宏观层面，市场有两个传闻在发酵，每次大跌的时候就有牛鬼蛇神出来：
1）降息。——这个之前就有传闻，另一个相对靠谱的是指导银行降低存款利率，这种情况下，动用降息工具的概率其实不高。
2）传闻因为经济复苏的比较好，所以大家期待的政策刺激可能转向改革。——本质不大靠谱，一方面中国对于经济方面的政策节奏是比较稳定的，另外据传很快会有支持经济的政策出台。
总体来说盘面还是维持极端的结构性风格，少量主题/个股上涨，多数大跌。除了搞AI和中字头的两拨资金之外，市场所有的方向几乎都在跌。至少到目前为止，对于其他方向的试探都是失败的。
以关注度比较高的新能源为例，业绩好的要么冲高回落、高开低走，基本没有赚钱效应。一旦出现二三线公司业绩不好（比如昨晚几个二线公司Q1业绩不好），整个板块集体杀一波。
其他板块也是类似，Q1业绩好的个股表现还不错，但是板块效应很弱。虽然环境比新能源好一些，不过但凡有点利空，比如药明康德减持，那跌起来是相当流畅。
左边是（新能源、医药）连续不断的亏钱效应，右边是（AI、中字头）持续新高，你怎么选？市场把资金强行往极致风格演绎。演绎到一定阶段之后，就会出现分散。
形成这样的市场风格主要源于今年主导市场行情的就两类资金，一类风险偏好较低（理财、资管、部分公募、养老等），一类是活跃资金（游资、私募、部分公募）。这两类资金主导了两个方向的行情，数字经济（AI）和中字头（一带一路）。
前者参与的资金属于市场活跃资金+公募调仓资金，后者参与资金是低风险偏好的资金+公募调仓资金+活跃资金反复进出。
所以最终能带动市场情绪的还是在AI上，但是这种风格的极致演绎，通常是不长久的，虽然长期看好AI，但是短期切换的风险来源于存量博弈的资金有限。如果能买的都买了，那么谁来接盘？
最后看看从公募Q1持仓结构，还有多少加仓TMT的空间（注：以下内容来源于4月24日复盘）。
第一，公募基金确实开始大调仓了，这点符合大家预期。其中计算机增配幅度最大，传媒、通信则还有很大的加仓空间。
第二，从历史数据看，30%的仓位代表着临界值，类似于一个极限值的水平。目前TMT行业配置水平达到20%，距离极限值还有一定的安全距离。
第三，在没有业绩释放的前提下，短期大幅加仓后市场分歧会加大，出现阶段性的调整也是大概率的事情。
(1)上海：对引进符合条件的人工智能关键技术项目，给予不超过项目投资的30%、最高2000万元的支持。
(3)业内人士透露，去年被列入美国贸易黑名单的中国芯片制造商长江存储，正计划使用在中国国内采购的设备制造先进的闪存芯片。
(4)AI开淘宝店卖出第一单，有媒体实测使用ChatGpt等用人工智能软件开出首家AI淘宝店卢咪微LumiWink。AI全程参与了淘宝店设计、取名、装修、、产品设计、营销等一系列流程，极大的提高了开店的速度和效率。
(6)美国知名教育公司Chegg推出CheggMate学平台，进行一问一答的辅助教育。
(7)外交部宣布进一步便利中外人员往来措施：航空公司不再查验登机前检测证明。
(1)通威股份：一季度净利86亿元同比增66%，2022年年报拟10派28.58元。
(2)药明康德：2023年一季度净利润21.68亿元，同比增长31.97%。此前药明康德实控人控制的股东及与实控人签署一致行动协议的股东，计划减持公司A股股份合计不超8902万股，占公司总股本的3%。
(3)阳光电源：2022年实现净利润35.93亿元，同比增长127.04%；基本每股收益2.42元。
(4)同花顺：一季度归母净利润1.22亿元，同比增长9.26%。
(5)北京君正：一季度实现营业收入10.69亿元，同比下降24.36%；净利润1.15亿元，同比下降50.5%；基本每股收益0.24元。
【国海传媒】现象级游戏《崩坏：星穹铁道》预计4月26日公测，重申推荐AI+游戏板块，板块第一目标PE看到40X！
根据媒体披露，为了让《崩坏：星穹铁道》的沉浸感更强，米哈游在NPC的行为模式中加入了AI技术。
数据显示，《崩坏：星穹铁道》已经成功登顶了52个国家和地区的iOS游戏免费榜。其中，在中美日韩四个主流市场，游戏更是直接登上了iOS总榜第一。而据点点数据显示，《崩坏：星穹铁道》在Google play上，同样位列中美日韩四国人气榜第一。
《崩坏：星穹铁道》国内官网显示的全网预约数已经高达2298万人，是当初《原神》1000万全网预约量的2倍左右。而在外网，游戏预约量也超1000万，是当初《原神》100万海外预约量的10倍。
②AI教育
【海通社服教育|传媒】AI应用已经在很多板块进行了轮动，核心是相关场景、产品都能够借助AI实现降本增效，带来产品力的提升，对相关的c端用户而言带来更好的体验，进而进一步提升arpu值。当前节点海外映射已经切到教育行业，教育的2c场景逻辑也非常顺，值得持续重点关注。
AI可为学生提供1对1的低成本辅导，填补此前因成本较高而无法普及的个性化辅导空白，进而促进教育公平。AI可提供高质量的即时理解、高质量反馈且具有较强连续性，与教育行业天然适配，无需过多调试即可适配1v1辅导场景。3月MAU超6000万的语言学习应用Duolingo推出植入GPT-4的新产品Duolingo Max。我们认为，教育有望成为AI在国内率先落地的行业之一。
重视AI+教育应用层落地机会：1）AI高度适配教育行业个性化、高频互动的需求；2）AI+教育降本增效，符合教育信息化&教育公平的大政方针；3）教培需求旺盛且刚性，推广路径清晰、确定性强；4）海外Duolingo及国内佳发教育等已落地AI+产品，可行性高；5）3月ChatGPT4发布，同月Duolingo即推出应用产品，软件开发层面进展极快，用户量级高、覆盖范围广的业务有望在市占率上取得领先；6）当前版本AI强于归纳，弱于演绎，更适合提供文本辅导和管理相关功能，更适配文科教育等相关业务。
【浙商金属+汽车】智利锂国有化影响分析
总结：1）智利储量全球占比超35%，但23年产量占比预计＜25%。2）国有化进程，预计会降低开矿进度，即：未来智利产量占全球比例预计＜20%，影响力会下降。3）权益金制度极大增加锂开采成本。以锂价3万美金为例，税费达到9400美金。意味着，假设锂价20万RMB/吨，智利盐湖的成本约10万/吨。这样的成本曲线是以前没有的。4）开采成本上升，供给受限，强有力支撑锂价。
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