刺激，阿里AI相关的几个概念股下午涨停。
热点的方向，市场挖掘的速度总是很快，晚上市场已经在看腾讯链和算力服务的方向了。另外，AI+医疗也是今天比较强的方向。
成交拥挤度来看，今天两市整体放量，但AI强相关板块（计算机、电子、传媒、通信）仍占到市场成交金额的41%，与上周五持平。
结果来看，今天AI板块放量滞涨，新能源放量上涨。
从中长期来看，AI长期大趋势肯定是毫无疑问的，但是从A股的情况来看，资金就这么多，拥挤到一定程度后，短期分化是必然现象。
情绪上也是一样，退潮之后才知道谁在裸泳。下一个阶段，AI的方向应该更需要考虑落地能力，以及业绩体现的情况。不同于以往的炒概念，这个阶段可能会比大家想象的都要快。
关于AI具体的思考可以看昨天的文章《周末重要信息0326》。
增量信息线索
①阿里AI
马云回国的消息给阿里AI催化了。关于ChatGPT，他认为，ChatGPT这一类技术已经对教育带来挑战，但是ChatGPT这一类技术只是AI时代的开始，要用人工智能去解决问题，而不是被人工智能所控制，虽然人的体力、脑力比不过机器，但机器只有“芯“，而人有“心”。
关于阿里AI的信息：达摩院的魔搭社区为中国AI开发者提供了专属的“模型即服务MaaS”，首批开源模型超过300个，中文模型占比超过1/3，包括了一系列探索人工智能前沿的中文大模型，如阿里通义大模型系列、智谱AI的多语言预训练模型、中文版GPT-3等。
②华为盘古
【西南计算机】华为盘古大模型由NLP大模型、CV大模型、多模态大模型、科学计算大模型等多个大模型构成，通过模型泛化，解决传统AI作坊式开发模式下不能解决的AI规模化、产业化难题。
华为NLP大模型：首次使用Encoder-Decoder架构，兼顾NLP大模型的理解能力和生成能力，保证了模型在不同系统中的嵌入灵活性，是目前最接近人类理解水平的预训练模型。下游应用中，仅需少量样本和可学习参数即可完成千亿规模大模型的快速微调和下游适配。
华为CV大模型：首次实现模型按需抽取的业界最大CV大模型，实现兼顾判别与生成能力，是业界最大预训练模型。基于模型大小和运行速度需求，自适应抽取不同规模模型，AI应用开发快速落地。
华为多模态大模型：紫东太初是中科院自动化所与MindSpore社区联合打造的全球首个图、文、音三模态大模。
华为MetaERP4月或将宣誓，有望从内部试用走向对外推广。华为旨在搭建云化+平台化+AI新型战略，以期解决用户业务协同效率低的问题，同时开放可共享的核心工具和产品，引进一系列多行业生态合作伙伴。
投资标的梳理：盘古应用侧落地：软通动力、润和软件；昇腾硬件合作伙伴：神州数码、广电运通；Meta生态实施落地伙伴:汉得信息、能科科技、赛意信息、鼎捷软件。
③新能源
【东吴电新】国内外需求两旺，板块估值低成长性强
硅料新一轮降价启动、下游排产上调积极。硅料价格经历春节前后骤跌与快速反弹涨至24万元/吨后价格见顶，3月新一轮降价开启，当前价格降至21-22万元/吨，未来随新增产能释放价格将进一步下行，预计23H1有望降至15万左右，持续带动需求释放；龙头硅片价格维稳，组件报价1.7-1.8元/W，带动电站IRR升到7-10%，国内地面陆续启动叠加海外需求向好，组件排产持续上调，龙头3月排产环增10-20%，预计23Q1组件CR4出货46-51GW，同增70% 。
海外利好频出、利空实际无明显影响、国内外需求两旺。国内1-2月光伏装机20.4GW，同增88%，超预期！美国UFLPA逐步放松，组件清关速度加快，1月组件进口4.25GW，同环增65%/6%，23年一线组件厂东南亚产能已订满，需求持续向好；欧盟CBAM通过、28年强制所有新建建筑安装光伏屋顶推动需求提升，净零工业法案落地但对国内实际影响较小，德国加速阳台系统普及，印度ALMM放宽两年，中东稳定贸易环境下大增量空间国产有望受益，海外利好频出，23年1-2月硅片电池组件出口43.7GW，同增24%，逆变器出口19.5亿美元，同增131%，海外需求持续旺盛超预期！国内外需求两旺，预计23年光伏装机保持50% 增长至370-380GW，持续看好光储板块成长性提升。
投资建议：当前光储位于估值底部，2023年高增长确定，看好逆变器（阳光电源、固德威、德业股份、锦浪科技、禾迈股份、科士达、昱能科技，关注盛弘股份），组件（隆基绿能、晶澳科技、天合光能、晶科能源、通威股份，关注阿特斯、东方日升、横店东磁、亿晶光电），看好topcon等电池新技术龙头（晶科能源、钧达股份、爱旭股份），和格局稳定的硅片、胶膜、玻璃和部分辅材龙头（TCL中环、福斯特、海优新材、福莱特、美畅股份，关注聚和材料、宇邦新材、通灵股份、快可电子）
④腾讯
【国盛计算机】芯片及服务器大涨之后，腾讯链及算力服务：
宁波建工（公司控股子公司中经云，给腾讯、阿里、网易等在北京、上海提供算力服务，预期比较低，腾讯万亿参数大模型，中经云另外一个比较重要的股东是国家信息中心，估值参考21年4.5亿净利润约12x pe）。
优刻得（训练及推理AI智算服务旺盛，且往后应用发展有望带动传统iaas需求，国内的AI玩家除了这种大厂，大家非常容易理解之外，还有大量的AI初创企业、高校科研（更安全在独立第三方云服务商上跑模型），以及希望在大模型之上开发应用场景的这种创业公司对于智算需求，此外公司上海青浦、乌兰察布两大IDC中心即将投入使用，毛利率、净利率拐点年份，23年约3x ps，估值弹性较大）。
⑤养猪
【国君农业】生猪是大周期，不是小周期。明确看多生猪板块，市场对本轮猪周期预期有望从小周期转向大周期。不变——中期向上的底层逻辑不变，维持22年“双12”判断：低估值为根基，去产能为催化，第三乐章开启。变化——短节奏催化剂已经来临，去产能将持续超预期，动能源于：亏损时间长度深度超预期，疫情影响超预期。
投资建议：大方向明确，短节奏确定，明确看多生猪，板块迎来整体性贝塔行情。标的选择弹性优先；此外，养殖后周期可能成为黑马，亦可提前布局。