海外方面，美联储贴现率会议纪要显示，4个地区联储上月支持上调贴现率25个基点。隔夜美股普涨，道指涨0.93%，标普500指数涨0.67%，纳指涨0.55%。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.61%。
国内方面，中央深改委审议通过了《关于建设更高水平开放型经济新体制促进构建新发展格局的意见》、《深化农村改革实施方案》、《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》、《关于进一步深化石油天然气市场体系改革提升国家油气安全保障能力的实施意见》、《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》等。
央行公布6月金融数据：
-6月社会融资规模增量为4.22万亿元，预估为3.1万亿元，前值为1.5556万亿元；
-6月新增人民币贷款3.05万亿元，预估为23185亿元，前值为13628亿元；
-6月末，广义货币(M2)余额287.3万亿元，同比增长11.3%，预估为11.2%，前值为11.6%。
市场层面，今天两市震荡下跌，下午开始加速下跌，个股普遍偏弱，超过4000只个股下跌，市场情绪比较差，涨停的仅31只个股，炸板的个股不少。
资金层面，两市成交量有所放大，合计成交9100亿，反而外资在净流入，不过金额较小，北向资金净流入4.9亿元。
结构上，今天算力挨了大刀，昨天浪潮公布了业绩同比下降60%-70%，中际旭创上半年净利预增12%-36%。整个AI板块业绩预期最强的算力方向基本全崩了，浪潮、鸿博、富联、旭创、天孚等等。
今天浪潮的龙虎榜上章盟主卖了8.4个亿。短期来看，不论是筹码结构，还是基本面来看，算力的宏大叙事应该是讲不动了。重仓算力的公募产品今天是真难受了。
算力的大跌也把市场的情绪带崩了，本来近期市场就是不停的电风扇，摇摇欲坠的情绪下，今天开始加速衰退，包括近期最强的汽车链尾盘也有很多炸板的。
此外，昨天的电力改革的文虽然很重磅，但是受制于市场环境较差，对盘面的催化效果不强，下午电力的进攻强度也不高。
比较有意思的观测指标是，今天讨论行情的声音很弱，小作文也没了，都在转发一些……也算侧面反应了市场情绪。
-中央深改委会议审议通过：《关于建设更高水平开放型经济新体制促进构建新发展格局的意见》、《深化农村改革实施方案》、《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》、《关于高等学校、科研院所薪酬制度改革试点的意见》、《关于进一步深化石油天然气市场体系改革，提升国家油气安全保障能力的实施意见》、《关于深化电力体制改革，加快构建新型电力系统的指导意见》。【电力改革、智能电网、碳中和】
-国家发改委：支持平台企业在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥更加积极的作用【平台经济、互联网】
-人民网·人民数据管理有限公司针对数据要素市场打造的“数据资源持有权证书”“数据加工使用权证书”“数据产品经营权证书”正式面向全国发放。【数据确权】
-市场监管总局八月起对锂离子电池和电池组、移动电源实施CCC认证管理。
-中汽协发布6月燃料电池汽车产销数据，6月FCV产销为670/955辆，同比增长27.1%/109.9%，1-6月为2495/2410辆，同比增长38.4%/73.5%。【氢能源】
-据研究公司称，中国华为技术公司正计划在今年年底前重返5G智能手机行业，这标志着在美国设备销售禁令重创其消费电子业务后，中国华为公司将卷土重来。【华为】
①金融数据点评
6月单月新增社融4.2万亿，高于预期的3万亿，考虑到社融这种环比数据的预测基本靠拍，所以6月的低预期，主要是因为前面几个月数据一直低于预期，市场在6月给了一个偏低的预期值，所以单月反倒超了预期。就像市场涨的时候会调高预期，跌的时候，倾向调低预期。
如果不和预期比较，单就数据论数据，6月单月社融，同比去年6月5.2万亿，是负增长的。表征信用扩张强度的M1增速继续回落，从上月的4.7%回落到3.1%。M1 增速太低了，说明信用扩张能力仍然偏弱，在一个信用扩张偏弱的宏观环境，实体需求没办法给到一个正向预期。这意味着A股的交易还是会集中在不可证伪的结构机会上。我们的领先指标指向，这轮M1增速的自然触底，可能要到四季度。
6月真正算是有些超市场预期的数据是新增的4000多亿的居民中长期贷款，同比去年6月，出现了小幅增长。考虑到6月偏差的一二手地产成交数据，只能说让我们再观察1-2月，看看后面地产会不会有新变化。
反应在资产交易上，尽管6月社融超了预期，但应该没办法系统性改变市场目前的经济谨慎预期。国债利率没办法明显反弹，A股还是炒不可证伪的东西，商品在淡季反弹后依旧面临着一定压力。（弘则）
②电改
目前文件内容仍未对外公布，基于会议中的强调内容，初步判断如下：
会议重点强调内容
科学合理设计新型电力系统建设路径，在【新能源安全可靠替代】的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重。
要健全适应新型电力系统的体制机制，推动加强电力技术创新、【市场机制创新】、【商业模式创新】。
对相关投资机会的理解
定调：从投资角度看，是新能源稀缺的未来的重大变革方向，也可以说是大主题，因此会有很多变化和无限可能性。
主线：我们对相关政策方向判断=解决消纳问题，手段包括：
1）电力系统稳定性：用户侧电价改革带动有序用电+储能经济性提高带来利用率提升；
2）电网配套设施：特高压+电网智能化。
消纳问题的解决方案我们预计包括：
1、储能（大储、工商储）、各类长时储能（氢能、光热等）加速建设；并通过现货电价、辅助服务市场、需求侧响应市场等交易机制，进一步提高储能经济性。
2、输电端：特高压及相关配套设置加速建设，从而解决风光大基地电力外送问题。
3、用户端：工商业用户峰谷价差进一步拉大、未来形成工商业电价与现货电价挂钩等机制，从用户端实现有序用电、平滑用电负荷波动。预计微电网、虚拟电厂等市场机制将进一步成熟化。
③智能汽车
我们认为2023H2是汽车智能化迎来质变的时刻，小鹏、理想、华为将加速在多个城市开通领航辅助驾驶功能（cityNGP/NOA/NCA），这一功能的开通将很大程度上覆盖消费者日常通勤的需求，有望将自动驾驶对消费者日常用车场景覆盖度从10%提升至90%。智能驾驶从低频产品蜕变为高频产品后，消费者的购买意愿将大大增强，智能驾驶渗透率有望持续提升。我们预计2025年，L2、L3及以上级别自动驾驶渗透率分别为56%、20%。
智能驾驶产业链环节上，我们认为：首先主机厂的逻辑最顺，因为全栈自研的主机厂：1）是新增蛋糕（2-6w）的所有者、分配者；2）大模型所有者，算法壁垒高；3）智能驾驶训练数据所有者，壁垒高、价值高。
其次是域控，算力是大模型训练、终端计算的底座，域控供应商和芯片方案有非常强的对应关系。英伟达、自主可控是主要的两个方向。
另外是执行层，具有非常高的功能安全要求和算法壁垒，外资替代逻辑强。（中信）
