Alpha派蓝宝书周末版来咯！AI帮您highlight下周重要投资事件时间表。
周末重点：摩尔过会
9月26日上交所官网显示，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首发申请成功通过上交所上市审核委员会会议审议。
逻辑比较简单，直接送上PaiPa主题选股Agent整理的摩尔概念股（主要线索是参投公司，和而泰周五已涨停）：
完整版表格，可以后台私信索取。
回顾：本周市场研究重点
1、【AI基础设施 | 光通信】 1.6T光模块价格与放量节奏：相较于800G，1.6T光模块的成本构成（EML vs 硅光）、ASP（单价）及毛利率曲线如何演进？CPO/OCS等新方案对可插拔光模块的替代性与时间表，以及对光纤/MPO连接器的具体需求变化。
2、【AI基础设施 | 英伟达链】 英伟达下一代平台（Rubin/GB300）供应链验证：Rubin架构对液冷（特别是微通道冷板）、电源（HVDC/SST）、PCB/CCL（正交背板vs. Cable-Tray）带来的具体价值量变化？各环节核心供应商（如工业富联、立讯精密）的份额与订单兑现节奏。
3、【人形机器人】 量产前夜的关键瓶颈与催化剂：特斯拉Optimus Gen3、Figure AI、宇树G1等头部厂商2025-2026年的出货量目标，其核心制约因素（行星滚柱丝杠、无框力矩电机、六维力传感器）的国产化进程与产能匹配情况如何？
4、【半导体 | 国产算力】 国产AI芯片生态与商业化：华为昇腾、海光信息、寒武纪等国产算力芯片的性能对标（vs. H20/H100）、产能释放节奏及客户导入进展如何？“超节点”互联方案对国产交换机、光模块、高速铜缆的需求拉动测算。
5、【半导体 | 存储】 AI驱动的存储周期：HBM需求对DRAM产能的挤占效应如何传导至DDR5及传统NAND价格？国内存储模组厂（如江波龙、德明利）在上游原厂涨价背景下的利润弹性，以及eSSD在AI服务器中的渗透率提升空间。
6、【宏观 | 政策】 “十五五”规划前瞻与“反内卷”政策落地：“十五五”规划在新能源、新质生产力等领域的潜在政策方向是什么？光伏、化工、钢铁等行业的“反内卷”政策执行力度如何，对行业龙头企业的产能利用率和盈利能力改善的量化影响。
7、【半导体 | 国产替代】 先进制程设备国产化突破：国产光刻机（DUV）、刻蚀机、薄膜沉积设备在中芯国际、华虹半导体等晶圆厂的验证进展与订单转化情况如何？大基金三期对设备及零部件环节的投资逻辑与潜在标的。
8、【新能源 | 锂电&储能】 全球储能需求与盈利拐点：欧美大储/工商储市场2025年装机量增速能否超预期？国内“136号文”后独立储能的商业模式与盈利能力改善情况，以及储能电芯价格见底回升的可持续性。
9、【大宗商品 | 宏观】 美联储降息周期与大宗商品价格弹性：市场对美联储首次降息时点的预期，以及后续降息路径对黄金、铜、钴等金属价格的影响机制？铜矿供给扰动（如印尼矿山事故）对供需平衡的实际冲击有多大？
10、【AI基础设施 | 液冷】 数据中心液冷技术路线之争：在GB200/Rubin等高功耗机柜中，冷板式（特别是微通道）与浸没式液冷的渗透率趋势如何？CDU、快换接头、冷却液等核心环节的市场规模与国产厂商（如英维克、高澜股份）的竞争格局。
11、【新能源 | 固态电池】 固态电池产业化进程：硫化物、氧化物、聚合物三大技术路线的优劣势与代表性企业（如赣锋锂业、清陶能源）的量产时间表？固态电池对上游关键材料（硫化锂、金属锂负极）的需求拉动及设备端（如等静压设备）的投资机会。
12、【汽车 | 智能驾驶】 L3级自动驾驶商业化元年：国内L3准入政策放开对产业链的实质性影响是什么？华为、小鹏、理想等主机厂的“端到端”模型进展，以及高阶智驾方案（域控制器、激光雷达）的成本下探与渗透率提升曲线。
13、【科技巨头 | 阿里巴巴】 阿里云价值重估：阿里云栖大会释放了哪些关于AI Infra、模型开源及商业化的新信号？市场如何评估阿里云在AI时代的增长潜力与盈利能力，其资本开支计划对上游供应商的订单影响。
14、【消费电子 | 苹果链】 iPhone 17创新周期与供应链机遇：市场对iPhone 17（特别是折叠屏版本）的销量预期如何？其在光学（潜望式镜头）、结构件（钛合金/碳纤维）、电池（小钢壳）等环节的创新给国内供应链（如立讯精密、蓝思科技）带来的ASP提升与份额变化。
15、【AI基础设施 | 铜连接】 “光退铜进”的边界与市场空间：在AI数据中心机柜内部及背板连接中，高速铜缆（AEC/ACC）相较于光模块的成本与功耗优势在哪些场景最显著？224G及更高速率下铜连接的技术瓶颈与市场渗透率预测。
16、【军工】 地缘政治催化与军贸出海：国际局势变化对我国国防预算及重点装备（如新一代战机、航母）列装进度的影响？军贸出口的增长潜力，以及在无人机、雷达等领域的优势企业订单情况。
17、【医药 | CXO】 CXO行业景气度与海外需求复苏：美联储降息预期及海外生物技术融资回暖，对CXO企业（如药明康德、凯莱英）的新增订单和业绩指引有何正面影响？ADC、小核酸等新兴业务的增长贡献。
18、【科技 | AI应用】 AI应用商业化验证：Kimi、豆包、通义千问等国内大模型的日活用户（DAU）与token消耗量增长情况如何？AI在办公软件（金山办公）、营销（省广集团）、教育等领域的落地应用，其商业模式与收入兑现进度。
19、【消费 | 出海】 消费品牌出海逻辑与验证：TEMU、SHEIN等平台对传统外贸及品牌出海模式的影响？家电（海信、美的）、家居（顾家）、电动工具（泉峰控股）、新茶饮等品类在海外市场的品牌力、渠道建设与盈利能力。
20、【通信 | 卫星互联网】 “星链”模式的国内实践：我国卫星互联网（如G60星链）的组网规划与发射节奏？对火箭制造、卫星平台、地面终端设备等产业链环节的拉动，以及相关核心上市公司（如中国卫通、航天电子）的业务弹性。
21、【新能源 | 光伏】 光伏行业供需格局与盈利修复：产业链各环节（硅料、硅片、电池、组件）价格见底信号是否明确？N型技术迭代（TOPCon vs. BC）的竞争格局，以及海外市场（如美国关税政策、欧洲库存）的需求边际变化。
22、【化工】 周期底部与供给侧优化：在油价和宏观需求背景下，MDI、TDI、PTA、粘胶长丝等大宗化工品的盈利能力是否已触底？行业“反内卷”政策能否有效推动落后产能出清，带来龙头企业集中度提升。
23、【家电】 “以旧换新”政策与出海红利：国内家电“以旧换新”政策对更新需求的实际拉动效果如何量化？白电龙头（美的、海尔）在海外市场的自主品牌（OBM）建设进展与盈利能力提升空间。
24、【银行 | 地产】 房地产风险化解与银行估值修复：地方政府“化债”和房地产“收储”政策的进展，对银行资产质量和息差的实际影响有多大？在经济企稳预期下，银行板块的估值修复空间与高股息策略的配置价值。
25、【AI基础设施 | PCB】 AI服务器PCB价值量提升：从H100到GB200/Rubin，服务器主板、OAM、交换机板的层数、材料等级（M7/M8）和HDI工艺升级，为PCB厂商（如沪电股份、胜宏科技）带来的单机价值量提升测算。
26、【汽车 | 特斯拉链】 特斯拉新车型与FSD进展：Cybertruck和Robotaxi的量产爬坡进度如何？FSD V13的推送范围与用户反馈，以及对特斯拉软件收入和估值模型的潜在影响。
27、【游戏】 版号常态化与出海增长：国内游戏版号发放节奏对行业供给端的改善，以及重点公司（腾讯、网易、三七互娱）的新品储备与上线表现？《原神》等成功案例后，国产游戏在海外市场的竞争力与增长空间。
28、【证券】 资本市场改革与券商业绩弹性：“国九条”及系列政策（如程序化交易监管、融券新规）对券商经纪、两融、自营业务的长期影响？市场活跃度回升预期下，头部券商与互联网券商的业绩弹性对比。
29、【消费 | 零售】 折扣零售业态的演进：零食量贩（鸣鸣很忙、万辰集团）的整合与扩张，其商业模式是否可持续？胖东来调改对传统商超的影响，以及硬折扣（如Costco、山姆）模式在国内的渗透空间。
30、【医药 | 创新药】 医保谈判与出海授权（BD）：国内创新药医保谈判的降价幅度是否趋于温和？ADC、双抗、GLP-1等热门靶点药物的临床数据进展与海外授权潜力，如何对创新药企进行管线估值。
前瞻：下周&十一假期投资线索
1、【宏观/中国】9/30（周二）09:30 9月官方PMI（制造/非制/综合）：关注生产、新订单与价格分项是否继续回升，验证制造弱复苏与服务韧性结构。交易线索：利率敏感资产、可选消费与高端制造情绪β。来源：国家统计局/主流经济日历（发布时点约9:30）。
2、【宏观/中国】9/30（周二）中国官方PMI（9月）：节前最后一项高频宏观数据，制造业/非制造业景气能否延续修复。交易线索：若制造业回到荣枯上方→偏制造链及可选消费博弈；若分化→服务链>制造链。
3、【假期/交易安排】沪深股通&港股通国庆停开：北向/南向通道10/1–10/8陆续关闭，黄金周期间A股休市、港股10/1休市（10/2–10/3开市）。交易线索：陆港价差与离岸资金波动。
4、【出行消费/中国】9/30起—黄金周实时出行与文旅数据跟踪：文旅部与国铁集团惯例在节中密集通报客流、景区/酒店热度。若出行强于预期而工业走弱，消费服务链相对占优。交易线索：航空/机场、酒店、在线旅行、景区。
5、【零售/香港】10/2（周四）香港8月零售销货价值（C&SD）：验证入境游与本地消费修复。交易线索：香港零售、餐饮、金饰与免税。
6、【宏观/日本】10/1（周三）08:50 JST 日本9月短观（Tankan）：制造/服务景气及价格预期或影响10/29–30 BOJ加息概率。交易线索：日元、日股对中资出口链外需预期的外溢。
7、【宏观/欧元区】10/1（周三）12:00 CET 欧元区9月通胀快估（HICP）：若核心黏性高，欧洲利率路径与美元指数共振，影响人民币与大宗定价。交易线索：外需与外汇敏感板块。
8、【宏观/美国】10/1（周三）10:00 ET ISM制造业PMI（9月）：新订单与价格分项牵动周期与通胀再定价。交易线索：美元/美债→人民币与A50、出口链β。
9、【宏观/美国】10/3（周五）08:30 ET 非农就业（NFP，9月）：工资与就业增速若偏强，长端利率或再陡峭化。交易线索：高分红/公用事业与成长股相对强弱切换。
10、【大宗/OPEC+】10/1（周三）JMMC例会、10/5（周日）OPEC+部长级会议：库存/需求评估与产量政策口风将影响油价区间。交易线索：石化与成品油价周期股。
11、【对外需/韩国】10/1（周三）韩国9月出口（MOTIE月初惯例）：半导体与对华/对美分项牵动亚洲电子链与HBM/存储周期交易。
12、【通信光模块/数据中心】ECOC 2025（展会9/29–10/1，哥本哈根）：1.6T光模块、200G/lane PAM4、硅/磷化铟光子集成与CPO路线密集发布。交易线索：国产光器件/模块厂、上游材料与连接器。
13、【AI基础设施/全球】ECOC大会工作坊与特邀报告（9/28–10/2）：高速光互联与数据中心网络前瞻，或牵动800G→1.6T价格曲线预期。交易线索：光芯片、DSP、铜箔/CCL与交换机链条的毛利弹性再定价。
14、【新能源车】9/30–10/3 车企9月交付公告（惯例月初披露）：理想/蔚来/小鹏/小米等披露节奏与产品结构决定四季度销量与毛利弹性预期。交易线索：智能电动车、充电桩、车载光学与功率半导体。
15、【新能源车】特斯拉Q3全球交付（季度末后首个周末常见，10/2–10/3窗口）：将校准全球电动车需求与价格战节奏，并外溢至中国新势力估值。交易线索：锂/镍/石墨材料与三电链。
16、【就业/美国】9/30（周二）10:00 ET JOLTS职位空缺（8月）：若职位/离职率上行，强化就业韧性叙事。交易线索：美债利率→人民币与跨境资金流。
17【油价/中国机制】下一轮成品油调价窗口跟踪：9/23未调金额结转，若布油维持强势，假期后国内油价存在上调累积压力。交易线索：炼化与加油站渠道。
18、【中美利差/汇率】本周美元指数与美债在ISM+非农驱动下的方向：若美长端再抬，离岸人民币与中资美元债波动加大。交易线索：汇率敏感板块与高股息价值股的相对表现。
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