情绪赤字，是指体验到的痛苦，没有办法被感受到的愉悦抵消。在投资中，赚钱的快乐抵不上赔钱的痛苦，就会造成投资情绪赤字。
每当行情大幅波动，理财App的推送、微博、朋友圈、微信群，各种消息狂轰滥炸，隔着屏幕都能感受到市场的焦虑情绪。
受这种氛围影响，很多朋友查看行情的频次大幅增加，仿佛实时把握行情的“脉搏”便会增加安全感。然而，现实情景可能是这样的：看到负面消息心呼“完了，市场下行刹不住了”；看到利好消息又大喜“太好了，市场要回稳了”，如此一来心情起伏就像过山车一般。
所以，太密切关注市场反倒会被伤害，因为痛苦和愉快交替体验，加上人类痛苦的感受程度大于愉快，时间一长情绪赤字很容易爆棚。
对于这种现象，美国经济学作家塔勒布在其畅销书《随机漫步的傻瓜》中举了一个例子：
报酬率为15%，波动率为每年10%，换算之后，任何一年赚钱的概率为93%。但是从比较窄的时间尺度来看，任何一秒赚到钱的概率只有50.02%，如下图所示。在非常短的时间维度里，赚赔概率几乎相抵。
所以，如果我们每分钟查看投资组合的表现，假设一天观察4个小时，每天我们会有121分钟心情愉快，119分钟不愉快，一年分别是30250分钟愉快和29750分钟不愉快。再考虑不愉快的程度大于愉快的程度，那么我们以很高的频率查看投资组合的表现，反而给自己制造了很大的情绪赤字。我们不妨把查看的时间间隔延长些。
如果我们每月才去看投资组合的表现。由于有67%的月份赚钱，所以一年只心痛4次，快乐的次数则有8次。
如果我们每年只看投资组合的表现1次，那么在余生20年的时间内，他将体验到19次惊喜，只有1次不愉快。
同样的投资，相同的策略，对市场不同的关注频次却带来不同的情绪体验。比起每天或每小时查看投资组合的表现，每月或每年的频率查看我们的情绪会好很多。
在市场剧烈波动的时候，市场情绪往往会过度悲观或过度乐观，事后大都被证明是太过夸大了。我们要认识到，在一个较短的时间维度，我们看到的是投资组合的变异性，而不是报酬率。但很多朋友还是不堪折磨做出了盲目的投资决策。
人在情绪极端变化的时候最容易犯错，情绪赤字、心态爆炸的情况下，你觉得投资决策正确的可能性有多大？
就拿这次疫情后的市场来说，通过对2月3日A股大跌后用户的申赎数据分析发现，59%在市场大跌后赎回的用户，会在23天内重新申购。在赎回后的短时间内再申购，不仅承受了真金白银的损失，付出了交易费用，还浪费了宝贵的时间价值。
下面这幅图比较形象的揭示了投资者面对市场波动的心理变化过程。过于关注短期市场的波动产生情绪赤字后，会让我们的投资决策充满盲目性。相反，那些坚定长期投资价值、不为短期市场波动所困的投资者，往往能在时间的长河中收获应得的投资价值。
明代处世著作《菜根谭》中说：每临大事有静气。静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。
这句话告诉我们只有保持内心平静，才能冷静思考，正确判断，最后有所得。所以，学会摆脱情绪赤字对投资成败非常重要。
其实，摆脱情绪赤字的方法很简单，那就是不要过度关注短期的市场波动，避免被市场所支配。大家看到这里也不要误解，我并不是让大家养成“鸵鸟心态”，对外界发生的事充耳不闻，而是不要对短期的事件不加思考地立刻做痛苦状。尝试放下塞满各种行情推送的手机，把市场波动放回一臂的距离，隔绝市场的噪音，将自己置身“飞行模式”，给予投资之外的工作和生活更多的空间。也许过一段时间再来看，投资组合的表现会让我们惊喜。
将市场放回一臂的距离，一方面考验我们的强大的内心和自制力，另一方面也需要长期投资价值观的建立。我们建议长期投资，不仅仅是因为很多优质资产在长期投资下才能大概率为我们带来价值回报，也是因为树立长期投资的价值观，我们才能清晰地锚定目标，不被短期事件造成的情绪赤字打乱投资的节奏。
投资本来就是一件理性的事情，如果短期情绪的影响过多，那投资就与赌博无异了。其实，说了这么多，就是希望大家不要在波动的市场下成为情绪的奴隶，让投资回归理性，才能成为财富的主人。