4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。至此，LPR已连续一年保持不变，很大程度上体现了经济修复期货币政策“稳”字当头的基调。
与此同时，年初房地产市场持续升温，主要针对居民房贷的5年期LPR走势未来是否会因此“生变”，为市场所关注。
以LPR之“稳”
推动经济持续修复
4月LPR为何“原地踏步”？
对此，东方金诚首席宏观分析师王青向《中国银行保险报》记者分析指出，在影响LPR报价加点的银行边际资金成本方面，近期以DR007为代表的短期市场利率稳中略降；银行同业存单发行利率小幅下行。而数据显示，近半年来银行定期存款利率整体上有所上升，这将在一定程度上抵消银行结构性存款、大额存单等负债成本整体下降带来的影响。
“综合以上，近期银行平均边际资金成本基本稳定，报价行缺乏上调或下调4月LPR报价加点的动力。”王青说。
着眼长期，LPR连续12个月维持不变，则反映出货币政策“稳”字当头，以推动经济持续修复的特点。
根据国家统计局16日发布的数据，一季度全国GDP同比上涨18.3%，开局良好。但王青指出，考虑到消费复苏滞后、中小微企业经营景气水平偏低、就业质量有待进一步改善等因素，国内宏观经济修复基础需要进一步夯实。这意味着目前企业实际融资成本仍需保持低位，以支持经济修复过程平稳推进。
“综合考虑国内经济走势，下一阶段货币政策在支持实体经济复苏的同时，还需平衡稳增长、防风险、稳杠杆、控通胀等多重目标。预计货币政策操作在‘稳’字当头、不急转弯的情况下，根据实体经济复苏中出现的新变化，加大相机调节力度。”中国民生银行首席研究员温彬向《中国银行保险报》记者介绍。
房价升温
房贷利率与LPR背离扩大
年初，多地房价飙升，同时，央行、银保监会启动房地产贷款集中度调控。值得注意的是，目前，房贷利率正与5年期LPR逐渐拉开距离。
根据贝壳研究院发布的重点城市主流房贷利率数据，4月监测的60城主流首套房贷利率为5.38%，二套房贷利率为5.65%，分别较上月提高4个、3个基点。其中，部分城市首套房贷利率、二套房贷利率已超过6%。
对此，贝壳研究院首席市场分析师许小乐认为，出现这种情况，主要是因为房地产贷款集中度管理下，银行涉房信贷额度收紧所致。未来房地产贷款集中度管理的调控效果将持续释放，银行系统购房信贷额度承压下，除热点大中城市外，预计更多城市将进入房贷加息的行列，楼市成交量将继续高位调整。
“年初以来四个一线城市二手房价格环比涨幅持续处于1.0%或以上的偏高水平，房价同比则出现两位数上涨，而且近期部分二、三线城市也出现较快上涨苗头。我们判断，若接下来房地产市场持续升温，特别是一线城市房价上涨势头向二、三线城市扩散，未来不排除5年期LPR报价单独小幅上调的可能。”王青则向《中国银行保险报》记者表示。
王青预计，未来除政策重点支持的科技创新、绿色发展及小微企业贷款利率将稳中有降外，包括房地产在内的其它投向贷款利率将会有不同程度的上行。
来源：中国银行保险报
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