宏观&市场
周末宏观层面相对平淡，耶伦临时召开了美国最高金融监管机构会议，讨论了本月早些时候硅谷银行和签名银行倒闭后美国银行系统面临的压力。美国金融稳定监督委员会在会后发布的声明中表示：“尽管一些机构面临压力，但美国银行系统仍然健全且有韧性。”
下周五的PCE报告对5月美国货币政策的预期会是一个重要的看看点，另外下周也会公布美国3月消费者信心指数。
国内下周有博鳌论坛、制造业PMI数据、氢能大会、网络视听大会、第八批国家药品集采等。百度智能云周一发布会，有文心一言的云服务和产品。
策略观察
周末基本都在讨论AI，被各种小作文轰炸，已经有点审美疲劳，其他信息基本被埋没。上周还敢说市场有认知差，这周基本连边角都被挖掘干净了，我们换几个角度来思考AI。
①到底利好谁？
除开那些蹭热度的，围绕国内大模型那些公司的服务商，必然是最先受益的，不管是软硬件还是落地，但是这里面最终分配到各个环节的利益需要打问号。
其次对于很多大型公司的降本增效会有着显著的提升，其中最大的受益者是类似软件/设计等外包公司，这类公司业务单一，AI提升的效率最高。随着效率大幅度提升或许会诞生出程序代工巨头。
第三就是具有垂直领域独特数据的公司，目前的大模型都是通用模型，要落地到应用，就是谁在垂直领域积累的数据越多越有利。
另外，国内的AI芯片的博弈是在买不到英伟达芯片的基础上进行，也就是无奈之下的替代之选。
②市场发酵到哪里了？
从周末的讨论度来看，基本都在聊华为的盘古和阿里AI。上周就有传闻说盘古大模型4月发布，但是没有找到出处。但是从之前华为的说法来看，是对标ChatGPT，同样有千亿参数，目前是全球最大的中文语言AI训练模型。
另外，周末有一个疑似盘古模型的测试版，体验下来感觉确实比文心一言要强上很多。
③还能不能买？
我们从当前市场拥挤度和几家卖方的观点来看待这个问题。
1）拥挤度
上周连续两天AI强相关板块成交占比达到全市场的40%，拥挤度肉眼可见，已经有人在对标当年公募连续四个季度从白酒调仓到TMT的行情了。
近期和各类机构投资者交流的感受（不能代表市场整体情况），就目前而言，很多私募和游资在AI上面的仓位相对较高，但是公募、资管等类型的机构虽然有参与，但参与度不高。
另一个层面，公募和资管目前能买的公司不多，多数都是细分的龙头。
2）卖方观点综合
看了好几家卖方观点，总结如下：
几乎大部分的策略组都认为长期成为主线的概率高，但是短期的分歧比较大，华泰金工、申万、天风、建投认为短期拥挤度高、性价比低，主题行情会分化。
天风认为需要超预期事件和产业层面的基本面验证。申万认为，AI概念市值占比低，中期数字经济仍有演绎空间。兴证策略认为成交占比新高是主线确认。
信达给了三个假设，乐观类比2013年TMT，后续释放业绩，开启TMT牛市；中性类比2019年Q1的TMT，后期因业绩未兑现，切换新能源赛道；悲观类比2016年H1新能源，后续持续走弱。
海通策略，①历史上公募大调仓持续3-4个季度，如15-16年TMT到白酒，20-21年白酒到新能源，背后逻辑是新板块配置低、业绩增长。②政策+技术双轮驱动支持TMT基本面回升，基金对的TMT配置不高，基金持仓或逐渐从新能源转向TMT。③短期雨后彩虹已出现，全年A股震荡上行，数字经济望成为第一主线，关注“中特估”的策应线。
AI相关的作文就不列举了，周末论坛周鸿祎和库克聊AI的值得看看：周鸿祎库克同台聊AI
其他信息
①苹果MR：苹果预计6月发布MR，并在Q3开始销售，此次苹果MR将搭载M2高算力芯片，并配备索尼Micro OLED高分辨屏幕（单块显示屏可以达到2个4k显示屏的分辨率），兼具VR和AR功能，在性能、舒适性、内容体验具有巨大提升。AIGC可以帮助降低内容的制作成本，并且苹果MR眼镜可能接入chagpt（手表上已经可以购买chatgpt应用，接下来会在其他设备上进一步普及），有望带动苹果MR表现超预期。【安信】
②半导体：晶瑞电材公告获得国家大基金二期1.6亿增资，这是大基金换帅后的首个投资项目，意味着在大基金一期密集减持退出的同时，大基金二期也将紧锣密鼓重启新一轮投资。
③景林资产：景林资产全球投资人沟通会
最后，近期业绩会密集期来临，我们整理了各大线上路演平台下周上市公司业绩会的日程，供参考使用。每场业绩会的详细信息、链接与时刻表请参见Alpha派App。
