市场向你射了一箭

宏观&市场&策略

-特斯拉二季度营收249亿美元，市场预期为245.1亿美元；公司开始生产DOJO训练计算机；电动皮卡Cybertruck工厂生产工具处于安装/调试的正轨之上，仍然有望在今年初步生产Cybertruck；正在美国得州工厂推动Cybertruck的设备安装工作；公司已经制造了10台Optimus机器人，预计11月行走测试。【特斯拉、AI、机器人、新能源车】

-苹果建立了自己的框架来创建大语言模型。有了这个被称为“Ajax”的基础后，苹果还创建了一个聊天机器人服务，一些工程师称之为“Apple GPT”。【AI、苹果链】

-工信部：新申请进网许可的5G手机需支持5G消息。【5G】

-商务部：在外贸方面，将研究支持新能源汽车开拓国际市场【新能源车】

-受俄罗斯对黑海货轮发出航行安全警告，主要农产品期货大涨，CBOT小麦收涨8.16%，CBOT玉米收涨3.51%，CBOT豆油收涨2.76%。【农产品、钾肥】

-国务院发布关于促进民营经济发展壮大的意见。【民营经济】

-国家公布新能源汽车检测政策征求意见稿，出台时间大概率在今年。近期我们了解到进展在加快，此前市场预期或在3季度落地。（东方机械）【检测】

①特斯拉

23Q2数据：（1）营收249亿美元，同比+47%。其中汽车业务213亿美元，同比+46%；能源发电和储存收入为15亿美元，同比+74%；服务及其他收入为22亿美元，同比+47%。（2）毛利率18.2%，同比-6.82pc­ts。

经营数据：①汽车：总交付46.61万辆，同比+83%，其中Mo­d­el S/X交付1.92万辆，同比+19%；Mo­d­el 3/Y生产44.7万辆，同比+87%。总生产47.97万辆，同比+86%。其中Mo­d­el S/X生产1.95万辆，同比+19%；Mo­d­el 3/Y生产46万辆，同比+90%。②太阳能交付66MW，同比-38%；储能交付3653MWh，同比+222%。③超充站5265座，同比+33%；超充连接口48082个，同比+33%。

FSD：1）愿意将Au­t­o­p­i­l­ot及FSD授权给其他汽车制造商使用。2）允许车主在23Q3“一次性”转让FSD。3）23年7月，开始生产Do­jo训练计算机。到2024年，将在超级计算机DO­JO投资10亿美元。

汽车：1）特斯拉工厂升级将造成三季度产量略微下滑。2）Cy­b­e­r­t­r­u­ck：位于得州的团队专注于（增加）产量和减少废料，正准备推出Cy­b­e­r­t­r­u­ck并将在今年年底量产。3）上海超级工厂已经连续数月接近满产，预计该厂几个月后的周产量不会有实质性的增长率，未来将继续成为特斯拉主要的出口基地。4）4680电池：23Q2得州4680电池产量环比增长80%。5）毛利率下降：如果宏观环境不能保持稳定，我们将不得不降低汽车价格；为了增加车辆产量而牺牲利润是合理的。与长期前景相比，毛利率和盈利能力的短期差异很小，从长远来看，自动驾驶（收入）会是较大变量。

Op­t­i­m­us机器人：1）公司已经制造了10台Op­t­i­m­us机器人，产能受限的原因主要是缺乏现成的执行器，现在在内部定制设计。2）将于明年能够在工厂做一些有用的事情。

②民营经济

重磅文件共分八大类31条。从总体要求、持续优化民营经济发展环境、加大对民营经济政策支持力度、强化民营经济发展法治保障、着力推动民营经济实现高质量发展、促进民营经济人士健康成长、持续营造关心促进民营经济发展壮大社会氛围、加强组织实施等八个方面提出了31条针对性强的举措，回应了市场核心关切以及痛点、难点，解市场口渴。

总体来看，此次“关于促进民营经济发展壮大”重磅文件的出台，将有利于增强投资者信心，利多汇率与权益类资产。市场风格上，此文件的出台，更有利于A股“TMT，专精特新”等市场风格。（华西策略）

③农化

受下游低库存等带动，今年秋季复合肥备肥期提前至7月中旬开始，较往年提前接近一个月，上游单质肥需求逐步改善。

粮价：短期，受俄罗斯停止黑海协议影响，CBOT小麦价格跳升，中期维度，厄尔尼诺现象发生，会一定程度影响全球种植，带动粮价回暖，为农资需求回暖提供支撑。

单质肥端：尿素，受后续印度招标以及海外价格上涨影响，国内尿素价格存在走强预期；磷肥：磷酸一铵见底反弹，磷酸二铵见底趋势明显，国内6月份磷肥出口超预期，预计国内备肥与海外采购共振下，开工有望稳步修复；钾肥：我们预计钾肥会呈现区域性的供需错配，NTR减产或为Q3巴西地区钾肥采购价格提供强支撑。（中信化工）